S&P 500 ditutup pada level tertinggi sepanjang masa pada hari Jumat. Para trader menyimpulkan bahwa kontraksi tak terduga pada payrolls bulan Juli akan mengurangi peluang kenaikan suku bunga The Fed dalam waktu dekat.
Pergerakan indeks adalah sebagai berikut: S&P 500 naik 0,62% dan ditutup di level 7.757,64. Nasdaq Composite menguat 1,3% ke 26.690,62. Dow Jones naik 151,83 poin, atau 0,28%, menjadi 54.036,93.
Ketiga indeks tersebut ditutup di wilayah positif untuk minggu kedua berturut-turut, menandai kinerja terbaik sejak April. Dalam lima sesi perdagangan, S&P 500 naik 3,6% dan untuk pertama kalinya menembus ke atas 7.700 pada minggu ini. Nasdaq melonjak 5,2%, antara lain didorong oleh pemulihan saham-saham produsen chip. Dow menguat sekitar 3%.
Nonfarm payrolls turun 23.000 pada bulan Juli. Hal ini benar-benar mengejutkan para ekonom Dow Jones yang sebelumnya memperkirakan peningkatan sebesar 83.000. Tingkat pengangguran turun menjadi 4,1% dibandingkan ekspektasi 4,2%, sementara partisipasi angkatan kerja jatuh ke level terendah dalam lebih dari lima tahun.
Fed funds futures sekarang mencerminkan ekspektasi bahwa suku bunga acuan akan tetap berada di kisaran 3,50%–3,75% pada pertemuan bulan September, menurut CME FedWatch. Hanya beberapa hari sebelumnya, pasar masih memperkirakan probabilitas 55% untuk kenaikan seperempat poin; sekarang prospeknya telah berubah secara tajam.
Rally yang minggu ini dipimpin oleh sektor teknologi dan mendorong saham-saham ke rekor tertinggi tersebut, dalam waktu dekat akan diuji oleh rilis data inflasi baru. CPI Juli diperkirakan tumbuh 3,4% per tahun. CPI Inti (tidak termasuk makanan dan energi) diperkirakan sebesar 2,5% year-on-year, menurut survei Reuters. Data harga produsen akan menyusul keesokan harinya, sementara pada hari Jumat akan dirilis angka penjualan ritel yang memberikan gambaran mengenai belanja konsumen.
Para strategis JPMorgan dalam sebuah memo menyatakan kepada klien bahwa inflasi mulai menunjukkan tanda-tanda mencapai puncaknya dalam data terbaru, dengan hasil yang lebih rendah daripada prediksi pada bulan Juni. Ukuran inti juga mulai melunak, dengan PCE inti dalam beberapa hasil berurutan terakhir tercatat di bawah 3% per tahun. Mereka terus melihat perbedaan yang signifikan dibandingkan tahun 2022 dan tidak memperkirakan tekanan inflasi yang kuat.
Kalender korporasi minggu ini lebih sepi setelah periode laporan yang padat. Meski demikian, laporan dari Applied Materials, Cisco, CoreWeave, Super Micro, dan JD.com tetap dinantikan dan berpotensi menggerakkan saham AI dan teknologi.
S&P 500 naik lebih dari 13% sejak awal tahun. Laba korporasi kembali melampaui ekspektasi tinggi untuk kuartal kedua berturut-turut, yang mendorong optimisme para investor.
Menurut Mislav Matejka dari JPMorgan, musim laporan keuangan kuartal kedua sejauh ini cukup menggembirakan. Proporsi perusahaan yang melampaui prediksi jauh lebih tinggi daripada biasanya. Baik di AS maupun Eropa, pertumbuhan laba per saham (earnings per share) per tahun melampaui 20%.
Pendapat para analis:
Evercore ISI: pasar bullish AI semakin memanas di tengah volatilitas laba, penurunan free cash flow di perusahaan-perusahaan teknologi besar, fluktuasi harga minyak, pergantian pimpinan The Fed, dan kekhawatiran menjelang midterm elections, semuanya terjadi menjelang bulan September yang "secara tradisional bergejolak".
Volatilitas meningkat, tetapi itu tidak berarti bahwa pasar bullish sudah mendekati puncaknya. Sebaliknya, probabilitas skenario bullish mereka dengan S&P 500 di level 9.000 justru meningkat. Faktor-faktor pemicu FOMO yang sesungguhnya masih belum terjadi. Seperti pada 1999, kenaikan lebih lanjut akan disertai gejolak yang lebih besar. Seiring berakhirnya musim laporan keuangan, faktor-faktor makro akan kembali menjadi fokus utama.
JPMorgan: para ahli tetap positif terhadap saham. Mereka memperkirakan bahwa indeks akan mencetak rekor tertinggi baru pada paruh kedua tahun ini, dengan potensi kenaikan tambahan.
Morgan Stanley: pertumbuhan laba per saham dan revisi proyeksi terus berlanjut. Pasar semakin memberikan apresiasi pada kualitas laba, free cash flow yang berkelanjutan, serta efisiensi yang dihasilkan oleh AI. Preferensi diberikan kepada perusahaan berkualitas yang mengimplementasikan AI, pelaku utama di sektor keuangan, dan produsen barang konsumsi.
Goldman Sachs: bank tersebut memperkirakan permintaan korporasi terhadap saham akan melampaui pasokan pada 2026. Buyback saham S&P 500 naik 11% year-over-year pada kuartal kedua. Otorisasi buyback baru sejak awal tahun mendekati rekor, hampir mencapai USD 1 triliun.
Para ahli memperkirakan buyback senilai USD 1,4 triliun tahun ini akan mengimbangi sekitar USD 700 miliar penawaran perdana (primary offerings) dan potensi pasokan dari berakhirnya masa lock-up pasca IPO.
