Kemarin, dolar menguat sepanjang hari, dan ada banyak alasan yang mendukung pergerakan tersebut. Euro berusaha menyusul, dan meskipun pound menguat, pergerakan itu lebih tampak seperti pemantulan hati-hati daripada pembalikan tren yang meyakinkan. Menurut saya, pasar saat ini terjebak di antara dua pandangan tentang seberapa kuat sebenarnya perekonomian AS, dan belum siap untuk bertaruh pada salah satunya.
Sejak pagi di Eropa, belum ada rilis data baru, begitu juga di Inggris. Euro dan pound masih bergerak berdasarkan sentimen kemarin dan menunggu kabar masing-masing, yang akan muncul di paruh pertama hari ini. Saya akan jelaskan di bawah.
Saat sesi AS kemarin, tiga laporan keluar hampir bersamaan, masing-masing menarik ke arah sendiri. Saya mulai dari pasar tenaga kerja. Perusahaan sektor swasta menambah 90.000 lapangan kerja pada September menurut estimasi ADP, jauh lebih sedikit dari perkiraan. Dari sudut pandang dolar, ini sinyal positif, karena perekrutan yang stabil menunjukkan ekonomi masih bertahan. Berikutnya, belanja konsumen naik 0,6% pada Agustus — bulan terkuat sejak Maret 2025. Yang paling menarik adalah indeks pengeluaran konsumsi pribadi inti. Ini adalah ukuran inflasi yang diawasi oleh Federal Reserve, dan kata "inti" berarti bahan bakar dan makanan dikeluarkan dari perhitungan, sehingga menunjukkan apakah inflasi memanas dari dalam perekonomian. Indeks ini naik 0,2% dibandingkan ekspektasi 0,3%, dan angka Juli direvisi turun. Hasilnya adalah campuran yang aneh. Data ketenagakerjaan dan belanja menunjukkan ekonomi belum siap melemah, sementara inflasi bergerak lebih lemah dari yang dikhawatirkan. Pasar kini menilai ulang probabilitas keputusan suku bunga pada Oktober di kisaran 36%. Jadi dolar punya sekaligus dukungan dan batas atas, sementara euro dan pound tidak seleluasa itu. Menurut saya, kedua pasangan ini akan terus mencari arah hingga akhir pekan sampai ada katalis baru yang menggeser keseimbangan.
Hari ini euro berhadapan dengan blok data yang padat, semuanya keluar di paruh pertama hari. Dimulai dengan PMI manufaktur Jerman untuk September. Indikator ini berbasis survei manajer pembelian, dan level 50 memisahkan ekspansi dari kontraksi. Jerman adalah ekonomi terbesar di kawasan, jadi angkanya biasanya menjadi penentu nada untuk seluruh blok. Setelah itu akan dirilis PMI agregat zona euro, yang menunjukkan apakah manufaktur di luar Jerman masih bertahan, diikuti data pengangguran. Untuk mendorong euro naik, masing-masing data ini harus mengalahkan ekspektasi, dan itu standar yang tinggi. Presiden Bundesbank Joachim Nagel juga akan berpidato, dan pasar memperhatikan karena ia ikut dalam pengambilan keputusan European Central Bank. Menurut saya, angka yang kuat, dipadukan dengan retorika yang hati-hati namun tidak terlalu dovish, bisa memberi euro alasan nyata untuk menguat. Jika satu saja dari blok data ini mengecewakan, pasangan ini akan kehilangan momentum, dan dengan mempertimbangkan sentimen terhadap dolar kemarin, hal itu lebih sering berarti penurunan ketimbang pergerakan sideways yang tenang.
Bagi pound, pagi ini akan sepenuhnya diwarnai Inggris. PMI manufaktur Inggris untuk September akan dirilis, dan pasar mengantisipasi hasil yang cukup baik. Jika ekspektasi terpenuhi, pound bisa mengonsolidasikan kenaikan paginya. Setelah itu Gubernur Bank of England Andrew Bailey dan anggota MPC Catherine Mann akan berpidato. Jika data sesuai perkiraan dan nada kedua pembicara tetap tertahan, GBP/USD berpeluang mempertahankan kenaikan pagi. Jika angka mengecewakan dan pidato bernada hati-hati, tekanan akan cepat kembali. Keduanya, data maupun komentar, tidak akan menentukan arah sendirian; kombinasi PMI dan pernyataan inilah yang akan memberi pound arah sepanjang sesi Eropa. Ambang bagi pound lebih rendah dibanding euro — sekadar memenuhi ekspektasi mungkin sudah cukup bagi GBP, sementara euro memerlukan data yang mengungguli — sehingga saya menilai pound lebih tangguh hari ini.
Momentum
Jika blok data pagi memberikan kejutan yang cukup besar, momentum tidak akan lama menyusul.
