Data makroekonomi dari Inggris Raya yang dipublikasikan minggu lalu tampak sebagian besar positif. Indeks PMI naik pada bulan April di kedua sektor, dan pertumbuhan penjualan ritel pada bulan Maret melampaui perkiraan, yang berarti kekhawatiran tentang penurunan aktivitas konsumsi akibat perang di Timur Tengah tidak terwujud. Secara keseluruhan, perekonomian tetap cukup stabil, dan sektor energi juga stabil.
Seperti ditunjukkan oleh laporan PMI, subindeks harga meningkat secara signifikan di kedua sektor, khususnya untuk bahan baku dan input, sementara indeks harga barang jadi mencapai 62, rekor sejak 2023. Inflasi inti sedikit menurun; namun, indeks keseluruhan naik dari 3,0% menjadi 3,3% secara tahunan, begitu pula dengan indeks harga ritel.
Bank of England, seperti halnya European Central Bank, akan mengadakan pertemuan berikutnya pada hari Kamis, 30 April. Setelah BoE menaikkan suku bunga pada bulan Maret, para investor memperkirakan bahwa suku bunga akan terus naik dengan cepat, karena perang di Teluk memicu lonjakan inflasi. Namun, sentimen telah berubah secara nyata dalam beberapa minggu terakhir. Gubernur BoE, Bailey, mengisyaratkan dalam sebuah wawancara pekan lalu bahwa tidak ada urgensi, dan pasar sudah memperhitungkan suku bunga yang tidak berubah. Besar kemungkinan, serupa dengan ECB, BoE tidak ingin mengambil langkah tergesa-gesa selama situasi masih memungkinkan, karena antisipasi kenaikan suku bunga akibat naiknya inflasi dapat terbukti terlalu dini jika perang di Teluk berakhir dengan perjanjian damai dan Selat Hormuz kembali dibuka untuk pelayaran. Dalam kasus tersebut, harga minyak akan turun dan ancaman kenaikan inflasi akan berkurang, sehingga BoE perlu menyesuaikan kebijakan moneter lagi, tetapi kali ini turun. Selama situasi masih memungkinkan, menunggu adalah langkah yang masuk akal; posisi ini tampak seimbang.
Posisi net short pada GBP sedikit menurun selama minggu pelaporan menjadi -£4,4 miliar, dengan harga terhitung kehilangan momentum kenaikannya dan aktif diperdagangkan di bawah rata-rata jangka panjang.
Seperti yang kami perkirakan dalam ulasan sebelumnya, pound menghabiskan minggu ini dalam kisaran sideways, karena momentum bullish sudah habis dan ketidakpastian tetap terlalu tinggi. Saat ini, kemungkinan pergerakan turun meningkat, dengan penurunan yang mungkin mengarah ke level support teknikal di 1,3375. Jika negosiasi di Islamabad tidak dilanjutkan dan para pihak terus saling melontarkan pernyataan yang bernada agresif, tekanan bearish akan meningkat, yang berpotensi mendorong pergerakan menuju zona support yang lebih luas di 1,3120/60.
