Emas (XAU/USD) mencatat kenaikan moderat, tetapi sedang menghadapi resistance di exponential moving average (EMA) 200 hari. Sejumlah pejabat berpengaruh Federal Reserve menyatakan kekhawatiran terhadap risiko inflasi yang masih ada, sehingga mengindikasikan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut masih mungkin diperlukan. Hal ini pada akhirnya terus mendukung permintaan terhadap dolar AS dan membatasi potensi kenaikan harga logam mulia tersebut.
Gubernur Federal Reserve Lisa Cook menyatakan bahwa inflasi masih berada pada level yang tidak dapat diterima dan menegaskan bahwa ia siap untuk bertindak jika proses disinflasi melambat, seraya menyatakan bahwa bank sentral tidak dapat menunggu tanpa batas waktu jika tekanan harga tidak juga mereda. Sementara itu, Presiden Federal Reserve San Francisco Mary Daly mengatakan bahwa para pengambil kebijakan membutuhkan data tambahan sebelum pertemuan bulan September untuk menentukan apakah tekanan inflasi bersifat sementara atau lebih persisten. Selain itu, menurut CME FedWatch Tool, para pelaku pasar keuangan saat ini memperkirakan probabilitas sekitar 80% untuk setidaknya satu kali kenaikan suku bunga Federal Reserve sebelum akhir tahun, mencerminkan risiko inflasi yang terkait dengan gangguan pasokan energi global.
Faktanya, gerakan Houthi yang didukung Iran di Yaman melaporkan serangan rudal terhadap sebuah kapal tanker minyak Arab Saudi di lepas pantai kota pelabuhan Laut Merah, Yanbu, serta satu serangan lainnya di Teluk Aden. Namun, para investor masih menaruh harapan pada tercapainya kesepakatan damai antara Amerika Serikat dan Iran serta dibukanya kembali Selat Hormuz, yang menjaga harga minyak tetap berada di dekat level terendah beberapa minggu terakhir. 
Pada hari Rabu, Iran mengumumkan bahwa pihaknya telah merampungkan rancangan perjanjian dengan Oman terkait jalur perairan yang sangat strategis ini, sehingga memicu optimisme akan adanya solusi diplomatik atas konflik yang telah berlangsung lima bulan dan berpotensi membatasi penguatan signifikan dolar AS.
Selain itu, Automatic Data Processing (ADP) melaporkan bahwa sektor swasta AS menambah 44.000 lapangan kerja pada bulan Juli, menunjukkan perlambatan cukup tajam dibandingkan kenaikan yang telah direvisi menjadi 98.000 pada bulan sebelumnya dan berada di bawah ekspektasi para analis.
Perlu juga dicermati data terbaru dari Institute for Supply Management (ISM), yang menunjukkan bahwa Indeks Manajer Pembelian Sektor Jasa (PMI) naik tipis menjadi 54,1 pada Juli, tetapi masih di bawah prediksi konsensus di 54,5. Menyusul rilis data yang lebih lemah daripada prediksi tersebut, probabilitas implisit pasar atas kenaikan suku bunga Federal Reserve pada September turun menjadi sekitar 55% dari 67%, menyoroti perlunya sikap lebih berhati-hati bagi para pelaku bullish dolar AS.
Untuk peluang trading yang lebih baik, disarankan menunggu rilis laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS pada Jumat, yang banyak diperhatikan pasar dan diperkirakan akan memberikan informasi tambahan mengenai arah kebijakan moneter Federal Reserve selanjutnya. Sebelum itu, pada hari Kamis akan dirilis laporan mingguan Klaim Pengangguran Awal AS yang, bersama dengan komentar dari anggota kunci FOMC, dapat memicu peningkatan permintaan terhadap dolar AS. Selain itu, perkembangan terkait krisis di Timur Tengah dapat meningkatkan volatilitas di pasar keuangan global dan memengaruhi harga emas.
Dari sisi teknikal, rally kuat pada sesi perdagangan sebelumnya yang mendorong harga menembus simple moving average (SMA) 50 hari untuk pertama kalinya sejak 17 Maret memberikan sinyal bullish baru bagi XAU/USD. Relative Strength Index (RSI) yang saat ini sebesar 63 juga mengindikasikan menguatnya momentum bullish pada grafik harian. Namun, sebelum mempertimbangkan penambahan posisi beli, para pelaku pasar sebaiknya menunggu terbentuknya breakout yang terkonfirmasi di atas EMA 200 hari.
