Dolar bergerak tipis pada paruh pertama hari ini dan tetap berada dalam kisaran yang sempit. Tidak ada rilis data penting dari kawasan euro, sementara pelaku pasar mengurangi posisi mereka menjelang pertemuan ECB dan enggan membuka posisi baru. Rendahnya tingkat aktivitas ini akan berakhir hari ini, dengan dua peristiwa penting yang dijadwalkan pada paruh kedua hari.
Pagi ini dirilis estimasi final inflasi Jerman untuk Agustus, yang mengonfirmasi angka awal. Pertumbuhan harga tahunan meningkat menjadi 2,9%. Kenaikannya sendiri relatif moderat; yang lebih penting adalah penyebabnya. Destatis secara jelas menyebut harga energi yang lebih tinggi sebagai faktor utama, dengan kenaikan tersebut dikaitkan dengan perang di Iran. Hal ini paling terlihat pada harga bahan bakar kendaraan bermotor. Secara keseluruhan, komponen energi naik lebih dari 10% secara tahunan, mencatat kenaikan terkuat dalam lebih dari tiga tahun.
Jadi, inflasi Jerman saat ini sangat ditopang oleh harga energi, sementara otoritas memiliki ruang yang terbatas untuk memengaruhi harga bensin. Bagi bank sentral, yang pada rapat hari ini di Berlin akan menaikkan suku bunganya menjadi 2,5%, hal ini menjadi konfirmasi tambahan bahwa guncangan energi belum hilang. Dengan harga Brent di atas $100, angka untuk September bisa jadi lebih tinggi lagi, yang mendukung sikap kebijakan yang lebih ketat dan, sebagai konsekuensinya, memperkuat euro.
Sekarang mari beralih ke apa yang saya anggap juga sebagai topik utama hari ini. Selain rapat ECB, U.S. Producer Price Index akan dirilis pada sore hari, dan proyeksinya cukup mengkhawatirkan. Analis memperkirakan kenaikan bulanan sebesar 0,4%, dibandingkan tanpa perubahan pada Juli, sementara pertumbuhan tahunan diproyeksikan mencapai 5,3%, naik dari 4,2% sebulan sebelumnya. Ini bukan penyesuaian kecil, melainkan kenaikan lebih dari satu poin persentase hanya dalam satu bulan.
Izinkan saya jelaskan mengapa hal ini penting bagi pemula. Producer Price Index menunjukkan seberapa besar kenaikan harga barang pada tahap produksi, sebelum barang tersebut sampai ke toko. Perusahaan tidak menanggung penuh biaya yang lebih tinggi ini dan akan meneruskannya ke konsumen dengan jeda beberapa bulan. Karena itu, inflasi harga produsen berfungsi sebagai indikator awal bagi inflasi konsumen. Jika laporan harga konsumen besok mengonfirmasi tren ini, ekspektasi jeda kebijakan oleh Fed mungkin harus ditunda cukup lama.
Data penjualan rumah yang telah ada dan klaim awal tunjangan pengangguran mingguan juga akan dirilis bersamaan dengan PPI, tetapi mengingat proyeksi inflasi, data tersebut akan menjadi faktor sekunder.
Prospek euro dan pound bersifat campuran. Dolar belakangan ini tampak lemah karena intervensi, dan jika angka inflasi melampaui ekspektasi, permintaan terhadap mata uang AS akan kembali, menekan kedua pasangan mata uang Eropa tersebut. Sebaliknya, hasil yang lebih lemah dari perkiraan akan semakin melemahkan dolar dan memberi ruang bagi euro dan pound untuk menguat. Ada satu detail penting yang perlu diperhatikan. Proyeksi sudah tercermin dalam harga, dan pasar memang mengantisipasi angka yang kuat. Karena itu, reaksi akan ditentukan bukan oleh fakta bahwa inflasi naik, melainkan oleh besarnya deviasi dari proyeksi. Bahkan angka tahunan 5,0% dibandingkan ekspektasi 5,3% secara teknis masih merupakan kenaikan yang signifikan, tetapi akan dianggap mengecewakan bagi dolar.
