EUR/USD terus menguat, dengan pergerakan naik yang dimulai setelah dua liquidity sweep yang ditandai oleh garis merah pada grafik. Imbalance 17 untuk waktu yang lama menahan laju kenaikan para bull dan kini sepenuhnya tidak lagi relevan. Pola baru juga terbentuk pada minggu ini—Imbalance 20 yang bersifat bullish sekarang memegang peran kunci. Sayangnya, harga tidak menguji imbalance ini sebelum memulai kenaikan baru, sehingga tidak terbentuk sinyal beli. Namun, kini dapat dianggap bahwa momentum bearish telah berakhir dan ke depannya pihak bull akan menjadi sisi yang dominan.
Menurut pandangan saya, latar belakang fundamental tetap sepenuhnya mendukung pihak bull. Pertama, terlihat jelas pada grafik mana pun bahwa mata uang Eropa diperdagangkan jauh di bawah level rata-ratanya selama satu tahun terakhir. Kedua, pasar sudah tidak lagi memperkirakan FOMC memperketat kebijakan moneter pada bulan September. Ketiga, pasar mulai meragukan apakah The Fed di bawah Kevin Warsh dapat melakukan segala yang diperlukan untuk mengembalikan inflasi ke level targetnya. Keempat, data ekonomi Amerika Serikat belakangan ini mengecewakan. Kelima, perkembangan geopolitik tidak lagi mendukung pihak bear maupun dolar. Keenam, ECB mungkin akan kembali mengetatkan kebijakan moneter pada musim gugur ini. Ketujuh, Departemen Keuangan AS memutuskan untuk meningkatkan pembelian obligasi jangka panjang, yang mengurangi permintaan terhadap dolar karena permintaan obligasi jangka panjang juga diperkirakan menurun. Oleh karena itu, saya tidak melihat alasan bagi kelanjutan pergerakan bearish.
Seperti yang saya peringatkan dalam beberapa minggu terakhir, jika pasar tenaga kerja kembali menunjukkan hasil yang lemah, hal itu akan menjadi alasan yang cukup kuat bagi The Fed untuk menahan diri dari kenaikan suku bunga. Tentu, hal ini tidak dapat dinyatakan dengan kepastian penuh karena masih akan dirilis satu laporan inflasi dan satu laporan pasar tenaga kerja lagi sebelum pertemuan FOMC bulan September. Namun, saya hampir yakin bahwa The Fed akan mengambil sikap wait and see pada bulan September. Bahkan jika pada akhirnya kita melihat pengetatan kebijakan moneter di akhir tahun, tetap saja ada cukup banyak alasan bagi dolar untuk terus melemah.
Perlu diingat bahwa ekspektasi pasar terkait kebijakan moneter The Fed selalu sebatas ekspektasi dan mungkin berubah sebagai respons terhadap perkembangan geopolitik atau data ekonomi. Data terbaru pasar tenaga kerja AS menunjukkan angka lemah, inflasi melambat, dan pertumbuhan PDB ikut menurun. Ketiga faktor ini menimbulkan keraguan terhadap kenaikan suku bunga FOMC bukan hanya pada bulan September, tetapi juga dalam waktu dekat secara umum. Menurut saya, satu-satunya peluang yang tersisa bagi pihak bear saat ini adalah eskalasi baru di Timur Tengah dan blokade berkepanjangan di Selat Hormuz.
Struktur grafik saat ini mengindikasikan probabilitas yang sangat tinggi bagi kelanjutan momentum bullish. Imbalance 17 yang bersifat bearish sudah diuji, reaksi harga terhadapnya lemah, dan pola ini kini dianggap tidak lagi berlaku. Imbalance 19 yang bersifat bullish masih belum diuji. Imbalance 20 yang juga bullish belum sempat memberikan sinyal beli bagi para trader. Meski begitu, posisi dan prospek pihak bull masih jauh lebih kuat dibandingkan pihak bear.
Praktis tidak ada latar belakang fundamental pada hari Kamis, sehingga aktivitas trading kini jauh lebih rendah dibandingkan hari Rabu, ketika Departemen Keuangan AS secara tak terduga mengumumkan peningkatan pembelian obligasi pemerintah AS jangka panjang. Keputusan ini tidak hanya menurunkan imbal hasil obligasi pemerintah ASdan mengurangi minat para investor terhadap obligasi tersebut, tetapi juga merusak reputasi Amerika Serikat dan dolar. Utang pemerintah dan beban terhadap anggaran federal sudah terlalu tinggi, dan langkah Departemen Keuangan AS mulai menimbulkan kekhawatiran. Karena itu, saya memperkirakan laju kenaikan pihak bull akan berlanjut hampir dalam kondisi apa pun.
Masih ada banyak alasan bagi pihak bull untuk melanjutkan kenaikan pada tahun 2026, dan bahkan pecahnya perang di Timur Tengah tidak mengurangi jumlah alasan tersebut. Secara struktural dan global, kebijakan Trump yang tahun lalu mendorong pelemahan signifikan dolar belum berubah. Saat ini, saya tidak melihat faktor penting yang mendukung mata uang AS, meskipun sikap FOMC secara formal masih hawkish. Perkembangan geopolitik yang selama sebagian besar paruh pertama 2026 mendukung permintaan terhadap mata uang AS kini tidak lagi berfungsi demikian. Konflik di Timur Tengah masih belum terselesaikan, tetapi tidak ada aksi militer baru baik dari pihak Iran maupun Amerika Serikat.
Kalender Berita untuk Amerika Serikat dan Uni Eropa:
- Jerman — Indeks Harga Konsumen Jasa (07:30 UTC).
- Jerman — Indeks Harga Konsumen Manufaktur (07:30 UTC).
- Uni Eropa — Indeks Harga Konsumen Jasa (08:00 UTC).
- Uni Eropa — Indeks Harga Konsumen Manufaktur (08:00 UTC).
Pada 21 Agustus, kalender ekonomi memuat empat rilis data, yang tidak satu pun penting, terutama jika dibandingkan dengan perkembangan terbaru. Latar belakang ekonomi hanya akan berdampak terbatas terhadap sentimen pasar pada hari Jumat, khususnya pada paruh pertama hari.
Prediksi dan Rekomendasi Trading EUR/USD:
Menurut saya, pasangan ini masih berada dalam proses membentuk tren bullish. Latar belakang fundamental memang berbalik tajam mendukung pihak bear enam bulan yang lalu, tetapi tren itu sendiri belum dapat dianggap batal atau selesai. Karena itu, para bull sangat mungkin melanjutkan kenaikan setelah dua liquidity sweep dari titik-titik terendah yang sudah jelas. Saat ini, trader bullish memiliki dukungan dalam bentuk Imbalance 20. Sayangnya, sinyal beli baru belum terbentuk, tetapi kemungkinan dapat muncul di kemudian hari. Saya memandang 1,1686 dan 1,1797 sebagai target kenaikan euro.
