Pasangan GBP/USD telah mencatat penurunan yang cukup signifikan dalam dua minggu terakhir, namun sebelumnya sempat mengalami lonjakan yang bahkan lebih kuat. Oleh karena itu, saya menilai tren bullish baru kemungkinan telah dimulai sekitar sebulan yang lalu. Koreksi dalam beberapa minggu terakhir memang lebih dalam dari yang saya perkirakan, tetapi besaran koreksi memang bisa sangat bervariasi. Belakangan ini, baik pound maupun euro tertekan oleh keyakinan pasar yang tak tergoyahkan bahwa FOMC pada akhirnya akan mengetatkan kebijakan moneter tahun ini. Namun, tadi malam Kevin Warsh membuat pasar mulai meragukan asumsi tersebut. Pagi ini, Bank of England mengambil sikap yang lebih hawkish dari perkiraan. Tiga anggota Monetary Policy Committee (MPC) memilih untuk menaikkan suku bunga meski inflasi Inggris telah melambat ke 2,6%. Yang terpenting, prospek kenaikan suku bunga Federal Reserve sudah sepenuhnya diperhitungkan pasar sekitar enam minggu yang lalu, sementara kenaikan suku bunga Bank of England belum.
Saat ini, pound telah mencapai Imbalance 24, dari mana pergerakan bearish baru bisa saja dimulai. Seperti biasa, ekspektasi saja tidak cukup—penting untuk menunggu sinyal yang jelas sebelum membuka posisi. Sinyal bearish bisa muncul hari ini atau besok. Selain itu, bullish imbalance baru juga bisa terbentuk hari ini. Jika itu terjadi, trader akan menghadapi dua zona yang saling berlawanan. Dalam kondisi seperti ini, perhatian sebaiknya beralih ke euro, yang dalam banyak kasus tetap sangat berkorelasi dengan pound. Jika euro memunculkan sinyal beli di dalam bullish imbalance miliknya sendiri, reli pada kedua mata uang tersebut akan menjadi jauh lebih mungkin.
Pekan lalu, harga minyak naik ke level $100 per barel, dan konsekuensi dari eskalasi kembali di Timur Tengah serta blokade Selat Hormuz bisa mendorong harga hingga $120. Karena itu, jika perkembangan situasi mengikuti skenario paling pesimistis—yang saat ini tampak makin mungkin—harga minyak akan terus naik dan menembus puncak yang tercatat pada Maret hingga Mei. Dalam kasus tersebut, inflasi di Amerika Serikat dan Inggris akan kembali meningkat. Namun, jika situasi berkembang sesuai skenario optimistis, harga minyak bisa kembali ke kisaran $60–70 per barel. Dalam kondisi seperti itu, pengetatan lanjutan oleh Federal Reserve mungkin tidak lagi diperlukan, sementara Bank of England saat ini sudah tidak lagi dibatasi oleh inflasi yang terlalu tinggi. Akibatnya, dolar AS untuk saat ini tidak dapat sepenuhnya mengandalkan sikap hawkish bank sentral sebagai penopang yang berkelanjutan, sedangkan pound hanya bisa berharap pada dukungan Bank of England jika inflasi kembali menguat.
Analisis grafik menunjukkan bahwa kubu bullish sempat melancarkan serangan yang kemudian cukup mengejutkan langsung berbalik menjadi tekanan dari kubu bearish. Tidak ada pola atau sinyal bearish yang terbentuk sebelum penurunan dimulai. Dengan demikian, kubu bearish kembali memegang kendali, dan Imbalance 24 tetap dapat dipertimbangkan sebagai zona potensial untuk penjualan. Namun, tetap diperlukan sinyal konfirmasi yang memadai, bukan sekadar mengandalkan harga yang menyentuh zona imbalance. Perlu juga dicatat bahwa bullish imbalance bisa terbentuk pada penutupan sesi trading hari ini.
Latar belakang ekonomi pada hari Kamis cukup padat. Data GDP kuartal kedua AS jauh di bawah ekspektasi, Bank of England mengambil sikap yang lebih hawkish daripada yang diantisipasi pelaku pasar, dan US PCE Price Index dirilis di bawah perkiraan, mengindikasikan tekanan inflasi yang mereda. Alhasil, hampir semua faktor hari ini mendukung pound dan euro. Pertanyaannya, apakah kubu bullish akan memanfaatkan peluang emas ini?
Dari sisi fundamental yang lebih luas, dalam jangka panjang saya tetap memperkirakan tidak ada yang lain selain pelemahan dolar AS. Baik konflik antara Iran dan Amerika Serikat maupun kemungkinan kenaikan suku bunga Federal Reserve pada 2026 tidak mengubah pandangan tersebut. Ketegangan geopolitik sempat kembali mengingatkan pasar akan status dolar sebagai safe haven, namun konflik tersebut sudah melewati fase paling aktifnya. Federal Reserve memang berniat menaikkan suku bunga pada 2026, yang tentu menjadi faktor pendukung bagi dolar. Namun, jangan lupa bahwa pengetatan kebijakan moneter akan memperlambat pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerja. Selain itu, Kevin Warsh ditunjuk oleh Donald Trump untuk memimpin FOMC demi menjalankan kebijakan moneter yang lebih akomodatif—sesuatu yang dinilai tidak mampu diwujudkan oleh Jerome Powell. Karena itu, menurut saya, setiap penguatan dolar AS bersifat sementara dan lebih banyak terjadi sebagai efek samping.
Kalender Ekonomi: Amerika Serikat dan Inggris
31 Juli: Kalender ekonomi tidak memuat agenda penting. Dengan demikian, berita makroekonomi kecil kemungkinan akan memengaruhi sentimen pasar pada hari Jumat.
Prakiraan dan Rekomendasi Trading GBP/USD
Prospek jangka panjang pound tetap bullish, namun sejauh ini pihak bullish belum mampu melancarkan rally yang berkelanjutan. Setelah likuiditas diambil dari dua swing point terakhir, pembeli sempat mengangkat harga cukup tinggi, tetapi tidak lama kemudian pihak bearish kembali mengambil alih tanpa pemicu yang jelas. Akibatnya, pound masih dapat melanjutkan penurunan menuju 1,3007, level yang akan membatalkan tren bullish. Sinyal-sinyal bearish tambahan tetap diperlukan untuk mengonfirmasi skenario ini. Sinyal jual bisa muncul di area 1,3392–1,3415, di mana Bearish Imbalance 24 berada. Saat ini, pihak bullish belum memiliki pengaturan teknikal yang terkonfirmasi, meskipun bullish imbalance baru bisa saja terbentuk hari ini.
