Pasangan GBP/USD terus menguat, yang saya anggap sepenuhnya beralasan. Data mengenai perekonomian AS, pasar tenaga kerja, dan inflasi pada dasarnya sudah meredakan perdebatan soal apakah FOMC akan menaikkan suku bunga pada September. Nonfarm Payrolls turun untuk keempat bulan berturut-turut dan kali ini memasuki wilayah negatif. Ekonomi AS melambat. Inflasi menurun. Situasi bisa berubah setelah rilis data Agustus, tetapi untuk saat ini FOMC jauh lebih dekat pada sikap menunggu dan melihat ketimbang membuat keputusan bernada hawkish.
Dalam beberapa pekan terakhir, beredar spekulasi luas di pasar bahwa inflasi yang tinggi akan memaksa Fed menaikkan suku bunga. Kevin Warsh juga menyinggung soal inflasi yang terlalu tinggi dan perlu dikembalikan ke level target. Namun, seperti yang saya perkirakan, inflasi bukan satu-satunya faktor yang diperhitungkan regulator. Pasar tenaga kerja tak kalah penting bagi FOMC, dan kondisinya saat ini tidak bisa diabaikan. Secara keseluruhan, situasi bagi Fed pada Agustus nyaris berada di posisi buntu. Pengetatan kebijakan moneter bisa membuat ekonomi dan pasar tenaga kerja semakin mendingin. Di saat yang sama, hanya menunggu juga bermasalah, karena inflasi bisa mulai meningkat lagi sedini bulan Agustus. Donald Trump tidak bersedia memberi konsesi kepada Iran, sementara Iran tidak melihat alasan untuk bernegosiasi dengan Trump. Konflik berlanjut, blokade Selat Hormuz tetap diberlakukan, dan harga minyak kembali naik, yang dapat memicu kenaikan inflasi.
Seperti yang sudah saya catat, perkembangan geopolitik tidak lagi berdampak positif bagi dolar, karena negosiasi antara Amerika Serikat dan Iran benar-benar menemui jalan buntu. Secara resmi, Teheran hanya bernegosiasi dengan Oman. Masih belum jelas ke arah mana negosiasi ini akan mengarah dalam konteks mengakhiri konflik dan membuka kembali Selat Hormuz. Iran mungkin bisa mencapai kesepakatan dengan Oman mengenai ketentuan pengendalian Selat Hormuz, tetapi bagaimana hal tersebut akan menyelesaikan konflik dengan Amerika Serikat dan mengakhiri blokade AS atas selat tersebut?
Pada awal pekan baru, harga minyak naik ke $93 per barel dan, menurut saya, berpotensi kembali menembus di atas $100 dalam waktu dekat jika Selat Hormuz tetap tertutup. Dalam skenario tersebut, inflasi di Amerika Serikat dan Inggris dapat kembali mengalami percepatan. Namun jika konflik dapat diselesaikan, harga minyak bisa kembali ke kisaran $60–70 per barel. Dalam kondisi seperti itu, pengetatan lebih lanjut oleh Fed mungkin tidak diperlukan, sementara Bank of England saat ini tidak menghadapi masalah inflasi tinggi yang sama. Untuk saat ini, justru Fed yang tidak bisa mengambil langkah hawkish, sedangkan Bank of England sebaliknya siap mengetatkan kebijakan moneter bila inflasi mulai meningkat, meskipun sejauh ini belum ada tanda-tanda ke arah itu. Karena itu, menurut saya, pound sterling justru memiliki keunggulan tertentu.
Dari sisi analisis grafik, terlihat dorongan bullish yang baru. Saat ini pelaku pasar memiliki tiga imbalance bullish (24, 25, dan 26) yang di dalamnya bisa dipertimbangkan peluang beli. Imbalance 24 sudah menghasilkan sinyal bullish yang bisa dimanfaatkan trader. Imbalance 25 masih belum tersentuh. Imbalance 26 berpotensi menghasilkan sinyal beli sedini hari ini atau besok. Saat ini belum ada pola bearish. Karena itu, yang perlu dilakukan trader adalah tetap mempertahankan posisi long dan menunggu reaksi terhadap imbalance 26 untuk mengonfirmasi kelanjutan tren bullish yang sedang berlangsung. Liquidity sweep pada puncak 15 Juli mungkin terbukti sebagai sinyal palsu. Saya menyarankan untuk mempertimbangkannya hanya jika imbalance 26 menjadi tidak valid.
Latar belakang ekonomi pada hari Selasa menimbulkan sedikit masalah bagi pound, karena laporan pengangguran keluar lebih buruk dari ekspektasi pelaku pasar. Namun nasib pound akan ditentukan besok. Jika laporan inflasi dirilis di bawah ekspektasi, pihak bearish bisa melancarkan serangan, membatalkan imbalance 26, dan liquidity sweep untuk posisi short akan menjadi relevan. Jika tidak, dorongan bullish baru akan dimulai dari area imbalance 26.
Secara keseluruhan, kondisi fundamental masih sedemikian rupa sehingga dalam jangka panjang saya tidak melihat apa pun selain pelemahan mata uang AS. Perang antara Iran dan Amerika Serikat juga tidak mengubah pandangan ini. Begitu pula kemungkinan kenaikan suku bunga Fed pada 2026. Perkembangan geopolitik sempat membuat pasar kembali mengingat status dolar sebagai aset lindung nilai selama beberapa bulan, tetapi konflik tersebut sudah melewati fase aktifnya. Ekspektasi pengetatan kebijakan moneter FOMC telah turun tajam dalam beberapa pekan terakhir, yang menekan mata uang AS. Karena itu, menurut saya, setiap penguatan dolar bersifat sementara dan didorong faktor jangka pendek. Saya tidak melihat alasan bagi dimulainya dorongan bearish baru.
Kalender Ekonomi AS dan Inggris:
- Inggris – Indeks Harga Konsumeh (06.00 UTC).
- Amerika Serikat – Notulen Rapat FOMC (18.00 UTC).
Kalender ekonomi untuk 19 Agustus memuat dua agenda, dan saya menilai hanya laporan inflasi Inggris yang penting. Dampak latar belakang ekonomi terhadap sentimen pasar pada hari Rabu bisa signifikan.
Prakiraan dan Kiat-kiat Trading GBP/USD:
Prospek jangka panjang pound tetap bullish. Setelah liquidity sweep pada dua swing terakhir dan terbentuknya serangkaian sinyal beli, pihak bullish memulai dorongan yang masih berlanjut hingga kini. Saat ini saya tidak melihat dasar bagi serangan bearish, karena belum ada pola atau sinyal bearish. Kubu bullish sudah menerima sinyal beli dari imbalance 24, yang masih valid. Sinyal beli baru bisa terbentuk di dalam imbalance 26. Target kenaikan lanjutan pound adalah puncak 1 Mei di 1,3656, yang berjarak sekitar 100 poin. Saya menyarankan untuk mempertimbangkan liquidity sweep di 1,3557 hanya jika imbalance 26 menjadi tidak valid.
