Emas (XAU/USD) menunjukkan pemulihan intraday yang moderat setelah sebelumnya sempat turun ke $4.300, level terendah dalam sekitar satu setengah minggu terakhir pada sesi ini. Saat ini, harga telah naik ke kisaran $4.360. Meski demikian, potensi kenaikan masih terbatas karena pelaku pasar kemungkinan akan memilih menunggu rilis data inflasi konsumen AS sebelum membuka posisi arah yang lebih tegas.
Pada saat yang sama, data Indeks Harga Produsen (PPI) AS yang dirilis pada hari Kamis memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga yang lebih tinggi dari Federal Reserve (Fed), yang dapat terus memberikan dukungan bagi dolar AS dan membatasi kenaikan harga emas.
Data CPI AS dipandang sebagai faktor kunci yang dapat memengaruhi keputusan Fed pekan depan. Michael Pfister dari Commerzbank mencatat bahwa pasar hampir tidak punya waktu untuk mengambil napas, dan rilis CPI hari ini berpotensi menjadi penentu arah keputusan pada pertemuan Fed minggu depan.
Data inflasi akan penting bukan hanya bagi keputusan kebijakan moneter yang akan datang, tetapi juga bagi pergerakan dolar AS. Investor sudah mulai memasukkan skenario pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut oleh Fed, sekitar 80 basis poin hingga pertengahan 2027, meskipun inflasi inti masih relatif moderat dan masih ada ketidakpastian terkait respons Ketua Fed yang baru.
Pada hari Kamis, US Bureau of Labor Statistics (BLS) melaporkan bahwa Indeks Harga Produsen (PPI) utama naik 5,4% year-on-year pada Agustus, dibandingkan 4,8% pada bulan sebelumnya (setelah revisi), dan di atas perkiraan 5,3%. Ukuran inflasi inti, yang tidak memasukkan komponen pangan dan energi, sesuai dengan perkiraan dan naik menjadi 4,6% dari 4,3% pada Juli. Data ini menambah risiko terkait tingginya harga energi dan memperkuat ekspektasi bahwa bank sentral AS akan kembali menaikkan suku bunga pada pekan depan.
Harga minyak mentah melonjak ke level tertinggi sejak 21 Mei di tengah eskalasi ketegangan lebih lanjut antara Amerika Serikat dan Iran. Pada hari Senin, Departemen Keuangan AS berencana menjatuhkan sanksi pada sebuah bank besar yang belum disebutkan namanya sebagai bagian dari kampanye untuk menekan perekonomian Iran. Pasukan Houthi yang didukung Iran di Yaman juga merebut kota penting Mocha di pesisir Laut Merah, memperkuat posisi mereka di dekat Selat Bab el-Mandeb yang sangat strategis dan meningkatkan kekhawatiran tentang potensi gangguan pasokan minyak.
Presiden AS Donald Trump juga menyatakan bahwa konfrontasi dengan Iran kemungkinan akan berlanjut melewati pemilu paruh waktu bulan November, yang mempertahankan premi risiko geopolitik dan berpotensi terus mendukung harga minyak serta dolar AS sebagai aset safe haven.
Dalam konteks ini, data Indeks Harga Konsumen (CPI) AS yang kuat bisa menguatkan dolar, sehingga diperlukan kehati-hatian dalam membuka posisi beli pada emas. Meskipun demikian, logam mulia ini masih berada pada jalur untuk membukukan penurunan mingguan dan potensi pelemahan lanjutan.
Dari perspektif teknikal, emas diperdagangkan sedikit di atas exponential moving average (EMA) 200 hari di $4.317; dengan demikian, harga masih mendapatkan dukungan dari indikator tren menengah utama tersebut. Namun, momentum mulai melemah: MACD bergerak mendekati level nol, yang menunjukkan meredupnya momentum, sementara Relative Strength Index (RSI) berada di area negatif, menandakan berkurangnya kekuatan bullish. Level resistanace terdekat berada di $4.360 dan $4.400. Di sisi lain, support terdekat ada di $4.317 yang diperkuat oleh EMA 200 hari, diikuti oleh $4.300. Penembusan di bawah zona ini akan membuka jalan menuju simple moving average (SMA) 50 hari dan berpotensi ke pelemahan yang lebih dalam.
