Pasangan EUR/USD turun 190 poin pekan lalu. Minggu yang baru dimulai dengan tambahan penurunan euro sekitar 130 poin. Apa yang mendorong laju bearish yang begitu kuat ini? Saat ini, tidak ada pembahasan mengenai konflik yang kembali memanas di Timur Tengah, meskipun Donald Trump pada hari Senin memperingatkan bahwa serangan baru terhadap Iran mungkin menyusul jika kesepakatan nuklir tidak ditandatangani dalam 60 hari.
Federal Reserve mengadopsi nada yang lebih hawkish pada pertemuan Juni, tetapi sudah satu minggu berlalu sejak saat itu, sementara para bear terus menekan seolah-olah prospek kenaikan suku bunga baru saja diketahui kemarin. Sikap ECB pada pertemuan terbarunya pun sulit disebut cukup dovish untuk membenarkan penurunan euro selama seminggu penuh. Negosiasi antara Teheran dan Washington telah dimulai, dan kedua pihak kini memiliki waktu dua bulan untuk menyelesaikan isu nuklir. Penandatanganan gencatan senjata sementara minggu lalu saja sudah memberikan banyak informasi. Namun, para trader bukan hanya menahan dolar sebagai aset lindung nilai jika ketegangan di Timur Tengah kembali memanas—mereka terus membeli mata uang ini secara agresif, seolah konflik telah berlanjut dan blokade Selat Hormuz disertai dengan penutupan Selat Bab el-Mandeb.
Pergerakan turun begitu kuat sehingga harga bahkan tidak berupaya melakukan rebalancing ke zona inefisiensi (ketidakseimbangan). Akibatnya, saat ini para trader justru kekurangan sinyal trading meskipun terbentuk penurunan tajam. Menurut saya, tidak ada alasan fundamental apa pun yang mendukung penguatan dolar AS sedemikian besar pada tahap ini.
Perkembangan geopolitik pada akhirnya bergeser ke latar belakang minggu lalu. Teheran dan Washington menandatangani nota kesepahaman, memperpanjang gencatan senjata selama 60 hari, dan mulai bekerja untuk membuka kembali Selat Hormuz. Negosiasi nuklir secara resmi dimulai di Swiss pada hari Minggu. Namun, kami tidak menyaksikan penurunan dolar yang semestinya terjadi akibat meredanya ketegangan geopolitik. Kami juga tidak melihat penguatan euro pasca sikap kebijakan moneter ECB yang lebih ketat. Pihak bear jelas enggan melepaskan kendali, terlepas dari latar belakang geopolitik dan informasi yang ada. Dalam kondisi seperti ini, yang bisa dilakukan adalah menunggu sampai laju bearish ini berakhir—atau setidaknya hingga muncul sinyal jual baru.
Bearish imbalance 16 pada akhirnya bertahan, tetapi harga sempat menembus ke atasnya, sehingga saya tidak akan menafsirkannya sebagai sinyal jual yang terkonfirmasi. Menurut pendapat saya, tanpa pertemuan Federal Reserve, penurunan pasangan ini—setidaknya sebesar ini—tidak akan terjadi. Dalam kasus tersebut, imbalance 16 sangat mungkin sudah menjadi tidak valid, dan pergerakan pasar memang mengarah ke sana. Gambaran teknikal saat ini mengindikasikan kelanjutan impuls bearish yang dimulai pada 17 April. Bearish imbalance tersebut belum sepenuhnya termitigasi dan juga belum berubah menjadi sinyal jual yang valid.
Latar belakang ekonomi pada hari Rabu praktis tidak ada. Indeks IFO Business Climate Jerman dirilis pagi hari dan persis sesuai dengan prediksi. Karena itu, penurunan euro terbaru tidak bisa dikaitkan dengan rilis tersebut. Donald Trump juga tidak mengeluarkan pernyataan agresif hari ini, dan sejauh ini tidak ada tanda-tanda bahwa negosiasi antara Teheran dan Washington terancam gagal. Saya tidak melihat dasar informasi apa pun untuk satu lagi gelombang penguatan dolar pada hari Rabu.
Pihak bull masih memiliki banyak alasan untuk kembali ke pasar pada 2026, dan konflik di Timur Tengah tidak mengurangi jumlah alasan tersebut. Secara struktural dan global, kebijakan pemerintahan Trump—yang berkontribusi pada pelemahan tajam dolar tahun lalu—belum berubah. Saat ini, saya tidak melihat sumber dukungan besar bagi mata uang AS, terlepas dari nada hawkish FOMC. EUR/USD tengah mendekati serangkaian titik terendah dan swing point tempat likuiditas dapat diserap, sehingga berpotensi memberikan sinyal pembalikan impuls bearish saat ini.
Kalender Berita untuk Amerika Serikat dan Zona Euro:
- Jerman – Indeks Keyakinan Konsumen GfK (06:00 UTC);
- Amerika Serikat – Indeks Harga PCE Inti (12:30 UTC);
- Amerika Serikat – Pesanan Barang Tahan Lama (12:30 UTC);
- Amerika Serikat – PDB kuartal I (12:30 UTC);
- Amerika Serikat – Klaim Pengangguran Awal (12:30 UTC).
Kalender ekonomi untuk 25 Juni memuat lima rilis terjadwal, dengan PDB AS sebagai yang paling penting. Data ekonomi dapat memengaruhi sentimen pasar pada hari Kamis, tetapi sudah jelas bagi semua pelaku pasar bahwa laporan ekonomi bukan pendorong utama pergerakan saat ini.
Prediksi dan Kiat-kiat Trading EUR/USD:
Menurut saya, pasangan ini masih berada dalam proses pembentukan tren bullish. Latar belakang fundamental memang berbalik tajam menguntungkan pihak bear empat bulan lalu, tetapi tren jangka panjang belum bisa dianggap dibatalkan atau selesai. Karena itu, pihak bull mungkin melancarkan serangan baru setelah likuiditas di bawah titik-titik terendah yang jelas diambil terlebih dahulu. Namun, membuka posisi beli pada tahap ini tampak terlalu prematur. Impuls bearish yang sedang berlangsung sebaiknya dibiarkan berakhir dulu, dan pola bullish perlu muncul lebih dulu.
Minggu lalu, bearish imbalance 17 terbentuk dan dapat dijadikan acuan untuk pembukaan posisi jual. Namun, saya ingin menyoroti kedekatan empat swing point penting yang dapat menjadi target pengambilan likuiditas. Setelah likuiditas di area tersebut terserap, impuls bullish baru mungkin dimulai. Bagaimanapun, penurunan saat ini begitu kuat sehingga harga cenderung mengabaikan pola teknikal dan level swing.
