Pasangan EUR/USD melemah selama enam hari, tetapi laju penurunan oleh pihak bearish tampaknya kini sudah berakhir. Secara keseluruhan, bisa dikatakan dengan cukup yakin bahwa para bearish baru benar-benar "menyerang" pada hari Jumat lalu, ketika Presiden FOMC Kevin Warsh terlebih dahulu berpidato, lalu diikuti revisi data tahunan Nonfarm Payrolls. Tidak satu pun dari kedua peristiwa ini sepenuhnya bernada bearish, meskipun penguatan dolar masih bisa dijelaskan jika kita benar-benar berusaha mencari-cari alasannya. Seperti yang saya tulis sebelumnya, laporan Nonfarm Payrolls bisa saja jauh lebih buruk dari hasil akhirnya, sementara pidato Warsh memuat sejumlah nada hawkish. Namun, jika kita menyebut sesuatu apa adanya dan tidak berusaha melihat putih dalam hitam, saya tidak melihat alasan bagi dolar untuk menguat bahkan pada hari Jumat itu. Laporan Nonfarm Payrolls menunjukkan hasil negatif, sementara Kevin Warsh hanya berbicara tentang inflasi yang tinggi tanpa menjanjikan kenaikan suku bunga atau langkah konkret apa pun secara langsung pada bulan September. Dolar AS naik hingga ke basis imbalance 21, dan penurunan pasangan ini sejauh ini tertahan di sana. Dari titik ini, segalanya terutama akan bergantung pada data pasar tenaga kerja dan pengangguran AS yang akan dirilis pada hari Jumat. Dan saya tidak mengharapkan sesuatu yang positif dari rilis-rilis ini.
Secara keseluruhan, menurut pandangan saya, latar belakang fundamental masih sepenuhnya mendukung kubu bullish. Pertama, setiap grafik dengan jelas menunjukkan bahwa euro mulai menguat dari level yang relatif rendah, jika dibandingkan dengan harga rata-ratanya selama satu tahun terakhir. Ini berarti euro masih memiliki ruang untuk naik. Kedua, pasar terus meragukan bahwa FOMC akan mengetatkan kebijakan moneter pada bulan September, terlepas dari apa pun pernyataan yang disampaikan Warsh. Ketiga, data ekonomi AS belakangan ini tidak membawa apa pun selain kekecewaan. Keempat, faktor geopolitik tidak lagi mendukung pihak bearish maupun dolar. Kelima, ECB berpotensi menerapkan pengetatan kebijakan moneter tambahan musim gugur ini. Keenam, Departemen Keuangan AS memutuskan untuk meningkatkan pembelian obligasi jangka panjang, sehingga mengurangi permintaan terhadap dolar. Ketujuh, perang dagang baru antara Amerika Serikat dan Kanada, serta antara Amerika Serikat dan Tiongkok, bisa dimulai dalam waktu dekat. Kedelapan, pasar tenaga kerja AS tengah menyusut, yang bisa mengakhiri inisiatif hawkish Warsh. Dengan demikian, saat ini saya tidak melihat satu pun alasan kuat bagi kelanjutan pergerakan bearish.
Data pasar tenaga kerja AS terbaru menunjukkan hasil yang lemah, inflasi melambat, dan pertumbuhan PDB kehilangan momentum. Tiga faktor ini membuat saya meragukan bahwa FOMC akan menaikkan suku bunga, bukan hanya pada bulan September, tetapi juga hingga akhir tahun. Menurut saya, satu-satunya peluang bagi kubu bearish saat ini terletak pada eskalasi baru di Timur Tengah.
Gambaran teknikal saat ini menunjukkan momentum bullish masih bertahan. Harga telah sepenuhnya mengisi bullish imbalance 21 yang terakhir dan bahkan sudah menyentuh bullish imbalance 20 sebelumnya. Reaksi gabungan terhadap dua pola ini dapat membawa kembali pelaku bullish ke pasar dan melanjutkan pergerakan naik. Kubu bearish baru akan memperoleh dasar teknikal untuk kembali menekan jika kedua pola tersebut menjadi tidak valid. Euro juga "harus menyelamatkan" pound, yang tidak memiliki zona support sekuat itu.
Latar belakang fundamental pada hari Kamis hanya sedikit mempengaruhi sentimen trader, meskipun hari ini dirilis data penting ISM Services PMI AS. Namun, dolar sudah mulai melemah jauh sebelum laporan tersebut dipublikasikan. Mengingat tingkat pengangguran dan Nonfarm Payrolls akan dirilis besok, saya berpendapat para trader sudah mulai bersiap menghadapi rilis ini. Dan mereka tidak menantikan sesuatu yang baik.
Masih ada sangat banyak alasan bagi pihak bullish untuk menyerang pada 2026, dan bahkan pecahnya perang di Timur Tengah pun belum mengurangi jumlah alasan tersebut. Secara struktural dan global, kebijakan Trump yang tahun lalu menyebabkan penurunan tajam pada dolar belum berubah. Saat ini, saya tidak melihat faktor signifikan yang mendukung mata uang AS, terlepas dari sikap resmi FOMC yang bernada hawkish. Geopolitik, yang hampir sepanjang paruh pertama 2026 mendukung permintaan terhadap mata uang AS, kini tidak lagi menjadi penopang. Konflik di Timur Tengah memang belum terselesaikan, tetapi tidak ada lagi aksi militer baru, baik dari Iran maupun dari Amerika Serikat.
Kalender Ekonomi Amerika Serikat dan Uni Eropa:
- Uni Eropa – Perubahan penjualan ritel (09.00 UTC).
- Amerika Serikat – Perubahan Nonfarm Payrolls (12.30 UTC).
- Amerika Serikat – Tingkat pengangguran (12.30 UTC).
- Amerika Serikat – Perubahan rata-rata pendapatan per jam (12.30 UTC).
Pada 4 September, kalender ekonomi memuat empat rilis, di mana saya tidak bisa melewatkan Nonfarm Payrolls dan tingkat pengangguran—dua indikator yang paling penting. Pengaruh latar belakang fundamental terhadap sentimen pasar pada hari Jumat bisa sangat kuat pada paruh kedua hari.
Prakiraan dan Kiat-kiat Trading EUR/USD:
Menurut saya, pasangan ini masih berada dalam proses membentuk tren bullish yang sempat tertahan selama satu tahun penuh. Latar belakang fundamental bergeser tajam mendukung kubu bearish enam bulan lalu, tetapi tren itu sendiri belum bisa dianggap dibatalkan atau selesai. Dalam perspektif jangka panjang, saya akan mengatakan bahwa pasangan ini diperdagangkan di dalam sebuah range. Namun, pergerakan dalam range tidak membatalkan tren bullish yang lebih luas. Karena itu, kubu bullish sangat mungkin melanjutkan kenaikan setelah dua kali sapuan likuiditas pada level-level rendah yang jelas. Saat ini, pelaku bullish memiliki zona support yang sangat baik dalam bentuk imbalance 20, di mana sinyal bullish baru bisa terbentuk. Kita sudah melihat pantulan yang presisi dari imbalance 21. Saya memandang 1,1797 dan 1,1850 sebagai target untuk kenaikan euro berikutnya.
