Minggu ini mungkin menjadi minggu dengan informasi terbanyak dalam sebulan. Bank sentral negara-negara utama (Federal Reserve, Bank of Japan, Reserve Bank of Australia, Swiss National Bank, Bank of England) akan menggelar pertemuan bulan Juni, dan data penting mengenai pertumbuhan inflasi akan dipublikasikan di Inggris dan Jepang. Selain itu, dalam beberapa hari mendatang, intrik utama bulan ini, bahkan mungkin tahun ini, mungkin terjawab: Amerika Serikat dan Iran berpotensi menandatangani sebuah perjanjian yang dapat mengakhiri konflik di Timur Tengah dan memungkinkan pemulihan penuh aktivitas pelayaran melalui Selat Hormuz. Intriknya masih berlangsung, yang berarti keadaan mungkin berbalik, baik memihak dolar maupun sebaliknya.
Agenda geopolitik bukan satu-satunya penggerak pasar: para pelaku pasar pasangan dolar, termasuk EUR/USD, menantikan dengan sangat antusias pertemuan The Fed bulan Juni, yang akan menjadi debut bagi ketua baru, Kevin Warsh. Volatilitas tambahan bagi pasangan ini juga dapat dipicu oleh rilis-rilis makroekonomi kunci minggu ini, termasuk indeks ZEW Jerman, data penjualan ritel AS, Indeks Manufaktur Empire, dan indeks aktivitas manufaktur Federal Reserve Philadelphia.
Namun, dalam hierarki faktor fundamental, negosiasi antara AS dan Iran jelas menjadi prioritas. Pertemuan The Fed bulan Juni, dan tentu saja data makro, hanya mencerminkan konsekuensi konflik di Timur Tengah yang kemungkinan dapat segera mencapai titik akhir. Oleh karena itu, arah pergerakan EUR/USD pada minggu depan terutama akan bergantung pada prospek "kasus Iran".
Sebagai pengingat, pada hari Sabtu, Presiden AS menyatakan di media sosial bahwa sebuah perjanjian damai akan ditandatangani keesokan harinya, yakni pada hari Minggu. Menurutnya, segera setelah itu Selat Hormuz "akan dibuka untuk semua", dan kesepakatan tersebut "akan menjadi penghalang bagi senjata nuklir bagi Teheran". Ia kemudian menambahkan bahwa isu-isu teknis terkait penghapusan atau ekspor uranium yang sangat diperkaya dari negara tersebut akan dibahas pada tahap berikutnya dari proses negosiasi. Pada saat yang sama, Perdana Menteri Pakistan, yang menjadi mediator antara pihak-pihak yang berkonflik, mengukuhkan ekspektasi Washington dengan menyatakan bahwa Islamabad siap menggelar "upacara online" penandatanganan perjanjian dalam 24 jam.
Namun, juru bicara Kementerian Luar Negeri Iran membantah laporan-laporan ini, dengan menyatakan bahwa tidak akan ada kesepakatan yang ditandatangani pada hari Minggu, meskipun, menurutnya, kemungkinan hal itu terjadi dalam beberapa hari mendatang "tidak dapat dikesampingkan". Menurut CNN, Teheran belum membuat keputusan final terkait kesepakatan kerangka—kajian aspek politik, hukum, dan teknisnya masih terus berlangsung.
Saat ini, prospek kesepakatan AS–Iran masih bertolak belakang. Di satu sisi, banyak media terus menyampaikan informasi yang menyemangati—misalnya, menurut kanal Israel i24, Ketua Parlemen Iran, Mohammad Bagher Ghalibaf, dan Wakil Presiden AS, J.D. Vance, memang akan menggelar pertemuan virtual pada hari Minggu untuk menandatangani Memorandum of Understanding. Di sisi lain, ledakan kembali terdengar di Timur Tengah. Perwakilan IDF melaporkan bahwa militer Israel menyerang "infrastruktur Hezbollah di wilayah selatan pinggiran Beirut". Masih menjadi tanda tanya apakah insiden ini akan menggagalkan kesepakatan AS–Iran.
Intrik tetap ada, tetapi justru "kasus Iran" inilah yang dapat menentukan arah pergerakan EUR/USD dalam jangka menengah. Jika AS dan Iran menandatangani "Islamabad Agreement" hari ini atau besok, terlepas dari semua hambatan, dan Selat Hormuz dibuka, dolar mungkin berada di bawah tekanan signifikan seiring meningkatnya minat terhadap aset berisiko. Dalam skenario tersebut, pasangan EUR/USD bukan hanya akan berkonsolidasi di dalam kisaran angka 1,16, tetapi juga berpotensi menguji level resistance 1,1700 (batas atas Kumo cloud yang bertepatan dengan Bollinger Band atas pada time frame D1). Namun, jika kesepakatan kembali gagal, pasangan ini akan tetap berada di dalam kisaran angka 1,15, tempatnya diperdagangkan sepanjang minggu sebelumnya.
