lihat juga: indikator trading InstaForex untuk GBP/JPY
Pasangan GBP/JPY melanjutkan kenaikannya yang stabil, menunjukkan momentum positif untuk sesi kedelapan berturut-turut. Pada hari Rabu, kuotasi terkonsolidasi di sekitar kisaran tengah dekat 215,00, mendekati titik tertinggi Juli 2008 yang tercapai di sekitar 215,90, dan bergerak menuju titik tertinggi 2008 di 221,80. Pendorong utamanya tetap kelemahan fundamental yen Jepang, di tengah berlanjutnya blokade Selat Hormuz dan meningkatnya risiko stagflasi bagi perekonomian Jepang.
Krisis Timur Tengah, ekspektasi hawkish BoE versus risiko stagflasi
1. Terlepas dari masih adanya harapan akan dilanjutkannya upaya diplomasi antara Amerika Serikat dan Iran, para investor tetap sangat khawatir terhadap konsekuensi ekonomi dari instabilitas di Selat Hormuz. Blokade angkatan laut Amerika Serikat terhadap pelabuhan-pelabuhan Iran, yang mulai berlaku pada hari Senin, mengancam akan adanya pembatasan lebih lanjut atas aliran minyak melalui jalur perairan yang sangat strategis ini. Bagi Jepang, yang sangat bergantung pada impor energi dari Timur Tengah, hal ini menciptakan ancaman eksistensial. Perekonomian yang sudah berada di ambang resesi akan menghadapi tekanan signifikan dalam waktu dekat, yang secara langsung melemahkan yen dan menjadi faktor pendukung utama bagi GBP/JPY.
Lamanya konflik secara material telah mempersempit ruang gerak Bank of Japan untuk melakukan pengetatan kebijakan moneter. Jika sampai baru-baru ini pasar masih memperkirakan peluang kenaikan suku bunga sebesar 60 hingga 70 persen pada pertemuan tanggal 27–28 April, kini skenario tersebut menjadi semakin tidak pasti.
Pembuat kebijakan di BoJ terbelah dalam dua kubu: sebagian berfokus pada meningkatnya risiko inflasi, sementara yang lain memilih menunggu dan melihat bagaimana konflik akan berkembang. Deputi Gubernur Ryozo Himino pada hari Jumat mengatakan bahwa jika konflik di Timur Tengah berlanjut dan berdampak menurunkan pertumbuhan sekaligus mempercepat inflasi, hal itu akan menciptakan dilema dan menjadi masalah yang sangat sulit bagi kami.
Menteri Ekonomi, Perdagangan dan Industri Ryohei Akazawa menyatakan bahwa kenaikan suku bunga pada bulan April bisa menjadi salah satu opsi untuk mendukung mata uang, namun komentarnya berhadapan dengan berbagai kendala institusional.
Para ekonom memperingatkan bahwa jika BoJ tidak memberikan sinyal yang jelas, pasar akan mulai mengurangi ekspektasi terhadap kemungkinan langkah pada bulan April. Ini berarti bahwa jika kenaikan suku bunga benar-benar terjadi, hal itu bisa mengejutkan pasar dan memicu kenaikan imbal hasil obligasi. Di sisi lain, mempertahankan suku bunga tidak berubah juga dapat melemahkan yen di tengah kekhawatiran bahwa BoJ tertinggal dari kurva imbal hasil obligasi pemerintah.
2. Sementara itu, pound Inggris terus mendapatkan dukungan dari ekspektasi sikap yang lebih hawkish dari Bank of England. Pasar saat ini mematok probabilitas tinggi terjadinya setidaknya satu, dan mungkin dua, kenaikan suku bunga tahun ini, seiring lonjakan harga energi akibat perang yang mendorong naik proyeksi inflasi.
Namun, pada perdagangan hari Selasa, dukungan domestik bagi pound sebenarnya hanya datang dari data penjualan ritel yang dihimpun British Retail Consortium, yang naik 3,1 persen secara tahunan, jauh di atas perkiraan (0,9 persen) dan jauh lebih tinggi dibandingkan angka bulan Februari (0,7 persen).
Fokus hari ini tertuju pada pidato Gubernur Bank of England Andrew Bailey pada pukul 15.50 dan 18.00 GMT, yang berpotensi memberikan sinyal baru terkait arah kebijakan moneter.
Besok, pukul 06.00 GMT, akan dirilis serangkaian data makro utama, termasuk laporan PDB Inggris untuk Februari. Ekonom memperkirakan pertumbuhan 0,1 persen month on month, yang kecil, tetapi lebih baik dibandingkan pertumbuhan nol sebelumnya.
Peristiwa kunci
Tanggal | Waktu (GMT) | Peristiwa | Dampak yang diharapkan |
Hari ini | Sepanjang hari | Pidato Gubernur BoE Andrew Bailey | Sinyal mengenai kebijakan moneter BoE |
Kamis | 06.00 | PDB Inggris (Februari) | Penilaian kesehatan ekonomi, proyeksi +0,1% m/m |
27–28 April | — | Rapat suku bunga Bank of Japan | Pemicu utama — keputusan kebijakan (0,75% vs kenaikan) |
Kesimpulan
GBP/JPY terus bergerak dengan percaya diri dalam tren naik jangka panjang, didorong oleh kelemahan fundamental yen. Jepang, sebagai importir utama minyak Timur Tengah, berada di pusat "kejutan energi", dan prospek ekonominya tetap suram. Bank of Japan, yang dihadapkan pada dilema antara inflasi dan resesi, sangat mungkin mempertahankan jeda, yang akan terus memberikan tekanan pada yen.
Di sisi lain, pound didukung oleh ekspektasi bernada hawkish, meskipun data PDB besok menghadirkan risiko: angka yang lemah dapat membuat pasar meragukan kemampuan BoE untuk menaikkan suku bunga di tengah ekonomi yang stagnan.
Area kunci 215,00–216,00 akan menjadi arena pertarungan penentu dalam beberapa hari mendatang. Bertahan di atas 215,00 akan menjaga peluang bulls untuk menguji 216,00 dan 217,50. Latar belakang fundamental masih mendukung pasangan ini, dan koreksi apa pun kemungkinan besar akan dimanfaatkan untuk membuka posisi beli. Investor sebaiknya memantau dengan cermat pidato Bailey dan data GDP Inggris yang akan dirilis besok — dua faktor ini akan menentukan dinamika jangka pendek pasangan tersebut.
lihat juga ulasan kami hari ini:
- GBP/AUD: di tengah risiko stagflasi di Inggris dan sikap hawkish RBA
