Pasangan EUR/USD terus melemah selama enam hari, tetapi laju penurunan oleh para penjual kini sudah berakhir. Selama lima hari penuh, dolar AS tidak mampu meyakinkan para pelaku pasar bahwa pembelian mata uang tersebut masih layak untuk berlanjut. Imbalance 21 belum terbatalkan, sementara imbalance 20 justru memicu reaksi harga. Laporan Nonfarm Payrolls yang dirilis hari ini agak merusak situasi bagi pembeli. Setelah rangkaian data yang lemah terkait pasar tenaga kerja dan aktivitas usaha, laporan ini justru menampilkan hasil yang benar-benar kuat. Pada bulan Agustus, tercipta 162.000 lapangan kerja baru, sementara para pelaku pasar sebelumnya tidak memperkirakan lebih dari 56.000. Tidak terlalu penting bahwa angka ini dapat direvisi dalam sebulan. Yang penting adalah bahwa hari ini data bulan sebelumnya direvisi dari -29.000 menjadi +21.000. Dengan demikian, laporan Nonfarm Payrolls seharusnya memicu penguatan yang sangat signifikan pada mata uang AS. Bukan hanya karena pasar tenaga kerja akhirnya menunjukkan hasil positif, tetapi juga karena peluang pengetatan kebijakan moneter FOMC kini meningkat. Tentu saja, saya tidak ingin menarik kesimpulan mengenai kondisi pasar tenaga kerja hanya dari satu laporan bulanan, tetapi menjelang pertemuan bulan September, ini merupakan argumen yang kuat untuk kenaikan suku bunga. Meskipun demikian, saya tetap berpendapat bahwa Fed tidak akan mengambil langkah hawkish pada bulan September, dan pergerakan naik dolar hari ini tidak sebanding dengan kekuatan laporan payroll maupun prospek pengetatan kebijakan moneter ke depan.
Secara keseluruhan, menurut saya, latar belakang fundamental masih sepenuhnya mendukung pembeli. Pertama, terlihat jelas di berbagai time frame bahwa euro mulai menguat dari level yang relatif rendah jika dibandingkan dengan harga rata-ratanya selama setahun terakhir. Ini berarti euro masih memiliki potensi kenaikan. Kedua, pasar masih meragukan bahwa FOMC akan memperketat kebijakan moneter pada bulan September, apa pun yang dikatakan Warsh. Ketiga, data ekonomi dari Amerika Serikat belakangan ini tidak membawa apa pun selain kekecewaan. Keempat, faktor geopolitik tidak lagi mendukung penjual ataupun dolar. Kelima, ECB berpeluang untuk kembali memperketat kebijakan moneter sekali lagi pada musim gugur ini. Keenam, Departemen Keuangan AS memutuskan untuk meningkatkan pembelian obligasi jangka panjang, yang mengurangi permintaan terhadap dolar. Ketujuh, perang dagang baru antara Amerika Serikat dan Kanada serta antara Amerika Serikat dan Tiongkok dapat dimulai dalam waktu dekat. Kedelapan, pasar tenaga kerja AS sedang menyusut, yang dapat mengakhiri inisiatif hawkish Warsh. Karena itu, saat ini saya sama sekali tidak melihat alasan yang kuat bagi kelanjutan tekanan penjual.
Data pasar tenaga kerja AS menunjukkan hasil yang lemah selama 4–6 bulan terakhir, inflasi melambat dalam dua bulan terakhir, dan pertumbuhan PDB juga melambat dalam tiga kuartal terakhir. Tiga faktor ini membuat saya meragukan bahwa FOMC akan menaikkan suku bunga, bukan hanya pada bulan September, tetapi juga hingga akhir tahun. Menurut saya, satu-satunya peluang bagi penjual saat ini berasal dari eskalasi baru di Timur Tengah, bukan dari laporan-laporan individual.
Gambaran teknikal saat ini menunjukkan bahwa momentum bullish masih terjaga. Harga telah sepenuhnya mengisi bullish imbalance 21 yang terbaru dan bahkan menyentuh bullish imbalance 20 sebelumnya. Reaksi gabungan terhadap dua pola ini dapat mengembalikan pembeli ke pasar dan memicu kelanjutan pergerakan naik. Penjual baru akan memiliki landasan teknikal yang jelas untuk mendorong penurunan jika kedua pola ini terbatalkan. Mata uang euro juga "harus menyelamatkan" pound yang tidak memiliki zona support sekuat itu.
Latar belakang ekonomi pada hari Jumat sebenarnya memberi kesempatan bagi penjual untuk melancarkan serangan yang kuat. Namun, hingga saat artikel ini ditulis, saya hanya dapat mengatakan satu hal: reaksi pasar sangat lemah. Para pelaku pasar enggan untuk membeli dolar AS dan penguatannya hanya bersifat nominal. Dengan demikian, tampaknya pasar tidak lagi percaya pada prospek pengetatan kebijakan FOMC.
Masih banyak alasan bagi pembeli untuk menyerang pada tahun 2026, dan bahkan pecahnya perang di Timur Tengah tidak mengurangi jumlah alasan tersebut. Secara struktural dan global, kebijakan Trump yang menyebabkan penurunan tajam dolar tahun lalu belum berubah. Saat ini, saya tidak melihat faktor pendukung yang benar-benar kuat bagi mata uang AS, terlepas dari sikap FOMC yang secara formal masih hawkish. Geopolitik, yang pada sebagian besar paruh pertama 2026 mendukung permintaan terhadap dolar AS, kini tidak lagi memberikan efek serupa. Konflik di Timur Tengah memang belum terselesaikan, tetapi tidak ada lagi eskalasi militer baru baik dari pihak Iran maupun Amerika Serikat.
Kalender ekonomi untuk Amerika Serikat dan Uni Eropa:
- Jerman – Perubahan produksi industri (06:00 UTC).
- Uni Eropa – Perubahan PDB kuartal kedua (09:00 UTC).
Pada 7 September, kalender ekonomi hanya memuat dua rilis, yang keduanya tidak terlalu penting. Latar belakang ekonomi kemungkinan hanya akan berdampak kecil, atau bahkan tidak berdampak sama sekali, terhadap sentimen pasar pada hari Senin.
Prediksi dan rekomendasi trading EUR/USD:
Menurut saya, pasangan ini masih berada dalam proses membentuk tren bullish yang sempat mengalami jeda selama satu tahun. Latar belakang fundamental memang berubah tajam memihak penjual enam bulan lalu, tetapi tren itu sendiri belum dapat dianggap batal atau selesai. Dalam jangka panjang, saya cenderung menilai pasangan ini berada dalam sebuah kisaran. Namun, pergerakan mendatar tersebut tidak membatalkan tren bullish yang lebih luas. Oleh karena itu, pembeli masih sangat mungkin melanjutkan pergerakan naik setelah dua kali liquidity sweep di area level terendah yang jelas. Saat ini, para pelaku pasar yang bullish memiliki level support yang sangat baik dalam bentuk imbalance 21, tempat sinyal bullish baru dapat terbentuk. Kami sudah melihat pantulan yang presisi dari imbalance 20. Saya menganggap level 1,1797 dan 1,1850 sebagai target untuk kenaikan baru mata uang euro.
