S&P 500 dan Nasdaq melanjutkan kenaikan
Kemarin, indeks saham berakhir bervariasi. S&P 500 naik 0,61%, dan Nasdaq 100 menguat 1,19%. Dow Jones Industrial Average turun 0,23%. Pasar saham global mencatat kenaikan untuk hari keenam berturut-turut dan kembali mencetak rekor tertinggi. Indeks MSCI All Country World mencapai level rekor, MSCI Asia naik 0,9%, dan kontrak berjangka S&P 500 serta Nasdaq 100 mengindikasikan potensi kenaikan lanjutan sekitar 0,1%.
Eropa juga diperkirakan akan dibuka menguat. Fokus utama pekan ini adalah produsen memory chip. SK Hynix menjadi perusahaan Asia ketiga yang melampaui kapitalisasi pasar US$1 triliun, dan harga sahamnya telah naik lebih dari 1,000% dalam 12 bulan terakhir. Indeks KOSPI Korea Selatan hampir dua kali lipat sejak awal tahun dan menjadi indeks utama dengan kinerja terbaik di dunia. Di AS, Micron Technology melonjak 19% dan turut bergabung dalam klub perusahaan dengan valuasi triliunan dolar. Ikuti tautan ini untuk detail lebih lanjut.
Ketidakpastian pasar tercermin dari perbedaan antara rekor tertinggi S&P 500 dan rekor terendah sentimen konsumen
S&P 500 diperdagangkan dekat rekor tertinggi sepanjang masa di kisaran 7.529, sementara indeks sentimen konsumen University of Michigan turun ke rekor terendah di 44,80. Dua indikator yang secara historis bergerak seiring ini kini menyimpang dengan intensitas yang belum pernah terjadi sebelumnya, menimbulkan tanda tanya. Secara historis, perbedaan seperti ini jarang terjadi dan biasanya berlangsung singkat.
Logikanya sederhana: ketika perekonomian tumbuh, laba perusahaan, pendapatan riil, dan kepercayaan konsumen cenderung naik seiring dengan pergerakan saham. Hubungan tersebut kini terputus. Pasar saham mencetak rekor baru berkat optimisme terhadap AI dan harapan tercapainya kesepakatan dengan Iran, sementara konsumen rata-rata di AS melaporkan merasa lebih buruk dibanding kapan pun dalam catatan, termasuk selama pandemi 2020 dan krisis keuangan 2008–2009. Ikuti tautan untuk informasi lebih rinci.
Pasar menghadapi risiko perlambatan pertumbuhan ekonomi
Pasar sering kali bergerak lebih cepat daripada kondisi yang sebenarnya. Seperti yang diperingatkan Wakil Presiden ECB yang akan mengakhiri masa jabatannya, Luis de Guindos, para investor mungkin meremehkan risiko perlambatan pertumbuhan yang disebabkan oleh perkembangan geopolitik, fiskal, dan makro-keuangan. Jika demikian, ekspektasi untuk langkah pengetatan kedua dan ketiga oleh ECB kemungkinan berlebihan. Penilaian ulang pasar akan membebani EUR/USD, namun tidak akan sepenuhnya menghambat pergerakan.
Dewan penasihat ekonomi Friedrich Merz hampir memangkas separuh proyeksi PDB Jerman untuk 2026, dari 0,9% menjadi 0,5%, sejalan dengan perkiraan pemerintah. Inflasi diperkirakan meningkat menjadi 3%. Hal itu menciptakan latar belakang stagflasi yang jelas dan berpotensi memecah pendapat di Dewan Pemerintahan ECB: kubu hawkish akan mendesak kenaikan suku bunga deposito untuk memerangi kenaikan harga, sementara kubu dovish akan memperingatkan risiko perlambatan pertumbuhan. Ikuti tautan ini untuk detail lebih lanjut.
