Akankah pasangan EUR/USD mampu melepaskan diri dari "cengkeraman" level 1,17? Inilah mungkin intrik utama pekan mendatang. Selama empat minggu terakhir, pasangan ini bergerak dalam rentang harga yang lebar, tetapi setiap kali menutup perdagangan hari Jumat tetap berada di kisaran 1,17. Level ini seakan menjadi semacam "pelabuhan rumah" bagi EUR/USD, titik di mana harga kembali bertengger setelah lonjakan volatilitas.
Namun, menjelang akhir pekan depan, situasinya mungkin berubah—secara tentatif menguntungkan kubu penjual. Setidaknya untuk saat ini, rangkaian peristiwa fundamental utama tengah terbentuk memihak dolar AS. Utamanya karena menguatnya sentimen penghindaran risiko di tengah kebuntuan diplomatik antara AS dan Iran serta babak baru konfrontasi tarif antara AS dan Uni Eropa. Jika Donald Trump tetap bersikap keras, perkembangan selanjutnya kemungkinan mengikuti skenario eskalasi. Artinya, dolar sebagai aset safe haven akan semakin diminati, sehingga menekan pasangan EUR/USD. Perlu juga diingat bahwa Trump mungkin kembali "memainkan TACO", seperti yang pernah ia lakukan sebelumnya.
Sayangnya, keputusan impulsif presiden AS tidak bisa diprediksi secara linear, tetapi skenario utamanya tetap dapat digambarkan sejak sekarang.
Saya ingatkan kembali bahwa dua hari yang lalu Trump mengumumkan rencana untuk menaikkan tarif atas mobil dan truk Eropa hingga 25%. Ia menyatakan bahwa Uni Eropa tidak mematuhi ketentuan perjanjian dagang yang dicapai tahun lalu (yang disebut sebagai "kesepakatan Turnberry"). Secara khusus, Presiden AS menuduh Brussel menunda proses ratifikasi perjanjian tersebut sehingga membuatnya tidak efektif. Selain itu, menurut Trump, tarif tinggi diperlukan untuk memaksa produsen mobil Eropa melakukan lokalisasi produksi di AS.
Perlu diingat bahwa hingga hari ini, dekret resmi untuk menaikkan tarif tersebut belum ditandatangani, tetapi Trump secara terbuka berjanji akan melakukannya minggu depan.
Jika kepala Gedung Putih merealisasikan ancamannya, pihak yang akan paling terpukul adalah negara dan perusahaan Eropa dengan porsi ekspor ke AS yang tinggi dan rantai pasok yang sangat terintegrasi (Jerman, Slovakia, Italia, Swedia). Sebagai contoh, menurut perhitungan Kiel Institute for the World Economy, kerugian jangka pendek Jerman bisa mencapai sekitar €15 miliar, sementara kerugian jangka panjang dapat mencapai €30 miliar. Ekspor mobil Jerman ke Amerika Serikat sudah turun hampir 10% akibat kenaikan tarif sebelumnya, sehingga satu "serangan tarif" lagi bisa membuat pengiriman banyak model menjadi sekadar tidak menguntungkan.
Pasar domestik di AS juga akan merasakan efek negatif dari kenaikan tarif tersebut: menurut estimasi sejumlah analis, tarif yang lebih tinggi akan membebani konsumen Amerika sekitar $15 miliar per tahun dalam bentuk kenaikan harga mobil dan suku cadang. Selain itu, perlu diingat bahwa Uni Eropa tahun lalu telah menyiapkan daftar bernilai €95 miliar untuk penerapan tarif balasan jika AS benar-benar merealisasikan ancamannya terhadap industri otomotif Eropa.
Namun, menurut sebagian besar pakar, Jerman akan menjadi pihak yang paling menderita dari babak baru konfrontasi dagang ini. Secara khusus, kepala IFO Institute memperkirakan bahwa perekonomian Jerman bisa masuk ke jurang resesi tahun ini jika perkembangan selanjutnya mengikuti skenario negatif.
Mengingat Jerman adalah penggerak utama perekonomian Eropa, konsekuensi dari eskalasi dagang akan tak terelakkan terasa di seluruh kawasan Euro.
Oleh karena itu, jika Trump tidak mundur dari ancamannya (dengan demikian menerapkan "prinsip TACO") dan benar-benar menaikkan tarif terhadap industri otomotif Eropa, sentimen penghindaran risiko di pasar akan kembali meningkat, yang pada gilirannya mendorong naiknya permintaan terhadap dolar sebagai aset lindung nilai.
Dukungan tambahan bagi penjual EUR/USD bisa datang dari "kasus Iran" jika Trump secara tegas menolak inisiatif damai Teheran. Pada hari Sabtu (2 Mei), diketahui bahwa Iran, melalui perantara Pakistan, telah menyampaikan naskah baru perjanjian damai ke Washington. Menurut kantor berita Iran Tasnim, perwakilan Iran menyatakan kesiapan mereka untuk membahas pembukaan kembali Selat Hormuz, namun hanya dengan syarat blokade terhadap pelabuhan-pelabuhan Iran dicabut. Selain itu, dokumen tersebut mengangkat isu jaminan non-agresi, penarikan pasukan AS dari kawasan, pembukaan blokir aset Iran, pembayaran kompensasi, dan pencabutan sanksi.
Sebelumnya, Trump menyatakan bahwa ia tidak puas dengan usulan baru Iran. Namun, apakah ia telah menolak secara tegas rancangan perjanjian damai 14 poin tersebut, sejauh ini masih belum diketahui. Jika kedua pihak gagal mencapai kompromi, risiko skenario eskalasi akan meningkat secara signifikan. Menurut publikasi Inggris The Guardian, yang mengutip seorang pejabat militer senior Iran, Mohammad Jafar Asadi, perang antara AS dan Iran "dapat kembali berkobar dalam waktu dekat" jika upaya diplomatik benar-benar buntu. Patut dicatat bahwa pada hari Minggu, perwakilan IRGC menyatakan bahwa AS hanya memiliki dua pilihan yang tersisa: operasi militer yang "tidak layak dijalankan" atau sebuah "kesepakatan yang tidak menguntungkan." Ke arah mana situasi akan berbalik akan segera terlihat.
Dengan demikian, dalam beberapa hari mendatang, seluruh perhatian pelaku pasar EUR/USD akan tertuju semata-mata pada agenda geopolitik. Laporan makroekonomi hanya akan memainkan peran sekunder dan bersifat pendukung, yaitu memperkuat atau melemahkan dominasi pengaruh faktor geopolitik.
Jika Trump tidak menerapkan "prinsip TACO"—yakni tidak melunakkan posisinya pada saat-saat terakhir—dolar akan menguat secara signifikan di seluruh pasar, termasuk terhadap euro. Dalam hal ini, penjual EUR/USD akan menembus level support 1,1710 (garis tengah indikator Bollinger Bands pada grafik empat jam) dan bergerak menuju level support berikutnya di 1,1660, yang bertepatan dengan garis bawah Bollinger Bands pada timeframe yang sama.
