Kemarin, indeks saham berakhir melemah. S&P 500 turun sebesar 0,67%, Nasdaq 100 turun 0,84%, sementara Dow Jones Industrial Average naik 0,65%.
Saham global mencatat penurunan untuk hari keempat berturut-turut — rangkaian penurunan terpanjang dalam lebih dari dua bulan. Indeks MSCI All Country World turun 0,2%, pasar Asia melemah sekitar 1%, dan KOSPI Korea Selatan turun 1,5%. Kontrak berjangka mengindikasikan pembukaan pasar Eropa yang juga lemah.
Masalah utama tetap berada di pasar obligasi. Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 30 tahun naik ke 5,20%, level yang terakhir terlihat saat krisis keuangan global 2007. Indeks obligasi pemerintah tenor panjang (10 tahun ke atas) turun 4,6% sejak awal tahun. Minyak mentah Brent bertahan di dekat $111/bbl, belum ada tanda-tanda de-eskalasi dengan Iran, dan hal itu terus mendorong ekspektasi inflasi.
Penting untuk membedakan dua jenis kenaikan imbal hasil. Ketika imbal hasil naik karena didukung perekonomian yang kuat, hal itu dapat menopang laba korporasi. Namun, ketika imbal hasil naik karena kekhawatiran inflasi, dampaknya negatif bagi pasar, terutama untuk saham-saham pertumbuhan dengan valuasi tinggi. Saat ini, kita berada dalam skenario yang kedua.
Pada pertemuan G7 di Paris, para pemimpin berjanji untuk menghindari stimulus fiskal berlebihan di tengah risiko inflasi. NATO sedang membahas kemungkinan pengawalan kapal-kapal yang melintasi Selat Hormuz jika jalur tersebut belum terbuka pada awal Juli. Presiden Trump kembali mengancam akan melanjutkan serangan ke Iran dalam beberapa hari mendatang, sehingga latar belakang geopolitik tetap berat.
Fokus pasar tertuju pada laporan Nvidia malam ini — para pelaku pasar menyikapinya dengan ketegangan khusus. Prediksi konsensus mengarah pada pertumbuhan pendapatan sekitar 80% untuk kuartal ini, tetapi para investor akan paling memperhatikan panduan produksi dan pandangan manajemen terhadap persaingan. Dalam situasi ketika pasar sudah menyesuaikan kembali ekspektasi jalur suku bunga, narasi AI membutuhkan konfirmasi baru. Hasil yang mengecewakan dari Nvidia dapat menjadi pukulan lanjutan bagi sektor teknologi; sebaliknya, hasil yang kuat bisa menjadi katalis yang selama empat hari terakhir tidak dimiliki pasar.
Dari sisi teknikal, analisis S&P 500 menunjukkan bahwa tugas langsung pembeli adalah menembus level resistance di $7.381. Hal tersebut akan mengindikasikan momentum kenaikan yang baru dan membuka jalan menuju $7.404. Bertahannya kendali di atas $7.427 akan semakin memperkuat posisi pembeli. Di sisi bawah, pembeli harus mempertahankan area $7.355. Breakout ke bawah level tersebut kemungkinan akan mendorong indeks ini kembali ke $7.339 dan membuka jalan menuju $7.325.
