Pada hari Kamis, pasangan mata uang EUR/USD sekali lagi berupaya melanjutkan pergerakan naiknya, dan hanya laporan Nonfarm Payrolls yang memungkinkan hal itu terjadi. Sebagian besar pekan ini, euro bergerak sideways, dan sesi perdagangan kemarin tidak banyak mengubah gambaran teknikal secara keseluruhan. Mari kita ulas singkat kondisi saat ini. Menurut pandangan kami, fase terbaru pelemahan dolar dan, sebagai konsekuensinya, penguatan euro bersifat tidak logis, tidak berdasar, dan tidak dapat dibenarkan. Pasar sebagian besar mengabaikan kenaikan suku bunga ECB pada bulan Juni, berakhirnya konflik di Timur Tengah, turunnya harga minyak, dan faktor-faktor lainnya. Hampir seluruh latar belakang makroekonomi beberapa bulan terakhir seperti diabaikan. Satu-satunya pengecualian adalah laporan Nonfarm Payrolls AS. Karena pergerakan terakhir bersifat tidak logis, bukan tidak mungkin kita sekarang justru melihat kelanjutannya.
Pada hari Rabu, para bankir sentral utama dunia berbicara di sebuah forum ekonomi di Portugal. Pimpinan tiga bank sentral kunci (Bank of England, Federal Reserve, dan ECB) menyampaikan pidato, dan pasar sekarang akan bergantung pada serta merujuk pada pernyataan-pernyataan mereka. Apa yang dikatakan Christine Lagarde? Perlu diingat bahwa sebelumnya Lagarde mendukung beberapa kenaikan suku bunga ECB, karena "krisis energi telah merusak perekonomian Uni Eropa dalam kondisi apa pun, dan inflasi sudah jauh dari level target dan tidak dapat kembali dengan sendirinya." Sejalan dengan itu, ECB cenderung untuk mengetatkan kebijakan pada bulan Juli.
Namun, pidato terbaru Lagarde menunjukkan bahwa ECB mungkin mengubah sikapnya jika inflasi terus melambat. Pada bulan Juni, Consumer Price Index turun menjadi 2,8%, tidak jauh dari target 2%. Jika inflasi terus turun selama beberapa bulan lagi, mengapa ECB harus terus mengetatkan kebijakan? Patut dicatat juga bahwa euro sempat melemah bahkan ketika ECB masih menaikkan suku bunga. Jika ECB meninggalkan rencana pengetatan lebih lanjut, apa yang bisa terjadi pada euro? Tepat — euro bisa melemah lebih jauh.
Namun, kita juga perlu mengingat bahwa pergerakan pasar saat ini tidak bisa disebut logis, dan Federal Reserve juga mungkin membatalkan rencana pengetatan lanjutan (yang sejauh ini sudah banyak di-price in) jika inflasi AS mulai turun dengan sendirinya. Kevin Warsh adalah protegee Donald Trump, dan Presiden AS kecil kemungkinan akan menyambut kenaikan suku bunga. Tentu saja, Warsh tidak akan membuat keputusan suku bunga sendirian, tetapi ia dapat memengaruhi Monetary Committee untuk tidak terburu-buru mengetatkan kebijakan. Ia bisa mencontohkan situasi di Uni Eropa dan Inggris, di mana inflasi mulai turun tanpa intervensi regulator. Seiring waktu, inflasi bisa kembali ke level target. Kami menilai The Fed setidaknya akan menunda pengetatan selama mungkin, yang (sekali lagi) sebagian besar sudah di-price in. Dengan demikian, secara ironis, sikap ECB yang lebih dovish justru bisa mendukung euro, karena dolar masih menjadi penentu utama arah pasar. Dan dolar masih kekurangan fondasi kuat untuk pertumbuhan jangka panjang.
Selain itu, pada timeframe harian terlihat jelas bahwa pasangan ini diperdagangkan dekat dua level terendah terakhirnya, dan keseluruhan pergerakan harga sepanjang tahun lalu pada dasarnya dapat dianggap sebagai sebuah range. Karena itu, bukan tidak mungkin saat ini kita berada di awal sebuah kenaikan euro baru yang berkepanjangan.
Rata-rata volatilitas pasangan EUR/USD selama lima hari trading terakhir per 3 Juli adalah 69 poin, diklasifikasikan sebagai "moderat." Kami memperkirakan pasangan ini akan bergerak di kisaran 1,1379 hingga 1,1517 pada hari Jumat. Kanal regresi linier atas telah berbalik mengarah ke bawah, yang mengindikasikan kelanjutan tren bearish. Indikator CCI memasuki zona oversold dan membentuk dua divergensi bullish, yang memberi sinyal kemungkinan berakhirnya tren penurunan.
Level support terdekat:
- S1 – 1,1414
- S2 – 1,1353
- S3 – 1,1292
Level resistance terdekat:
- R1 – 1,1475
- R2 – 1,1536
- R3 – 1,1597
Rekomendasi trading:
Pasangan EUR/USD mempertahankan tren bearish, yang kemungkinan merupakan koreksi dalam kerangka tren naik jangka panjang yang lebih luas, sebagaimana jelas terlihat pada timeframe harian dan mingguan. Latar belakang fundamental jangka panjang untuk dolar tetap negatif, namun pada 2026, pertama faktor geopolitik dan kemudian sikap hawkish The Fed memberikan dukungan kuat bagi mata uang AS. Ketika harga berada di bawah moving average, posisi jual dapat dipertimbangkan dengan target di 1,1353 dan 1,1292. Di atas moving average, posisi beli menjadi relevan dengan target di 1,1517 dan 1,1536. Saat ini, pelaku jual (bears) sangat kuat tanpa alasan yang jelas.
Penjelasan grafik:
- Saluran regresi linier membantu menentukan tren saat ini. Jika keduanya menuju ke arah yang sama, tren tersebut kuat.
- Moving average (pengaturan 20.0, diperhalus) mendefinisikan tren jangka pendek dan arah trading.
- Level Murray adalah level target untuk pergerakan harga dan koreksi.
- Level volatilitas (garis merah) merepresentasikan kisaran harga yang diharapkan untuk 24 jam ke depan berdasarkan volatilitas saat ini.
- Indikator CCI: pergerakan di bawah -250 (oversold) atau di atas +250 (overbought) memberi sinyal potensi pembalikan tren.