Untuk euro, ke atas, titik penembusan berada di 1,1346, dengan target 1,1379 dan 1,1410. Skenario seperti ini memerlukan pagi yang hampir sempurna — data kuat dan dukungan dari Nagel — sehingga saya anggap kemungkinannya lebih kecil. Ke bawah, level pemicu adalah 1,1312, lalu 1,1284 dan 1,1249. Jalur ini terasa lebih dekat bagi saya, karena hanya membutuhkan kekecewaan di salah satu indikator, dan data AS kemarin tidak menambah kepercayaan terhadap euro. Jarak antara 1,1312 dan 1,1346 hanya sedikit di atas tiga puluh pip, dan selama harga masih berkeliaran di dalam rentang ini, terlalu dini untuk melakukan trading breakout.
Untuk pound, ke atas di 1,3270, dengan target di 1,3307 dan 1,3341. Skenario ini tampak seperti kelanjutan alami dari kenaikan pagi jika PMI sesuai ekspektasi dan Bailey serta Mann tidak menyampaikan hal yang di luar dugaan. Namun saya lebih memilih menunggu konsolidasi di atas level tersebut ketimbang bereaksi pada sentuhan pertama. Sisi bawah ada di 1,3238, dengan target 1,3206 dan 1,3173. Skenario ini akan aktif jika data mengecewakan dan sikap Bank of England terdengar hati-hati. Jarak antara dua titik breakout hanya tiga puluh dua pip, dan dalam band yang sempit seperti ini pound bisa dengan mudah bergerak bolak-balik sebelum memilih arah.
Mean Reversion
Dalam pendekatan ini saya memanfaatkan false breakout, dan skenario ini cocok untuk pagi hari ketika data keluar mendekati konsensus dan pasar, setelah lonjakan awal, kemudian berbalik arah.
Untuk euro di sisi kenaikan, saya mengamati level 1,1341. Level ini hanya berada lima pip di bawah titik breakout 1,1346, jadi harga kemungkinan akan menyentuhnya sebelum breakout yang sesungguhnya dimulai. Jika pasangan mata uang ini masuk ke zona antara 1,1341 dan 1,1346 lalu dengan cepat kembali turun, saya mempertimbangkan untuk menjual karena pergerakan naik tersebut tidak menemukan pembeli. Jika harga terkonsolidasi di atas 1,1346, itu adalah sebuah breakout dan menjual di sana tidak diperbolehkan. Pada satu kali sentuhan saja, Anda tidak bisa membedakan apakah itu hanya kembali turun atau merupakan breakout yang benar-benar terjadi dalam zona yang sempit seperti ini, sehingga saya akan melewatkan reaksi pertama. Saya menempatkan stop di atas 1,1346 dengan sedikit penyangga. Level acuan bawah, 1,1303, berada sembilan pip di bawah titik breakout 1,1312 dan cukup jauh di atas target pertama, 1,1284. Saya mencari peluang beli di sini ketika harga terlebih dahulu melewati 1,1312, mencapai 1,1303, gagal melanjutkan penurunan, lalu berbalik naik. Jika penurunan berlanjut dan 1,1303 ditembus dengan meyakinkan, jangan kembali ke posisi beli, dan saya menyembunyikan stop di bawah level tersebut.
Untuk pound, level acuan atas 1,3273 hanya berada tiga pip di atas titik breakout 1,3270 — penempatan paling ketat di seluruh analisis. Jika harga menembus 1,3270, mencapai 1,3273, dan terkonsolidasi di atasnya, maka breakout tersebut dianggap valid dengan target 1,3307, dan membuka posisi jual melawannya tidak diperbolehkan. Jika harga hanya menyentuh tiga pip tersebut, gagal bertahan, lalu kembali turun di bawah 1,3270, saya mempertimbangkan posisi jual karena pergerakan tersebut tidak menemukan follow-through. Dalam menit-menit awal, kedua skenario tampak identik, dan saya akan menunggu candlestick membentuk dirinya dengan lebih jelas ketimbang masuk posisi pada sentuhan pertama. Saya menempatkan stop di atas 1,3273 dengan sedikit penyangga.
Level acuan bawah, 1,3233, berada lima pip di bawah titik breakout 1,3238, dan situasinya berkebalikan. Jika harga turun menembus 1,3238, menyentuh 1,3233, lalu dengan cepat kembali naik ke atas, saya mencari peluang beli. Jika harga justru terkonsolidasi di bawah level tersebut, itu berarti breakout menuju 1,3206, dan membuka posisi beli melawannya tidak diperbolehkan. Saya menyembunyikan stop di bawah 1,3233 dengan penyangga.
Dari dua pasangan tersebut, skenario return trade pada pound hari ini lebih menarik bagi saya, karena kenaikan di sesi pagi sudah terjadi dan jika data PMI keluar mendekati perkiraan, pasar tidak punya banyak alasan untuk melakukan kenaikan kuat secara meyakinkan. Namun sampai Bailey dan Mann berbicara, saya tetap berhati-hati, karena satu frasa tak terduga saja bisa menarik pasangan ini menembus kedua zona tersebut tanpa berhenti.
