Pasangan EUR/USD masih berada dalam impuls bearish lokal, meskipun dalam dua minggu terakhir kubu bull berhasil sedikit menekan bear. Namun, kenaikan euro selama periode ini begitu terbatas sehingga nyaris tidak terlihat pada grafik. Meski demikian, bull telah memberikan tekanan tertentu, dan prospek jangka pendek euro (setidaknya untuk minggu ini) akan bergantung pada geopolitik, inflasi, dan sikap Kevin Warsh. Dengan demikian, ketiga faktor ini akan menentukan sentimen para pelaku pasar minggu ini.
Faktor pertama sudah jelas dan memberikan dukungan bagi bull. Hari ini diumumkan bahwa inflasi AS melambat ke 3,5% year-on-year, bukan 3,8% seperti yang diperkirakan pasar, sehingga secara signifikan mengurangi probabilitas pengetatan kebijakan moneter FOMC. Saya tidak berpandangan bahwa hal ini berarti Federal Reserve akan meninggalkan rencana kenaikan suku bunga, tetapi inflasi tetap saja melambat 0,7 poin persentase hanya dalam satu bulan. Kevin Warsh, Chair Federal Reserve, juga dijadwalkan berpidato hari ini. Menurut saya, retorikanya kecil kemungkinan akan berbeda dari konferensi pers Fed sebulan lalu, dan ia akan terus menekankan perlunya menurunkan inflasi. Pada saat yang sama, hal ini tidak serta merta berarti bahwa Fed akan memperketat kebijakan moneter bulan ini.
Perlu juga diingat bahwa data terbaru pasar tenaga kerja AS menunjukkan bahwa inflasi bukan satu-satunya indikator yang layak mendapat perhatian. Penciptaan lapangan kerja tetap relatif lemah. Dalam tiga bulan terakhir, jumlah lapangan kerja yang tercipta sekitar 100.000 lebih rendah daripada yang diperkirakan pelaku pasar. Oleh karena itu, perlambatan di pasar tenaga kerja AS dapat memaksa FOMC untuk mempertimbangkan setiap keputusan pengetatan kebijakan moneter dengan jauh lebih hati-hati.
Geopolitik kembali memudar karena sorotan tertuju pada Fed. Minggu lalu, Teheran dan Washington sekali lagi melanggar ketentuan gencatan senjata dan kesepakatan 17 Juni, tetapi hal ini tidak mengejutkan para pelaku pasar. Donald Trump menandatangani perintah yang mencabut otorisasi ekspor minyak Iran, sementara Iran kembali memblokade Selat Hormuz dan terus menembaki kapal-kapal yang berupaya melintas. Pasar tidak bereaksi ketika konflik tersebut praktis mereda, sehingga tidak perlu diharapkan muncul reaksi kuat ketika eskalasinya kembali terjadi. Kita tidak menyaksikan pelemahan dolar AS yang banyak diprediksi ketika ketegangan geopolitik mereda, dan kita juga tidak menyaksikan penguatan euro setelah pengetatan kebijakan moneter ECB. Bear tetap memegang kendali meskipun aliran berita dan latar belakang geopolitik secara umum tidak mendukungnya. Kini, ketika ketegangan geopolitik kembali menjadi sumber kekecewaan, bear setidaknya memiliki dasar formal untuk melancarkan serangan baru. Namun menurut saya, para pelaku pasar untuk ketiga kalinya kembali memperhitungkan peristiwa-peristiwa yang sebenarnya belum terjadi ke dalam harga.
Gambaran teknikal saat ini terus mengindikasikan berlanjutnya impuls bearish yang dimulai pada 17 April. Bearish imbalance 17 belum diuji, sementara imbalance 18 dinyatakan tidak valid setelah rilis data pasar tenaga kerja AS yang lemah. Belum terbentuk pola bullish, dan kecil kemungkinan pola semacam itu akan muncul dalam beberapa hari ke depan karena pasar pada dasarnya bergerak mendatar. Oleh karena itu, bull mungkin saja melanjutkan rally korektif menuju imbalance 17, tetapi saat ini belum ada dasar teknikal yang jelas untuk memperdagangkan pergerakan tersebut. Saya juga mencatat bahwa likuiditas telah tersapu di bawah level terendah 1 Agustus tahun lalu (garis merah pada grafik). Untuk saat ini, sinyal tersebut tetap menjadi satu-satunya sumber dukungan dan harapan yang berarti bagi bulls.
Latar belakang ekonomi pada hari Selasa cukup menarik. Sejauh ini, laporan inflasi telah dirilis, hasilnya di bawah ekspektasi dan memberikan dukungan bagi pelaku pasar yang berpihak pada bull. Kevin Warsh juga dijadwalkan memberikan kesaksian di hadapan Kongres AS hari ini.
Masih ada banyak alasan bagi bull untuk tetap aktif pada 2026, dan bahkan konflik di Timur Tengah tidak mengurangi alasan-alasan tersebut. Baik secara struktural maupun jangka panjang, kebijakan Trump yang memicu pelemahan tajam dolar AS tahun lalu belum berubah. Saat ini, saya tidak melihat faktor utama yang mampu memberikan dukungan berkelanjutan bagi mata uang AS, terlepas dari sikap hawkish FOMC. Pasangan EUR/USD sedang mendekati serangkaian level terendah dan swing point penting di mana likuiditas dapat tersapu, yang berpotensi memberi sinyal pembalikan impuls bearish saat ini.
Kalender Ekonomi Amerika Serikat dan Zona Euro
- Zona Euro – Produksi Industri (09:00 UTC).
- Amerika Serikat – Indeks Harga Produsen (12:30 UTC).
- Amerika Serikat – Pidato Kepala Federal Reserve Kevin Warsh (14:00 UTC).
Kalender ekonomi untuk 15 Juli mencakup tiga agenda, salah satunya dapat dianggap penting. Akibatnya, latar belakang ekonomi berpotensi memengaruhi sentimen pasar pada paruh kedua sesi perdagangan hari Rabu.
Prediksi dan Kiat-kiat Trading EUR/USD
Menurut saya, pasangan ini masih berada dalam proses membentuk tren bullish. Meskipun empat bulan lalu latar belakang fundamental berbalik tajam menguntungkan bear, tren yang lebih luas belum dapat dianggap batal atau selesai. Oleh karena itu, bull mungkin melancarkan rally baru setelah likuiditas tersapu di bawah level-level terendah yang sudah jelas. Namun, membuka posisi long pada tahap saat ini tidak disarankan. Lebih baik menunggu hingga pola bullish muncul terlebih dahulu.
Saat ini, pelaku pasar memiliki dua bearish imbalance yang tersedia, salah satunya sudah tidak valid. Saya juga ingin menyoroti kedekatan empat swing point penting di mana penyapuan likuiditas dapat terjadi, serta dasar fundamental yang diragukan untuk kekuatan dolar AS baru-baru ini. Oleh karena itu, saya masih mengantisipasi rally bullish, tetapi sangat penting untuk memperoleh setidaknya beberapa konfirmasi teknikal atas skenario ini. Jika tidak, akan lebih bijaksana menunggu sinyal jual baru yang terbentuk di dalam area imbalance 17.
