Untuk memahami pertanyaan ini, kita perlu mengingat beberapa fakta. Tahun lalu Federal Reserve terpaksa memangkas suku bunga acuan tiga kali karena pasar tenaga kerja melambat, sehingga berisiko meningkatkan pengangguran dan gagal memenuhi salah satu dari dua mandat The Fed — yaitu mencapai tingkat kesempatan kerja penuh. Kami menghitung rata-rata penciptaan lapangan kerja bulanan untuk 2025: 19.000. Atas dasar itu, The Fed menurunkan suku bunga acuan sebesar 0,75%.
Sekarang mari kita perhatikan tahun 2026. Tahun ini, perekonomian menciptakan rata-rata 80.000 lapangan kerja per bulan. Angka itu hampir tiga kali lipat laju tahun lalu, tetapi apakah ini berarti pasar tenaga kerja AS sudah pulih sepenuhnya? Perlu diingat bahwa angka Nonfarm Payrolls yang "normal" berada di kisaran 150–200 ribu per bulan. Delapan puluh ribu jelas lebih baik daripada dua puluh ribu, tetapi masih jauh dari ideal. Jadi pasar tenaga kerja AS memang membaik, namun masih jauh dari kondisi optimal.
Fakta berikutnya. Sepanjang musim panas, ketika pasar secara aktif menunggu pengetatan kebijakan moneter, tidak satu pun anggota FOMC yang berbicara tentang inflasi tinggi atau perlunya penanganan inflasi secara mendesak. Beberapa bahkan menyoroti adanya disinflasi jangka menengah, dan pada pertemuan bulan Juli hanya tiga pejabat yang memilih kenaikan suku bunga. Inflasi AS turun dari 4,2% menjadi 3,4% antara Mei dan Agustus. Jadi inflasi memang melandai belakangan ini — namun pada saat yang sama, pejabat The Fed justru, hampir serempak, mulai memperingatkan tentang inflasi tinggi dan memperkecil risiko di pasar tenaga kerja. Sederhananya, anggota FOMC kini menyatakan bahwa pasar tenaga kerja dapat diabaikan dan risikonya mendingin relatif kecil. Namun — dan ini krusial — jika suku bunga acuan naik, risiko terhadap pasar tenaga kerja pasti akan muncul. Tidak mungkin tidak. Karena itu, tampaknya The Fed bertekad untuk terlebih dahulu memerangi inflasi tinggi, dengan mengorbankan pasar tenaga kerja, dan baru kemudian — mungkin — kembali mendukung pasar tenaga kerja dengan konsekuensi inflasi yang lebih tinggi.
Kami berpendapat bahwa The Fed tidak bisa begitu saja mengabaikan Nonfarm Payrolls, yang selama ini hampir menjadi satu-satunya pendorong sikap Komite. Jika bulan depan Nonfarm Payrolls kembali bergerak mendekati nol, besar kemungkinan kita akan melihat pembalikan tajam 180° dalam perdebatan di The Fed. Nonfarm Payrolls akan kembali menjadi topik utama di agenda, dan inflasi akan turun prioritasnya.
Kami juga meyakini ada kemungkinan manipulasi nilai tukar dolar di tingkat yang sangat tinggi. Saat ini tidak ada yang bisa menjelaskan kenaikan dolar secara meyakinkan tanpa menggunakan klise seperti "peningkatan aversi risiko". Rasanya, jika dolar terus menguat selama sebulan lagi, para ahli akan kembali mengaitkannya dengan sikap hawkish The Fed. Karena itu, kami menyarankan para trader untuk sangat berhati-hati dengan pergerakan saat ini. Pergerakan ini bisa diperdagangkan dengan faktor teknikal, tetapi jangan berasumsi bahwa dolar akan naik selamanya. Pembalikan arah bisa terjadi dengan cepat dan tak terduga.
Rekomendasi Trading untuk EUR/USD:
Pasangan EUR/USD terus bergerak turun, tetapi kami masih melihat penurunan ini sebagai koreksi sebelum tren naik yang baru. Latar belakang fundamental global bagi dolar tetap negatif, namun pada 2026, pertama karena faktor geopolitik dan kemudian sikap hawkish The Fed, dolar AS mendapatkan dukungan yang kuat. Saat harga berada di bawah rata-rata pergerakan, pertimbangkan posisi jual dengan target 1,1353 dan 1,1318. Di atas rata-rata pergerakan, posisi beli relevan dengan target 1,1475 dan 1,1536.
Rekomendasi Trading untuk GBP/USD:
Pasangan GBP/USD terus bergerak turun secara tidak logis. Kebijakan Donald Trump akan terus memberi tekanan pada perekonomian AS, sehingga kami tidak mengharapkan penguatan dolar AS yang berkelanjutan dalam jangka panjang. Tahun 2026 sejauh ini positif bagi dolar karena faktor geopolitik dan inflasi, yang memaksa modal mencari aset lindung nilai dan mendorong The Fed kembali ke kebijakan moneter yang lebih ketat. Namun, pada time frame mingguan, masih bertahan sebuah pola datar di rentang 1,3150 hingga 1,3780 dalam tren naik empat tahunan, yang memungkinkan ekspektasi penguatan pound dalam jangka menengah. Pertimbangkan posisi beli dengan target 1,3428 dan 1,3489 ketika harga berada di atas rata-rata pergerakan. Harga di bawah rata-rata pergerakan membuka peluang trading jual dengan target 1,3184 dan 1,3148.
Penjelasan untuk Ilustrasi:
Saluran regresi membantu menentukan tren saat ini. Jika keduanya menuju ke arah yang sama, berarti tren saat ini kuat;
Garis rata-rata pergerakan (pengaturan 20,0, diperhalus) mendefinisikan tren jangka pendek dan arah yang sebaiknya diikuti dalam trading saat ini;
Level Murray adalah level target untuk pergerakan dan koreksi;
Level volatilitas (garis merah) adalah saluran harga yang diperkirakan, dalam mana pasangan tersebut kemungkinan akan bergerak selama 24 jam ke depan berdasarkan indikator volatilitas saat ini;
Indikator CCI – ketika memasuki area oversold (di bawah -250) atau overbought (di atas +250) mengindikasikan bahwa pembalikan tren ke arah berlawanan sudah mendekat.
