Emas (XAU/USD) terus bangkit dari penurunan tajam kemarin dan telah mencapai level $4.550. Namun, penguatan saat ini belum didukung oleh pendorong fundamental yang jelas dan berisiko cepat kehilangan momentum, sehingga diperlukan kehati-hatian saat membuka posisi yang bertujuan mengejar kenaikan harga lebih lanjut.
Memanasnya ketegangan antara Amerika Serikat dan Iran terus memicu ekspektasi inflasi dan menguatkan proyeksi pengetatan kebijakan moneter. Selain itu, sentimen bullish yang masih kuat terhadap dolar AS berpotensi membatasi kenaikan emas, yang tidak memberikan pendapatan bunga.
Gencatan senjata rapuh antara AS dan Iran kembali terancam setelah pecahnya kekerasan besar di Teluk Persia pada hari Senin. Uni Emirat Arab (UEA) dan Korea Selatan melaporkan adanya serangan terhadap kapal-kapal di koridor maritim utama ini. UEA juga melaporkan kebakaran di pelabuhan minyak Fujairah yang disebabkan oleh serangan rudal dan drone Iran. Presiden AS Donald Trump memperingatkan bahwa Iran akan menghadapi kehancuran jika menyerang kapal-kapal Amerika yang mengawal pelayaran melalui jalur strategis ini dalam kerangka inisiatif Project Freedom.
Perkembangan terbaru ini meningkatkan risiko eskalasi lebih lanjut di Timur Tengah dan sudah memicu kenaikan harga minyak lagi pada hari Senin.
Hal ini memperkuat ekspektasi pasar bahwa lonjakan harga energi akibat faktor militer akan meningkatkan tekanan inflasi dan mendorong bank sentral utama, termasuk Federal Reserve AS, ke sikap yang lebih hawkish. Menurut alat FedWatch dari CME Group, probabilitas kenaikan suku bunga The Fed pada akhir tahun kini diperkirakan sekitar 35%, naik dari kurang dari 10% pada hari Jumat lalu.
Faktor pendorong utama tetap kondisi makroekonomi: kenaikan harga energi mempercepat inflasi, memaksa bank sentral untuk memperketat kebijakan dan menurunkan ekspektasi pemangkasan suku bunga. Secara keseluruhan, hal ini menciptakan kondisi yang kurang menguntungkan bagi logam mulia tersebut. Tekanan tambahan datang dari penguatan dolar AS, yang dapat menyebabkan penurunan harga emas berlanjut dalam jangka pendek.
Pada saat yang sama, kondisi pasar saat ini mendukung imbal hasil yang tinggi pada obligasi pemerintah AS, yang menjadi faktor penopang bagi dolar AS. Selain itu, ketegangan di sekitar Selat Hormuz meningkatkan status dolar sebagai mata uang cadangan safe haven dan memperkuat prospek negatif jangka pendek untuk emas. Hal ini menunjukkan tingginya kemungkinan bahwa setiap pergerakan naik akan menghadapi tekanan jual yang kuat. Oleh karena itu, disarankan untuk menunggu tanda-tanda jelas adanya permintaan beli yang berkelanjutan sebelum menyimpulkan bahwa level terbawah sudah terbentuk dan membuka posisi beli (long).
Dari sudut pandang teknikal, pasangan XAU/USD mempertahankan bias bearish jangka pendek, tetap berada dekat level terendah dua bulan. Jika emas gagal bertahan di level psikologis 4.500, penurunan dapat berakselerasi menuju EMA 200 hari, kemudian diikuti oleh SMA 200 hari sebagai level support kunci, sebelum berpotensi turun ke level terendah bulan Maret. Agar kubu bullish dapat kembali menguasai keadaan dan mendorong pergerakan naik yang berarti, emas perlu kembali menembus level 4.700, tempat SMA 20 hari berada, dan berkonsolidasi di atasnya. Namun, karena osilator masih berada di wilayah negatif, saat ini kubu bearish masih memegang kendali.
