Lihat juga: Indikator trading InstaForex untuk USDX
Indeks dolar AS USDX diperdagangkan di sekitar level 102,10 pada hari Senin dan, pada saat laporan ini dibuat, bertahan dekat area tertinggi April 2025 di 102,50 yang tercapai selama sesi Asia. Dolar menunjukkan ketangguhan yang luar biasa: data ketenagakerjaan yang lemah, yang biasanya akan melemahkan mata uang tersebut, tidak mampu mematahkan tren naik. Alasannya terletak pada dua faktor—kelemahan euro dan ekspektasi berkelanjutan terhadap kenaikan suku bunga The Fed pada bulan Desember.
Apa yang ditunjukkan oleh data NFP
- Nonfarm payrolls anjlok menjadi 29.000, jauh di bawah konsensus 90.000 dan angka Agustus yang telah direvisi sebesar 133.000. Data Juli direvisi dari +21.000 menjadi -10.000. Revisi bersih untuk dua bulan tersebut berjumlah -60.000.
- Tingkat pengangguran naik menjadi 4,2% dibandingkan ekspektasi 4,1%. Rata-rata pendapatan per jam naik 3,0% year-on-year—laju pertumbuhan paling lemah sejak Mei 2021.
- Pasar segera menyesuaikan kembali probabilitas kenaikan suku bunga. Menurut CME FedWatch, probabilitas kenaikan pada Oktober turun menjadi sekitar 17–20%, sementara pergerakan pada Desember masih diperkirakan sekitar 80–85%. Pasar tidak meninggalkan kemungkinan pengetatan lebih lanjut, hanya menggesernya ke waktu yang lebih lambat.
Mengapa USD Tahan Turun
Kelemahan euro adalah pendorong utama. Euro menyumbang 57,6% dari indeks USDX. EUR/USD turun hari ini ke 1,1160—level terendah sejak Mei 2025—di tengah krisis utang Prancis. Imbal hasil obligasi pemerintah Prancis tenor 10 tahun mencapai 4,99%, melampaui puncaknya pada 2008, dan selisih (spread) terhadap Bund Jerman melebar menjadi 159 basis poin. Hal ini secara otomatis mendorong USDX naik, bahkan ketika dolar melemah terhadap mata uang lainnya.
Bund Jerman berfungsi sebagai acuan untuk seluruh kawasan Eropa, membantu pengelolaan risiko, dan dalam arti tertentu menjadi indikator referensi. Imbal hasilnya bertindak sebagai patokan bagi seluruh kawasan euro. Suku bunga KPR, pinjaman korporasi, dan valuasi saham terikat pada instrumen ini. Bank Sentral Eropa menerima Bund sebagai jaminan (collateral) dalam operasi kreditnya, dan perubahan imbal hasil Bund menjadi sinyal penting bagi seluruh pasar keuangan.
Imbal hasil riil tetap berada di dekat level tertinggi sepanjang sejarah. Imbal hasil TIPS tenor 10 tahun menyentuh 2,91%—level rekor. Ketika para investor dapat memperoleh hampir 3% di atas inflasi aktual dari utang pemerintah AS, daya tarik aset Eropa dan Asia turun tajam.
Ujung panjang kurva imbal hasil tetap tinggi. Imbal hasil Treasury tenor 10 tahun bertahan di dekat 5,27% dan tenor 30 tahun di sekitar 5,57%. Hal itu menopang dolar melalui diferensial suku bunga.
Analisis teknikal singkat
Gambaran teknikal masih bullish, tetapi indikator mengisyaratkan kondisi yang mulai "overheating". Analisis teknikal teragregasi Instaforex (pada grafik harian) menunjukkan sinyal "strong buy": 20 dari 22 indikator teknikal memberi sinyal beli.
Indikator dan moving average:
- RSI (14) pada D1 di kisaran 74–78—zona overbought yang dalam. Secara historis, level seperti ini biasanya diikuti oleh fase konsolidasi atau koreksi.
- Stochastic—berada di area overbought, mengindikasikan risiko pullback jangka pendek, tetapi sekaligus mengonfirmasi impuls bullish yang kuat.
- OsMA—histogram positif, meskipun laju pertumbuhannya mulai melambat.
- EMA periode 50—sekitar 100,28.
- EMA periode 144—sekitar 99,82.
