Sementara itu, ketika Bitcoin kembali kehilangan momentum di tengah eskalasi konflik di Timur Tengah, peta kekuatan di antara klien institusional menunjukkan gambaran bervariasi yang terbentuk dalam beberapa minggu terakhir: arus masuk ke ETF Bitcoin bergantian dengan arus keluar, dan pemulihan harga disikapi dengan hati-hati oleh para analis seperti CryptoQuant, yang menyebut rebound tersebut sebagai pemulihan dari penurunan semata, bukan pembalikan tren secara penuh.
Laporan terbaru Bitwise mendokumentasikan perpecahan yang jelas di antara klien menjadi dua kubu. Kelompok pertama — yang mulai mengakumulasi Bitcoin beberapa tahun lalu — memandang koreksi saat ini sebagai peluang untuk menambah posisi long, mengikuti logika yang sama dengan para pemegang jangka panjang yang menyimpan rekor 16 juta koin dan jarang memindahkannya ke bursa. Kelompok kedua memilih bersikap menunggu dan melihat, menunda masuk ke pasar sampai ada kejelasan regulasi yang lebih besar, khususnya pengesahan CLARITY Act — sebuah RUU yang nasibnya masih belum pasti karena adanya perdebatan soal perlindungan bagi developer dan preseden terbaru ketika Trump memblokir RUU perumahan.
Yang lebih penting daripada statistik mentah tentang perpecahan klien adalah pergeseran kualitatif dalam jenis pertanyaan yang diajukan, sebagaimana disorot oleh Bitwise. Dalam pasar bearish sebelumnya, investor institusional biasa mempertanyakan apakah cryptocurrency bisa bertahan sebagai kelas aset — sebuah pertanyaan eksistensial yang meragukan legitimasi Bitcoin sebagai instrumen investasi. Menurut perusahaan tersebut, pertanyaan itu kini hampir sepenuhnya menghilang di seluruh segmen klien, dan digantikan oleh pertanyaan yang murni taktis: "kapan dan berapa banyak untuk dibeli." Ini merupakan perbedaan mendasar antara siklus saat ini dan aksi jual sebelumnya, termasuk pada 2018 dan 2022 — tahun-tahun yang menurut CryptoQuant secara historis menunjukkan musiman positif untuk Bitcoin pada bulan Juli selama pasar bearish.
Pengamatan Bitwise ini sebaiknya dilihat sebagai konfirmasi tren institusionalisasi yang lebih luas di seluruh industri, yang tercermin dalam aksi terbaru berbagai pelaku keuangan tradisional: Charles Schwab meluncurkan trading Bitcoin dan Ethereum; delapan perusahaan crypto dimasukkan ke dalam Russell 3000; money-market fund yang mendukung cadangan stablecoin dari Fidelity, State Street, dan Invesco; serta SWIFT yang mengembangkan infrastruktur blockchain untuk pembayaran lintas batas. Hilangnya "pertanyaan mengenai kelangsungan hidup" ini, dengan sendirinya, tidak berarti siklus bearish saat ini sudah berakhir atau bahwa risiko struktural yang disorot JPMorgan terkait bangkitnya private banking blockchain telah lenyap.
Rekomendasi trading
Bitcoin
Pembeli saat ini menargetkan kenaikan kembali ke $64.100, yang akan membuka jalan langsung menuju $65.600 dan kemudian ke $67.700 — breakout ke atas level terakhir tersebut akan menandakan upaya untuk menghidupkan kembali pasar bullish. Di sisi bawah, saya memperkirakan adanya minat beli di $62.000. Pergerakan turun kembali di bawah area itu dapat dengan cepat mendorong BTC menuju $60.600. Target penurunan terjauh berada di sekitar $58.700.
Ethereum
Bertahannya harga dengan jelas di atas $1.819 membuka jalan langsung menuju $1.901. Target berikutnya terletak di level tertinggi sekitar $1.963; jika harga menembus di atas level tersebut, itu akan menandakan sentimen bullish yang menguat dan minat beli yang kembali meningkat. Di sisi bawah, saya memperkirakan akan ada pembeli di sekitar $1.740. Penurunan kembali di bawah area itu dapat dengan cepat mendorong ETH menuju $1.650. Target penurunan terjauh berada di sekitar $1.573.
Penjelasan pada grafik
- Garis merah menunjukkan level support dan resistance, tempat harga diperkirakan akan berhenti sejenak atau bereaksi tajam.
- Garis hijau menunjukkan moving average 50 hari.
- Garis biru menunjukkan moving average 100 hari.
- Garis hijau terang menunjukkan moving average 200 hari.
Uji coba atau penembusan harga terhadap salah satu moving average ini sering menghentikan pergerakan atau justru menyuntikkan momentum baru ke dalam pasar.
