Emas (XAU/USD), setelah menyentuh level terendah bulanan yang baru, kembali naik di atas $4.300. Penurunan lanjutan saat ini tertahan karena para pelaku pasar menunggu keputusan kunci bank sentral minggu ini sebelum mengambil pandangan arah yang lebih tegas terhadap pergerakan logam mulia tersebut.
Federal Reserve, Bank of England, dan Bank of Japan akan mengumumkan keputusan kebijakan masing-masing pada hari Rabu, Kamis, dan Jumat. Pada saat yang sama, keyakinan yang semakin kuat bahwa bank sentral akan mempertahankan sikap hawkish di tengah tekanan risiko inflasi yang terkait dengan harga minyak terus membebani emas.
Harga minyak mentah tetap berada dekat level tertinggi yang dicapai pada hari Jumat — level tertinggi sejak 21 Mei — di tengah ketegangan di Timur Tengah dan bentrokan di Selat Hormuz. Menurut laporan terbaru, kelompok Houthi Yaman yang didukung Iran mengklaim telah melakukan serangan drone dan rudal terhadap sebuah pangkalan militer di selatan Arab Saudi. Selain itu, pertemuan yang direncanakan antara negara-negara Teluk dan Iran mengenai Selat Hormuz ditunda, sehingga ketidakpastian geopolitik tetap tinggi dan menopang harga minyak yang meningkat. Situasi ini diperburuk oleh data inflasi AS yang baru-baru ini tinggi, sehingga memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga oleh Fed.
Menurut alat FedWatch milik CME Group, para pelaku pasar memperkirakan kenaikan suku bunga The Fed dengan probabilitas lebih dari 85% pada pertemuan dua hari yang berlangsung Rabu. Ekspektasi tersebut menguat setelah rilis data PPI dan CPI minggu lalu, yang menunjukkan adanya tekanan inflasi di sektor grosir maupun ritel pada bulan Agustus. Faktor ini, dikombinasikan dengan ketidakpastian geopolitik, mendorong dolar AS — mata uang safe haven — ke level tertinggi bulanan, sehingga mengindikasikan bahwa jalur dengan hambatan terkecil bagi XAU/USD masih mengarah ke bawah.
Pada saat bersamaan, Presiden AS Donald Trump menambah tekanan pada The Fed, mendesak agar level suku bunga tidak berubah atau bahkan diturunkan, dengan alasan bahwa tidak ada negara yang seharusnya memiliki suku bunga lebih rendah daripada Amerika Serikat. Kondisi ini menahan para pelaku pasar untuk membuka posisi jual agresif pada emas, sehingga masuk akal untuk menunggu konfirmasi penurunan di bawah $4.300 sebelum membuka posisi signifikan yang bertaruh pada penurunan harga logam mulia ini lebih lanjut. Meskipun demikian, latar belakang fundamental yang dijelaskan di atas mengindikasikan bahwa setiap upaya pemulihan kemungkinan akan terbatas dan dapat dianggap sebagai peluang untuk menjual.
Data inflasi AS bulan Agustus (CPI) berada di atas ekspektasi, sehingga mendorong revisi probabilitas pasar menuju kemungkinan yang lebih tinggi atas kenaikan suku bunga Fed. Hal ini membentuk nada untuk pertemuan FOMC dan BoJ minggu ini. Selain itu, pengaruh politik terhadap The Fed — baik yang nyata maupun yang dipersepsikan, termasuk seruan Presiden Trump untuk suku bunga yang lebih rendah — dapat menjadi faktor penting bagi para investor ketika menilai langkah The Fed berikutnya.
Dari perspektif teknikal, kubu bull berusaha untuk mempertahankan posisi di atas EMA 200 hari. Jika berhasil, tekanan bearish akan berkurang. Namun, oscillator yang beragam dan RSI yang negatif melemahkan posisi bullish. SMA 50 hari menyajikan support. Area resistance berada di $4.360; jika level tersebut ditembus, maka level psikologis $4.400 akan menjadi target berikutnya.