Semua faktor fundamental lainnya akan berperan sekunder. Ini juga mencakup pertemuan The Fed bulan Juni, meskipun pertemuan tersebut adalah yang pertama di bawah kepemimpinan Kevin Warsh.
Mayoritas besar analis meyakini bahwa bank sentral akan mempertahankan seluruh parameter kebijakan moneter tanpa perubahan, sehingga seluruh perhatian akan tertuju pada pernyataan pendamping, "dot plot", dan komentar dari ketua baru The Fed.
Intrik utamanya apakah titik median untuk 2026 akan naik, yang akan memberi sinyal adanya kemungkinan teoretis kenaikan suku bunga pada akhir tahun jika tren inflasi memburuk. Porsi pelaku pasar yang memperhitungkan peluang setidaknya satu kali kenaikan suku bunga hingga Desember di pasar futures sudah melampaui ambang 40%. Namun, tetap ada intrik karena inflasi inti (tidak seperti inflasi utama) menunjukkan kenaikan yang cukup tertahan pada bulan Mei, yang memungkinkan bank sentral untuk bersikap hati-hati dalam memperketat nada proyeksinya.
Pasar juga akan memberi perhatian khusus pada konferensi pers ketua baru The Fed. Sebagai pengingat, Warsh sebelumnya mengkritik tingkat prediktabilitas kebijakan bank sentral yang dinilainya berlebihan dan mendorong perubahan strategi komunikasi The Fed. Menurut sejumlah pakar, di bawah kepemimpinannya, pernyataan The Fed akan menjadi kurang rinci mengenai langkah-langkah di masa depan. Meskipun demikian, para pelaku pasar akan mencari jawaban atas banyak pertanyaan "mendesak" mereka—khususnya seberapa serius The Fed memandang gelombang baru inflasi keseluruhan, apakah bank sentral menilai kenaikan harga saat ini sebagai fenomena sementara, dan apakah mereka membuka kemungkinan teoretis pemangkasan suku bunga dalam tahun ini.
Dengan mempertimbangkan, menurut saya, ekspektasi pasar yang agak berlebihan terkait tingkat "keketatan" sikap The Fed, hasil nyata pertemuan bulan Juni dapat memberikan tekanan terhadap mata uang AS.
Laporan-laporan makroekonomi utama akan tetap berada di bawah bayang-bayang geopolitik dan The Federal Reserve. Menurut prediksi awal, indeks ZEW akan mendukung euro karena mencerminkan dinamika yang positif. Secara khusus, indeks sentimen bisnis di Jerman diperkirakan akan "naik" pada Juni menjadi -5,5 poin dari -10,2 pada Mei. Indeks zona euro yang sepadan diperkirakan meningkat menjadi -7,6 dari -9,1 pada Mei.
Penjualan ritel AS (laporan terkait akan dipublikasikan pada 17 Juni) diperkirakan akan tetap berada di level bulan sebelumnya pada Mei, yakni 0,5%. Tidak termasuk penjualan mobil, volume penjualan juga diperkirakan naik 0,5%, setelah kenaikan 0,7% pada April.
Indeks Manufaktur Empire, yang didasarkan pada survei produsen di distrik New York Fed, diperkirakan akan turun pada Juni menjadi 13,2 poin, memutus tren naik dua bulan. Namun, indeks manufaktur sepadan dari Philadelphia Fed diperkirakan menunjukkan dinamika positif, naik bulan ini menjadi 11,4 dari angka sebelumnya -0,4.
Kendati demikian, laporan-laporan makroekonomi akan berperan cukup sebagai faktor pendukung. Pasar jelas akan berfokus pada agenda geopolitik dan perkembangan "kasus Iran". Geopolitiklah yang akan menentukan selera risiko secara keseluruhan dan arah pergerakan aset-aset berbasis dolar. Jika Islamabad Agreement tercapai, pasangan EUR/USD akan berkonsolidasi di dalam kisaran angka 1,16 dan kemungkinan mendekati level resistance 1,1700. Terjaganya ketidakpastian geopolitik atau gagalnya kesepakatan akan menopang permintaan terhadap aset-aset safe haven (termasuk dolar), sehingga menjaga pasangan ini tetap di dalam kisaran angka 1,15 dan mempertahankan risiko kembalinya pergerakan turun.
Oleh karena itu, seluruh perhatian tertuju pada jalur negosiasi.
