Sesi pagi berjalan lamban: banyak pasangan mata uang tampak jelas menunggu arah, dan baik euro maupun pound tidak berhasil membentuk tren sendiri, namun tetap sangat dipengaruhi oleh latar kondisi yang lebih luas di sekitar dolar AS alih-alih oleh berita domestik mereka sendiri.
Zona euro merilis serangkaian data ekonomi dengan hasil yang beragam. Indeks iklim konsumen GfK Jerman untuk Oktober turun tajam ke -30,6 poin, dibandingkan dengan ekspektasi di -27,1. Ini berarti rumah tangga Jerman jauh lebih pesimistis daripada yang diperkirakan para analis, sementara indeks itu sendiri mencerminkan kesediaan konsumen untuk berbelanja dan melakukan pembelian besar. Pinjaman sektor swasta zona euro untuk Agustus juga lebih lemah dari perkiraan, naik 3,1% dibandingkan proyeksi 3,2%, sementara jumlah uang beredar M3 sesuai dengan ekspektasi di 3,5%.
Hari ini tidak ada rilis data dari Inggris, sehingga pergerakan pound sepenuhnya mengikuti sentimen pasar yang lebih luas. Menariknya, euro bereaksi sangat lemah terhadap keseluruhan rangkaian data Eropa ini, melanjutkan tren yang sudah terbentuk sepanjang pekan ini. Bahkan data kuat pada pagi hari terkait aktivitas bisnis dan iklim usaha Jerman sebelumnya pun gagal memberikan arah pergerakan yang bertahan lama bagi pasangan mata uang tersebut. Menurut pandangan saya, ketiadaan momentum ini bukan disebabkan oleh kualitas indikator Eropa itu sendiri, melainkan karena pasar saat ini memusatkan perhatian ke hal lain.
Selanjutnya, semua perhatian akan tertuju pada imbal hasil Treasury AS, yang bertahan dekat level tertinggi dalam sepuluh tahun. Saat ini, imbal hasil—bukan data ekonomi terbaru—yang menentukan sentimen terhadap dolar AS. Selama imbal hasil Treasury tetap menarik bagi pembeli, dolar akan terus mendapat dukungan hampir secara otomatis, terlepas dari rilis data ekonomi yang spesifik.
Bagi yang tertarik pada datanya, pasar harus mencerna beberapa perkembangan pada paruh kedua hari ini. Data pesanan barang tahan lama akan dirilis, yang akan menunjukkan apakah pelaku usaha AS masih bersedia berinvestasi pada peralatan dan mesin meski biaya pinjaman tinggi. Indeks Sentimen Konsumen University of Michigan, beserta ekspektasi inflasi, juga akan dirilis, yang akan mengindikasikan seberapa besar kekhawatiran warga AS terhadap kenaikan harga di tengah harga minyak yang tinggi. John Williams dan Beth Hammack juga akan memberikan pidato, namun saya tidak mengharapkan kejutan di sini. Mengingat hampir semua pejabat Fed sudah mengambil sikap hawkish pekan ini, termasuk Tom Barkin dan Susan Collins, komentar hari ini tampaknya kecil kemungkinan menjadi pemicu mandiri bagi pergerakan pasar.
Negosiasi antara Amerika Serikat dan Iran terkait Selat Hormuz juga akan menjadi latar belakang penting, yang berpotensi memengaruhi harga minyak dan, pada akhirnya, ekspektasi inflasi di kedua sisi Atlantik. Bagi euro dan pound, ini berarti bahwa jika data ekonomi AS hari ini kuat, data tersebut hanya akan mengonfirmasi konsensus yang sudah terbentuk mendukung pengetatan lebih lanjut oleh Fed, sehingga akan sangat sulit bagi kedua pasangan mata uang ini untuk menemukan alasan bagi pemulihan mandiri.
Momentum
Bagi euro, level kunci di sisi atas adalah 1,1389. Tembus di atas level ini dapat mendorong pasangan tersebut menuju 1,1414 dan kemudian 1,1433. Skenario tersebut realistis hanya jika pesanan barang tahan lama ternyata jelas lemah atau para pejabat Fed hari ini mengambil nada yang secara tak terduga dovish. Sejauh ini, kedua skenario tersebut tampaknya tidak mungkin. Saya menilai penembusan ke bawah di bawah 1,1362 jauh lebih mungkin, dengan target di 1,1335 dan 1,1312, karena imbal hasil Treasury yang tinggi dan sikap hawkish Fed yang sudah mengakar terus menekan mata uang tunggal ini.
Bagi pound, level sisi atas berada di 1,3252, di atasnya pasangan ini dapat bergerak menuju 1,3282 dan kemudian 1,3313. Namun, pound praktis tidak memiliki pendorong domestik untuk pergerakan seperti itu hari ini, kecuali jika dolar AS secara tak terduga melemah setelah rilis data malam nanti. Penembusan ke bawah di bawah 1,3215, dengan target di 1,3180 dan 1,3140, tampak lebih logis, apalagi pound sepanjang hari bergerak secara pasif mengikuti sentimen terhadap dolar AS.
Mean Reversion
Untuk euro, saya mengamati batas atas di 1,1406. Idenya sederhana: pasangan ini berupaya bergerak di atas level tersebut, tetapi tidak cukup banyak pembeli untuk mempertahankan kenaikan, sehingga harga kembali turun ke bawahnya dan memunculkan sinyal jual. Mengingat kurangnya momentum pada euro saat ini dan tingginya imbal hasil U.S. Treasury, skenario ini tampak masuk akal. Level acuan bawah di 1,1371 bekerja dengan logika yang berlawanan. Namun, pembelian di sini perlu dilakukan dengan hati-hati, karena rebound yang berkelanjutan akan sulit terjadi tanpa pelemahan yang jelas pada data ekonomi AS, dan wajar jika target untuk transaksi semacam ini dibuat tidak terlalu agresif.
Untuk pound, batas atas berada di 1,3250. Pola pembalikkan yang sama berlaku di sini, dan mengingat tidak adanya pemicu domestik untuk pound hari ini, false breakout ke atas yang kemudian dengan cepat kembali ke dalam kisaran tampaknya merupakan skenario yang masuk akal. Level referensi bawah di 1,3215 mengisyaratkan pembelian saat terjadi rebound setelah false break ke bawah. Namun, level ini harus disikapi dengan hati-hati, karena rilis data ekonomi AS pada malam hari dan komentar dari pejabat Fed masih dapat secara signifikan mengubah situasi pasar sebelum akhir sesi.
