Setelah hari Kamis, euro dan pound bergerak dalam saluran sideways meskipun terus mendapat tekanan dari dolar, sementara pasar lebih berfokus pada retorika dari AS ketimbang data dari Eropa.
Bagi zona euro, peristiwa utama kemarin adalah indeks iklim bisnis IFO Jerman, yang naik ke 89,9 dari 88,8 pada bulan Agustus — bulan keempat berturut-turut mencatatkan pertumbuhan. Namun, dampaknya terhadap euro hanya berlangsung singkat, dan pasangan mata uang tersebut cukup cepat kembali melanjutkan penurunan.
Untuk Inggris, pound melanjutkan pelemahan setelah rilis data penjualan ritel CBI untuk September yang jelas lemah, tercatat -55 dibandingkan ekspektasi -42 — pelemahan yang jauh lebih tajam daripada yang sudah diperhitungkan pasar.
Sinyal dari AS kemarin tercampur. Penjualan rumah baru naik 6,4% menjadi 684 ribu, meskipun median harga turun 9,1%, sementara klaim awal tunjangan pengangguran mingguan menurun, menegaskan ketahanan pasar tenaga kerja AS. Namun yang lebih penting bagi posisi di pasar valas adalah pernyataan John Williams dari Federal Reserve New York, yang sebelumnya bersikap jauh lebih berhati-hati tetapi kini secara terbuka menyatakan ia memperkirakan akan ada satu kenaikan suku bunga lagi sebelum akhir tahun. Pergeseran nada ini jauh lebih menjelaskan tekanan terhadap euro dan pound kemarin dibandingkan data perumahan atau ketenagakerjaan itu sendiri.
Hari ini, pada paruh pertama hari, akan dirilis serangkaian data Eropa yang tingkat kepentingannya sedang — indeks sentimen konsumen Jerman utama versi GfK, data penyaluran kredit sektor swasta di zona euro, dan dinamika jumlah uang beredar M3. Menurut saya, tidak satu pun dari indikator ini layak disebut sebagai katalis kuat bagi EUR/USD, sehingga saya tidak mengharapkan pergerakan besar pada pasangan ini hari ini. Kemungkinan yang lebih besar adalah kelanjutan perdagangan dalam kisaran sideways yang sudah terbentuk. Indeks GfK hanya memberikan gambaran kasar mengenai sentimen rumah tangga Jerman, sementara data kredit dan M3 lebih berguna untuk menilai bagaimana sektor swasta beradaptasi terhadap langkah-langkah European Central Bank sebelumnya daripada sebagai penggerak mandiri pasar valas. Saya menilai, selama tidak ada sinyal yang lebih kuat baik dari Eropa maupun AS, pasangan ini kemungkinan akan bertahan dalam saluran saat ini hingga muncul pemicu berarti berikutnya.
Bagi pound, pasar menunggu pidato Gubernur Bank of England Andrew Bailey pada paruh pertama hari ini, yang bisa memberikan petunjuk tentang arah kebijakan moneter ke depan. Namun, setelah keputusan bank sentral baru-baru ini untuk mempertahankan suku bunga di 3,75%, perubahan nada yang tajam tidak terlalu mungkin, apalagi mengingat pernyataan publik Bailey sebelumnya cenderung bersifat institusional dan berdampak langsung yang kecil terhadap pergerakan pound.
Yang lebih menarik justru pidato Wakil Gubernur Clare Lombardelli kemarin, yang memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga menjadi lebih mungkin jika konflik di Timur Tengah berlarut-larut. Perusahaan saat ini masih menyerap biaya energi yang lebih tinggi, tetapi kapasitas mereka terbatas, dan guncangan yang terus berlanjut meningkatkan risiko tekanan inflasi menyebar ke seluruh perekonomian. Ucapannya memiliki bobot lebih dari sekadar komentar rutin anggota komite karena Lombardelli dipandang sebagai suara penentu penting dalam penentuan kebijakan. Pada pertemuan 17 September, ia bergabung dengan mayoritas untuk menahan suku bunga pada komposisi suara 6–3, meskipun dalam komentarnya yang terpisah ia sudah menyoroti menguatnya argumen untuk pengetatan. Jika suara penentu ini terus mengambil posisi bernada hawkish secara terbuka, pertemuan berikutnya berisiko menghasilkan mayoritas yang jauh lebih tipis daripada 6–3 saat ini.
Dengan latar belakang ini, saya akan mencermati dengan saksama apakah Bailey mengadopsi retorika serupa hari ini — hal itu, alih-alih sekadar konfirmasi formal atas keputusan yang sudah diambil, bisa menjadi katalis yang sesungguhnya bagi GBP/USD.
Momentum
Untuk euro, level kunci di atas adalah 1,1389, di mana tembusan level ini dapat mendorong pasangan ke 1,1414 lalu 1,1433. Skenario tersebut realistis hanya jika data Eropa keluar jauh lebih kuat dari ekspektasi atau jika nada pernyataan pejabat Fed ternyata jauh lebih dovish dari perkiraan. Untuk saat ini, saya menilai skenario tembus ke bawah 1,1362 dengan target di 1,1335 dan 1,1312 jauh lebih masuk akal, terlebih pergeseran retorika Williams masih mendukung dolar.
Untuk pound, batas kenaikan berada di 1,3232; jika terlampaui, pasangan ini bisa menguat ke 1,3252 dan kemudian 1,3284, namun skenario ini mensyaratkan Bailey mengambil nada yang jelas hawkish dan sejalan dengan sinyal Lombardelli kemarin. Penembusan ke bawah 1,3195 dengan target di 1,3150 dan 1,3110 tampak lebih mungkin jika Bailey tetap pada retorika yang tertahan, bernuansa institusional, tanpa rincian spesifik mengenai suku bunga.
Mean Reversion
Untuk euro, saya mengamati batas atas di 1,1386. Logikanya sederhana: pasangan ini berusaha bertahan di atas level tersebut, tetapi tidak ada pembeli yang mendukung kelanjutan kenaikan, dan harga kembali turun — itu adalah sinyal jual. Dengan mempertimbangkan rentang sideways sempit saat ini dan ketiadaan pemicu kuat, skenario ini terlihat cukup masuk akal. Level acuan bawah di 1,1361 bekerja dengan logika kebalikan, tetapi lakukan pembelian dengan hati-hati, karena tanpa katalis baru dari zona euro, pantulan yang berkelanjutan tampaknya tidak mungkin; oleh karena itu, target untuk transaksi semacam ini sebaiknya dibuat moderat.
Untuk pound, batas atas berada di 1,3222. Pola pergerakan yang sama berlaku, dan tanpa nada yang jelas hawkish dari Bailey, kenaikan palsu yang menembus ke atas lalu cepat kembali ke dalam rentang terlihat masuk akal. Level acuan bawah di 1,3197 mengindikasikan peluang beli pada pantulan setelah terjadinya penembusan gagal ke bawah, tetapi keputusan untuk masuk posisi sebaiknya bergantung pada pidato Bailey — jika ia lebih dovish dari perkiraan, pantulan tersebut bisa sangat singkat.
