Nonfarm payrolls di AS turun sebesar 23.000 pada bulan Juli, sementara para ekonom sebelumnya memperkirakan peningkatan dalam kisaran 83.000–97.500, menurut data Bureau of Labor Statistics. Tingkat pengangguran turun menjadi 4,1% dibandingkan dengan 4,2% yang diperkirakan, dan jumlah pengangguran tercatat 6,9 juta, hampir tidak berubah baik secara bulanan maupun tahunan. Hasil ini bahkan lebih buruk daripada proyeksi paling pesimistis dari perbankan, yang batas bawahnya adalah 65.000, menjadikan laporan bulan Juli salah satu kekecewaan paling menonjol dalam beberapa bulan terakhir.
Yang bahkan lebih signifikan untuk mengukur kondisi sebenarnya pasar tenaga kerja adalah besarnya revisi data. Angka bulan Mei direvisi turun sebesar 66.000, dari +129.000 menjadi +63.000, dan angka bulan Juni direvisi turun 37.000, dari +57.000 menjadi +20.000. Dengan penyesuaian ini, total kenaikan lapangan kerja untuk Mei dan Juni secara gabungan 103.000 lebih rendah daripada yang dilaporkan sebelumnya. Ini adalah revisi besar kedua secara berturut-turut ke bawah, yang mempertegas gambaran bahwa laporan-laporan sebelumnya secara konsisten melebih-lebihkan perekrutan. Sebagai perbandingan, pertambahan rata-rata bulanan selama 12 bulan sebelumnya adalah 34.000, sehingga penurunan di bulan Juli menonjol bahkan dibanding tren yang sudah melemah tersebut.
Rincian kehilangan pekerjaan menunjukkan titik-titik tekanan tertentu. Ketenagakerjaan di sektor pendidikan publik anjlok 50.000 setelah hampir tidak ada perubahan bersih selama 12 bulan sebelumnya. Sektor ritel kehilangan 19.000 pekerjaan, dengan supermarket dan toko general merchandise lainnya turun 21.000 dan SPBU turun 5.000, sementara toko perlengkapan olahraga, hobi, alat musik, buku, dan toko khusus lainnya menambah 10.000 posisi. Sektor keuangan mengurangi 14.000 pekerjaan.
Satu-satunya penopang yang relatif kuat bagi pasar tenaga kerja tetap sektor kesehatan, yang menambah 22.000 pekerjaan, meskipun angka ini terlihat jelas lebih lambat dibanding pertambahan rata-rata bulanan 36.000 selama 12 bulan sebelumnya.
Sebuah paradoks yang menonjol adalah turunnya tingkat pengangguran di tengah memburuknya ketenagakerjaan. Tingkat partisipasi angkatan kerja berada di 61,4% dan rasio ketenagakerjaan-terhadap-penduduk di 58,9%; sejak Januari, partisipasi turun 0,7 poin persentase, dan rasio ketenagakerjaan-terhadap-penduduk turun 0,5 poin. Yang menekan angka pengangguran tetap rendah adalah orang-orang yang keluar dari angkatan kerja, bukan peningkatan perekrutan. Jumlah orang yang mengalami pemutusan hubungan kerja sementara melonjak 153.000 menjadi 921.000, sebuah sinyal yang mengkhawatirkan, sementara jumlah pengangguran permanen berubah sedikit dan tetap di 1,7 juta.
Dinamika upah tetap lesu, yang sedikit meredakan tekanan inflasi terhadap Federal Reserve. Rata-rata upah per jam untuk seluruh karyawan sektor swasta non-pertanian berada di $37,62, naik hanya 2 sen dalam sebulan, dan naik 3,2% secara tahunan.
Secara keseluruhan, data ini secara tajam menggeser keseimbangan argumen di internal The Fed, di mana pemungutan suara kebijakan bulan Juli terbagi 9–3 mendukung penahanan suku bunga dana. Dinamika payroll yang negatif, revisi besar ke bawah, lonjakan PHK sementara, dan turunnya tingkat partisipasi mengonfirmasi kekhawatiran ekonom yang telah memperkirakan pelemahan yang lebih tajam dan telah memasukkan skenario hingga tiga kali pemangkasan suku bunga sebelum Januari 2027. Pertumbuhan upah tahunan yang tertahan di 3,2% semakin melemahkan posisi tiga anggota bernada hawkish yang sebelumnya mendorong kenaikan suku bunga segera.
Gambaran teknikal EUR/USD
Para pembeli sekarang perlu fokus menembus level 1,1592. Hanya dengan itu uji target di 1,1620 menjadi memungkinkan. Dari sana, pergerakan ke 1,1645 dimungkinkan, namun hal ini akan sulit terjadi tanpa dukungan dari pelaku besar. Pada penurunan, saya memperkirakan pembeli besar baru akan bertindak di sekitar 1,1541. Jika tidak ada yang muncul di sana, akan lebih baik menunggu terbentuknya posisi terendah baru di 1,1505 atau membuka posisi long dari 1,1480.
Gambaran teknikal GBP/USD
Pembeli pound perlu menembus resistance erdekat di 1,3503. Hanya setelah itu mereka dapat membidik 1,3540, di atas level tersebut kenaikan lanjutan akan lebih sulit. Target kenaikan terjauh berada di sekitar 1,3585. Di sisi bawah, para penjual akan mencoba merebut kendali di 1,3455. Jika mereka berhasil, penembusan kisaran tersebut akan sangat merugikan posisi bullish dan mendorong GBP/USD menuju 1,3419 dengan prospek berlanjut ke 1,3393.