- EMA periode 200—99,74, menjadi support utama untuk jangka menengah.
Level kunci:
Resistance: 102,50 (level tertinggi hari Senin), 102,85 (target berikutnya), 103,30 (proyeksi sejumlah ekonom)
Support: 101,50 (dalam jangka pendek), 101,33 (H1 EMA 200), 101,00 (level psikologis), 100,75 (W1 EMA 200), 100,37 (H4 EMA 200), 100,28 (EMA 50 hari), 100,00 (level psikologis), 99,82, 99,74
Indeks berada di wilayah overbought, tetapi tetap bullish secara struktural selama bertahan di atas koridor moving average di sekitar 99,70–100,30. Breakout ke bawah koridor tersebut akan membuka jalan menuju 99,00–98,50.
Untuk lebih rinci, lihat: USDX—kemungkinan dinamika pada 05.10.2026.
Peristiwa yang perlu dicermati
Pertanyaan utama minggu ini adalah, apakah dolar dapat mempertahankan kenaikan setelah rilis data NFP yang lemah? Jika indeks ditutup di atas 102,00, ini akan membuka jalan menuju 102,85 lalu 103,00. Jika koreksi berlanjut, support kunci akan berada di zona 101,50–100,75.
Hari ini, 5 Oktober, pukul 14.00 GMT, indeks jasa ISM untuk AS akan dirilis. Konsensus pasar memperkirakan kenaikan menjadi 55,7 dari 55,4 pada Agustus. Beri perhatian khusus pada komponen tenaga kerja dan harga yang dibayarkan—keduanya akan menunjukkan apakah tekanan inflasi masih berlanjut di sektor terbesar perekonomian AS.
Pada hari Rabu, 7 Oktober, pukul 18.00 GMT, notulen FOMC akan dipublikasikan. Setelah rilis NFP yang lemah, pasar akan mencarinya untuk konfirmasi bahwa The Fed siap untuk mengambil jeda pada Oktober.
Pada hari Rabu, 14 Oktober, pukul 12.30 GMT, indeks harga konsumen (CPI) untuk September akan dirilis. Ini adalah rilis penting berikutnya yang akan menentukan apakah probabilitas kenaikan suku bunga pada Desember tetap berada di level saat ini.
Perhatian tersendiri perlu diberikan pada situasi di Prancis. Imbal hasil obligasi Prancis dan spread terhadap bund tetap menjadi pendorong utama pelemahan euro dan, akibatnya, penguatan USD. Semakin memburuknya kondisi fiskal Prancis akan meningkatkan tekanan pada EUR/USD dan mendukung USDX.
Kesimpulan dan rekomendasi
USDX bertahan dekat level tertinggi tahunannya, didukung oleh pelemahan euro dan tingginya imbal hasil riil meskipun NFP lemah. Level kunci bagi bull di 102,50; bagi bear di 101,60.
Untuk trader jangka pendek:
- Pertimbangkan membuka posisi long jika terbentuk breakout berkelanjutan di atas 102,60 dengan target di 102,85–103,30 dan stop-loss di bawah 101,60.
- Pertimbangkan posisi short jika terbentuk breakout ke bawah 101,60 dengan target di 101,50–100,75 dan stop-loss di atas 102,10.
- Pantau rilis Jasa ISM (5 Oktober) dan CPI (14 Oktober) secara saksama—keduanya merupakan pemicu utama pergerakan.
Untuk investor jangka menengah:
- Potensi koreksi ke zona 101,00–100,75 (200 EMA mingguan) dapat dimanfaatkan untuk menambah eksposur long secara hati-hati sambil mempertahankan pandangan konstruktif terhadap dolar.
- Sejumlah ekonom memperkirakan abwha sebagian kenaikan dolar baru-baru ini akan terkoreksi menjelang akhir tahun jika pasar energi stabil.
Pengelolaan risiko:
- Perhitungkan volatilitas yang meningkat di sekitar rilis data inflasi.
- Terapkan disiplin stop-loss yang ketat, terutama selama trading saat breakout level-level kunci.
- Pantau dinamika obligasi Prancis dan komentar The Fed secara saksama.
Ulasan ini didasarkan pada sumber terbuka dan laporan media serta merupakan analisis dinamika harga yang bergantung pada banyak faktor. Karena itu, pengelolaan risiko dan pengendalian posisi menjadi sangat penting.