Momentum
Untuk euro, saya memperhatikan level 1,1640 di sisi atas. Tembus ke atas level ini akan membuka jalan ke area 1,1673 lalu 1,1690. Skenario ini berlaku jika konferensi pers ECB bernada hawkish dan U.S. PPI keluar di bawah ekspektasi. Di sisi lain, level kunci adalah 1,1620; tembus ke bawah level ini akan mengarah ke 1,1590 dan 1,1568. Skenario ini menjadi skenario utama jika inflasi harga produsen melampaui ekspektasi, karena dolar akan mendapatkan katalis positif yang belum dimilikinya sepanjang pekan.
Saya tidak menyarankan membuka posisi hanya berdasarkan candle pertama dalam kedua kasus tersebut. Hari ini dipernuhi dengan berbagai peristiwa, dan reaksi awal pasar bisa saja segera berbalik arah dalam sepuluh menit. Saya akan menunggu hingga terjadi konsolidasi yang jelas di luar level tersebut.
Untuk pound, level atasnya adalah 1,3555, dengan target di 1,3596 dan 1,3620. Di sisi bawah, level kunci adalah 1,3530, dengan target di 1,3505 dan 1,3480. Mata uang Inggris ini tidak memiliki katalis domestik penting sendiri, sehingga arahnya akan ditentukan oleh dolar; data ekonomi AS menjadi lebih penting daripada rapat Eropa dalam konteks ini.
Mean Reversion
Untuk euro, batas atasnya adalah 1,1661. Saya akan mencari peluang jual setelah upaya untuk berkonsolidasi di atas level ini gagal dan harga kembali jatuh ke bawahnya. Perlu dicatat bahwa level ini jauh di atas titik breakout, sehingga pasangan ini hanya dapat mencapainya setelah pergerakan yang kuat. Pergerakan seperti itu hari ini hanya mungkin terjadi jika bank sentral menggunakan bahasa yang hawkish. Dengan demikian, menjual di level ini pada dasarnya berarti mengantisipasi bahwa reaksi awal pasar terhadap konferensi pers akan berlebihan. Level bawahnya adalah 1,1612, yang diperdagangkan dengan pendekatan sebaliknya: membeli setelah upaya penembusan ke bawah level ini gagal. Skenario ini mungkin terjadi jika PPI yang dirilis kuat, dolar menguat tajam, dan pasar kemudian mulai melakukan profit-taking menjelang laporan harga konsumen besok.
Untuk pound, level atasnya adalah 1,3555, dan ada satu detail penting yang perlu diperhatikan secara terpisah. Level ini bertepatan dengan titik breakout, sehingga membentuk zona di mana dua skenario menghasilkan sinyal yang berlawanan. Area harga yang sama bisa memunculkan sinyal yang berbeda tergantung pada perilaku harga berikutnya. Jika pound bergerak di atas level ini dan mampu bertahan kokoh di sana, skenario breakout tetap berlaku dan saya akan membidik 1,3596. Jika pergerakan di atas level ini hanya berlangsung singkat dan harga kembali turun ke bawahnya, skenario mean reversion menjadi berlaku dan saya akan mencari peluang jual. Perbedaannya sepenuhnya bergantung pada perilaku harga setelah level ini tersentuh, sehingga lebih masuk akal untuk menghindari reaksi awal di zona ini dan menunggu konfirmasi.
Batas bawah pound adalah 1,3530, dan masalah tumpang tindih dengan titik breakout juga berlaku di sini. Logikanya terbalik. Tembusan singkat ke bawah level ini yang segera diikuti dengan kembali ke atas akan memberikan peluang beli dengan target kembali ke dalam kisaran, sementara konsolidasi yang jelas di bawah level ini akan mengaktifkan skenario breakout dengan target di 1,3505 dan 1,3480. Dalam kedua kasus, saya akan menempatkan stop di luar titik ekstrem dari breakout, bukan di dekat angka bulat terdekat, karena level yang terlalu jelas sering kali menarik banyak pelaku pasar. Hari ini, saya akan menerapkan skenario mean reversion pada pound dengan lebih hati-hati dari biasanya, karena pergerakan setelah rilis PPI bisa saja menjadi breakout yang nyata, bukan penembusan keliru.
