Harga mencerminkan segalanya. Para investor yakin bahwa pasar mengetahui semua informasi. Apa arti lonjakan EUR/USD di tengah konflik yang masih berlangsung di Timur Tengah? Apakah ini menandakan bahwa konflik tersebut akan segera berakhir? Apakah Donald Trump berkata jujur ketika ia mengumumkan kemenangan penuh atas Iran dalam dua minggu? Adakah yang benar-benar mempercayainya? Ada kemungkinan lain. Kenaikan euro tidak lebih dari kenyataan bahwa para "bull" sedang digiring ke tempat penyembelihan. Setelah rilis data inflasi AS, pasangan mata uang utama ini berpotensi jatuh. Untuk saat ini, kita biarkan dulu mata uang regional menikmati serangan baliknya.
Ketika ekonomi AS tengah berkembang pesat, Zona Euro baru mulai menunjukkan tanda-tanda kehidupan. Hal ini tercermin dari kenaikan pertama produksi industri Jerman sejak dimulainya konflik bersenjata di Timur Tengah.
Dinamika Produksi Industri, Ekspor, dan Impor di Jerman
Namun, semua ini hanyalah setetes air di lautan masalah Eropa. Ekonomi blok mata uang tersebut lemah dan tidak akan mampu menahan pengetatan kebijakan moneter oleh European Central Bank. Reli EUR/USD bukanlah hasil dari menyempitnya perbedaan pertumbuhan PDB antara Amerika Serikat dan Zona Euro. Ini tidak lebih dari kemenangan para optimis atas para pesimis. Selain itu, ini juga merupakan hasil dari FOMO, atau fear of missing out on profits (ketakutan tertinggal dari peluang meraih profit). Saat ini terdapat narasi yang dominan di pasar bahwa kesepakatan antara Washington dan Teheran akan mengubah pemenang menjadi pecundang dan pecundang menjadi pemenang. Akankah euro menjadi favorit? Kalau begitu, momen ini tidak boleh dilewatkan!
Sayangnya, mata uang regional tersebut tidak akan menjadi pemenang. Satu-satunya hal yang dapat diharapkan oleh semua "bull" EUR/USD hanyalah koreksi sementara di dalam tren turun. Reli imbal hasil U.S. Treasury juga banyak berbicara. Besar kemungkinan Federal Reserve akan segera menaikkan suku bunga.
Dinamika Suku Bunga Fed dan Imbal Hasil Treasury
Pasar mana yang keliru? Pasar valuta asing, yang menggambarkan prospek optimistis bagi euro meskipun ekonomi Zona Euro lemah dan adanya risiko kekeliruan kebijakan politik oleh ECB dalam bentuk pengetatan kebijakan moneter yang terlalu dini? Ataukah pasar obligasi, yang menuntut The Fed untuk menaikkan federal funds rate? Hanya waktu yang akan menjawab pertanyaan ini.
Untuk saat ini, masuk akal untuk menunggu pembukaan indeks saham AS untuk memahami apa yang terjadi dengan selera risiko global. Jika selera risiko meningkat di tengah ekspektasi deeskalasi konflik di Timur Tengah, kenaikan EUR/USD akan masuk akal. Jika menurun, minat investor akan kembali bergeser ke aset-aset safe haven seperti dolar AS.
Sayangnya, pasar juga bisa membuat kesalahan. Mungkin karena pasar digerakkan oleh manusia. Ada sebuah pepatah bahwa pasar telah "memprediksi" sembilan resesi dari lima yang benar-benar terjadi. Saya tidak akan terlalu optimistis terhadap lonjakan euro menjelang rilis data inflasi AS.
Secara teknikal, pada grafik harian, pasangan EUR/USD telah memantul dari titik terendah lokal. Namun, selama candlestick bertubuh panjang sebelumnya belum terlampaui, "bear" masih akan mendominasi pasar. Oleh karena itu, pantulan dari level resistance di $1,1585 dan $1,1615 atau kembalinya euro ke bawah $1,1555 akan menjadi dasar untuk melakukan penjualan.
