Pasangan mata uang GBP/USD terus melemah pada hari Kamis, yang menurut pandangan kami hanyalah koreksi teknikal biasa. Kami menilai tidak ada alasan (terutama pada pekan ini) bagi penguatan mata uang AS. Bahkan, tidak ada alasan yang jelas untuk itu pada hari Jumat lalu. Mari kita bahas lebih rinci apa yang sedang terjadi di pasar FX dan mengapa dolar menguat.
Kita mulai dari hari Jumat lalu. Pada hari itu, Kevin Warsh menyampaikan pidato, laporan tahunan Nonfarm Payrolls dipublikasikan, dan dolar berhasil menguat secara signifikan di seluruh pasar. Jelas pasar merespons peristiwa-peristiwa tersebut yang memicu kenaikan dolar. Namun, Ketua Federal Reserve sebenarnya tidak mengatakan hal baru atau pernyataan yang "hawkish" yang dapat meningkatkan kemungkinan pengetatan moneter pada September atau di akhir tahun ini. Warsh berulang kali menegaskan bahwa inflasi tinggi di AS tidak dapat diterima, tetapi jika memang "tidak dapat diterima", mengapa FOMC tidak memutuskan untuk menaikkan suku bunga acuan pada bulan Juli? Hanya tiga dari 12 anggota komite yang mengambil sikap hawkish.
Dengan demikian, pernyataan Warsh mengenai tidak dapat diterimanya inflasi tinggi tidak semestinya ditafsirkan secara hawkish. Bisa saja orang berpikir Jerome Powell justru menikmati inflasi tinggi... Namun, faktanya inflasi di AS telah melampaui level normal lebih dari lima tahun. Lalu mengapa The Fed di bawah Powell tidak menaikkan suku bunga ke tingkat yang diperlukan? Karena inflasi bukan satu-satunya pertimbangan. Misalkan The Fed memutuskan untuk menaikkan suku bunga setelah pertemuan September. Biaya pinjaman akan naik; kredit akan menjadi lebih mahal; imbal hasil obligasi AS akan terus meningkat; investasi akan turun; pertumbuhan ekonomi akan melambat; dan kondisi pasar tenaga kerja akan semakin memburuk. Untuk menurunkan inflasi, harus ada pengorbanan pada perekonomian, investasi, pasar tenaga kerja, dan dibiarkannya pertumbuhan lanjutan utang publik. Untuk tujuan apa? Untuk menurunkan inflasi yang justru dipicu oleh Trump sendiri dengan memulai perang di Timur Tengah?
Bagaimana Trump memandang inflasi, dan adakah gunanya langkah The Fed untuk menetralkan konsekuensi kebijakan Trump? Trump menilai inflasi saat ini masih dapat diterima dan jarang membicarakannya. Presiden AS tidak menjadikan indikator ini sebagai prioritas. Lalu mengapa harus mengorbankan hal-hal yang benar-benar penting? Adapun bagi The Fed, bank sentral memang bisa saja menaikkan suku bunga. Namun bagaimana jika besok Trump memulai perang baru? Apa gunanya memerangi inflasi jika kebijakan presiden dapat meniadakan semua upaya tersebut kapan saja?
Beberapa kata tentang geopolitik: konflik di Timur Tengah masih berlanjut. Baik Iran maupun AS tidak berniat mengalah, sehingga konflik ini berpotensi berkepanjangan. Mungkin dalam lima atau sepuluh tahun lagi Trump bisa menekan Iran, tetapi Trump sudah berusia 80 tahun... Masa jabatannya tinggal 2,5 tahun... Ia tidak dapat menjadi presiden AS untuk ketiga kalinya... Presiden AS berikutnya kecil kemungkinan akan menjalankan kebijakan se-ekstrem ini... Rakyat Amerika juga kecil kemungkinan mengulangi kesalahan yang sama untuk ketiga kalinya di bilik suara... Semua ini mengindikasikan bahwa konflik akan terus berlanjut selama Trump masih menjabat presiden dan memegang kekuasaan penuh. Ia akan memegang kekuasaan penuh hanya sampai November tahun ini. Adapun mengenai dolar, para trader dan investor sudah sejak lama memasukkan faktor perang di Timur Tengah ke dalam harga dan mengantisipasinya. Kami tidak memperkirakan akan ada reli dolar yang kuat jika terjadi eskalasi lebih lanjut.
Rata-rata volatilitas pasangan GBP/USD selama 5 hari trading terakhir adalah 53 pip. Untuk pound/dollar, nilai ini tergolong "rendah". Oleh karena itu, pada hari Jumat, 4 September, kami memperkirakan pergerakan dalam kisaran yang dibatasi oleh 1,3474 dan 1,3580. Saluran regresi linear utama telah berbalik naik, mengindikasikan tren naik. Indikator CCI telah masuk ke area oversold, yang mengisyaratkan kemungkinan berakhirnya koreksi.
Level support terdekat:
S1 – 1,3489
S2 – 1,3428
S3 – 1,3367
Level resistance terdekat:
R1 – 1,3550
R2 – 1,3611
R3 – 1,3672
Rekomendasi trading:
Pasangan GBP/USD masih mempertahankan kecenderungan naik. Kebijakan Trump akan terus menekan perekonomian AS, sehingga kami tidak memperkirakan penguatan dollar yang berkepanjangan. Tahun 2026 sejauh ini positif bagi dollar karena faktor geopolitik, tetapi setiap cerita pada akhirnya akan selesai. Pada kerangka waktu mingguan, masih terdapat fase sideways antara 1.3150 dan 1.3780 dalam tren naik empat tahun, yang memungkinkan kita untuk mengharapkan kelanjutan apresiasi pound dalam jangka menengah. Posisi beli dengan target di 1,3611 dan 1,3672 dapat dipertimbangkan ketika harga berada di atas rata-rata pergerakan. Harga di bawah rata-rata pergerakan membuka peluang untuk posisi jual dengan target di 1,3474 dan 1,3428.
Penjelasan untuk ilustrasi:
- Saluran regresi linear membantu mengidentifikasi tren saat ini. Jika keduanya menuju ke arah yang sama, tren saat ini kuat.
- Garis rata-rata pergerakan (pengaturan: 20, 0, diperhalus) menentukan tren jangka pendek dan arah transaksi yang disarankan.
- Level Murray adalah level target untuk pergerakan dan koreksi.
- Level volatilitas (garis merah) menunjukkan kisaran harga yang kemungkinan akan menjadi area pergerakan pasangan ini pada hari berikutnya, berdasarkan volatilitas saat ini.
- Indikator CCI yang memasuki area oversold (di bawah -250) atau overbought(di atas +250) memberi sinyal pembalikan tren yang akan datang.
