Pasar, seperti kata pepatah, cenderung "memprediksi sembilan dari lima resesi terakhir". Apakah kenaikan S&P 500 selama empat hari berarti konflik di Timur Tengah sudah berakhir? Donald Trump menawarkan sekaligus insentif dan ancaman: gencatan senjata 45 hari jika Iran kembali membuka Selat Hormuz. Teheran menolak usulan tersebut dan mengajukan daftar tuntutan yang berisi sepuluh poin. Presiden AS menyebut tuntutan itu tidak memadai, tetapi mengatakan bahwa itu merupakan sebuah langkah penting.
Kinerja S&P 500
Geopolitik terus menjadi pendorong pergerakan pasar, dan itu ada alasannya. Menurut Miller Tabak + Co., ketika harga minyak di masa lalu naik 60% dan bertahan tinggi, S&P 500 turun sekitar 20%, dan kadang lebih dalam. Sejak awal 2026, Brent telah naik sekitar 80%, dan WTI — sekitar 96%. Bahkan setelah Selat Hormuz kembali dibuka sepenuhnya, produksi akan membutuhkan waktu untuk pulih, sehingga kedua acuan harga minyak mentah tersebut kemungkinan akan tetap berada di level tinggi untuk periode yang panjang. Apakah ini berarti indeks pasar yang luas akan terpukul?
Model lain menunjukkan bahwa tidak demikian. Pola musiman menguntungkan S&P 500. Secara historis, April adalah bulan terbaik kedua dalam setahun setelah November, sebagian karena pembayaran pajak pada pertengahan musim semi membuat rumah tangga dan perusahaan masih memiliki dana yang sering kali mengalir kembali ke saham AS.
Kinerja musiman S&P 500
Bank dan perusahaan besar menandai adanya peluang beli. Morgan Stanley merekomendasikan untuk meningkatkan eksposur ke saham siklikal dan saham pertumbuhan berkualitas tinggi, sementara Yardeni menyatakan bahwa ini saatnya membeli saham Big Tech. Valuasi telah disesuaikan kembali: forward P/E untuk Magnificent Seven turun menjadi 20,6, hampir sebanding dengan forward P/E S&P 500 yang berada di angka 19,6. Produktivitas yang didorong oleh AI dan besarnya investasi tetap menjadi penopang struktural bagi perusahaan teknologi.
Goldman Sachs mencatat aliran dana positif dari kelompok yang disebut "fast money" — penasihat trading dan strategi yang digerakkan oleh volatilitas. Kelompok ini menjual saham global sekitar $240 miliar pada bulan Maret. Goldman memperkirakan bahwa fast money akan membeli kira-kira $55 miliar saham pada bulan April, termasuk sekitar $20 miliar ke saham AS.
Karena itu, faktor musiman dan arus modal jangka pendek — terutama dari fast money — saat ini sedang mendukung kinerja S&P 500, namun sejarah tetap memberi peringatan: periode berkepanjangan dengan harga minyak tinggi sangat tidak menguntungkan bagi indeks secara luas. Ada kesan ada yang janggal.
Secara teknikal, grafik harian menunjukkan bahwa S&P 500 sedang menguji garis pertahanan kedua kubu bearish — moving average berwarna merah. Strategi sebelumnya untuk melakukan fading saat reli di level 6.635 dan 6.665 masih berlaku. Pemicu posisi short alternatif adalah ketika kubu bullish gagal mempertahankan indeks di atas nilai wajarnya di 6.590.
