ETF Ether spot AS pada minggu lalu mencatat arus keluar sebesar $542,1 juta, hasil terburuk sejak Januari. Fund Solana menghentikan rekor arus masuk selama 14 minggu, dan bersama dengan arus keluar dari fund bitcoin, ketiga kategori ini kehilangan sekitar $1,25 miliar. Bagi pasar yang sedang berupaya bangkit setelah penurunan terbaru Bitcoin ke $80.400, ini merupakan latar belakang yang tidak menyenangkan: fund institusional mengalir keluar secara lebih luas, bukan hanya dari koin andalan tersebut.
Ether mengalami koreksi paling tajam. Fund yang fokus pada aset ini mencatat arus keluar selama sembilan hari perdagangan berturut-turut sejak 29 September, dengan total $697,2 juta keluar dalam periode tersebut. Ini sudah menjadi rangkaian terpanjang ketiga dalam sejarah produk; rekor masih di 17 hari, dari 11 Mei hingga 3 Juni, ketika sekitar $900,1 juta keluar. Minggu ini menjadi minggu negatif kedua berturut-turut setelah arus keluar $138 juta pada minggu sebelumnya, dan aset dalam kategori ini turun 10% menjadi $15,71 miliar. Kerugian terbesar menimpa ETHA milik BlackRock: $477 juta, sekitar 88% dari arus keluar kategori — penarikan mingguan terbesar sejak pertengahan Desember 2025. Hari terberat adalah hari Selasa, ketika $201,9 juta keluar, seluruhnya dari ETHA, tepat pada hari reverse split satu banding tiga fund tersebut mulai berlaku. Aset bersih ETHA saat ini $8,64 miliar, sekitar $4,15 miliar lebih rendah daripada total arus masuk kumulatif sebesar $12,79 miliar — dengan kata lain, secara agregat para investor di dana itu saat ini masih merugi. Sejak awal tahun, fund ether masih membukukan arus masuk bersih $931,8 juta, tetapi seminggu sebelumnya angkanya masih $1,47 miliar.
Pembalikan di Solana bahkan lebih tajam. Dua minggu lalu, fund-fund Solana membukukan arus masuk rekor $188,2 juta dalam seminggu; kini mereka kehilangan $24,8 juta — sekitar tiga kali rekor arus keluar sebelumnya sebesar $8,9 juta — dan kelima sesi perdagangan minggu itu berakhir dengan penarikan dana, rangkaian arus keluar terpanjang dalam sejarah produk-produk ini. Fund terbesar milik Bitwise, BSOL, kehilangan $20,9 juta, sekitar 84% dari arus keluar kategori, sementara hanya MSOL dan QSOL yang berhasil mencatat arus masuk gabungan sebesar $2 juta. Aset kategori ini turun ke $1,73 miliar dari rekor $1,96 miliar pada 25 September. Peralihan yang begitu cepat dari arus masuk rekor ke arus keluar rekor menunjukkan betapa masih barunya produk-produk ini dan betapa sensitifnya terhadap sentimen.
Fund bitcoin juga mengalami akhir dari tren positifnya: $681,1 juta keluar dalam seminggu, hasil terburuk sejak minggu 26 Juni, ketika $1,79 miliar keluar dan tren arus masuk selama tiga minggu terhenti. Hampir seluruh arus keluar terjadi pada hari Rabu — $487,1 juta — sementara pada hari Jumat, fund kembali membukukan arus masuk sebesar $21,1 juta. Sejak awal tahun, arus masuk bersih turun menjadi $494,1 juta dari $1,18 miliar seminggu sebelumnya; aset kategori ini berada di $105,84 miliar dan arus masuk kumulatif sejak peluncuran mencapai $57,11 miliar.
Rantai penyebabnya jelas dan bersifat makroekonomi. Risalah rapat The Fed bulan September menunjukkan bahwa sebagian besar peserta memandang satu kenaikan suku bunga lagi tahun ini sebagai sesuatu yang mungkin terjadi, dan imbal hasil obligasi pemerintah AS menyentuh level tertinggi dalam beberapa tahun. Hal ini menekan aset tanpa imbal hasil, dan ether serta Solana berperilaku seperti versi bitcoin yang lebih berisiko, turun lebih cepat ketika para investor memangkas eksposur risiko. Skenario dasar saya: tekanan pada fund ether akan berlanjut selama imbal hasil tetap di level tinggi, dan rangkaian arus keluar mungkin mendekati rekor 17 hari. Sinyal terdekat akan datang pada 14 Oktober dengan rilis inflasi AS: angka yang lemah akan memulihkan selera risiko dan menghentikan arus keluar, sementara angka yang kuat akan memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga dan membuka jalan bagi kerugian lanjutan. Tanda awal pembalikan yang akan saya cari bukan kenaikan harga, melainkan setidaknya satu hari arus masuk yang signifikan ke ETHA dan BSOL karena kedua fund itu yang menggerakkan dinamika di masing-masing kategorinya.
Gambaran teknikal untuk Bitcoin
Pembeli saat ini menargetkan perebutan level $84.100, yang akan membuka jalan langsung menuju $86.000 dan kemudian ke arah $89.000; breakout ke atas $89.000 akan mengindikasikan upaya untuk memulihkan pasar bullish. Di sisi bawah, pembeli diperkirakan akan muncul di sekitar $82.800. Kembalinya instrumen trading ini ke bawah area tersebut dapat dengan cepat mendorong BTC menuju $80.700. Target penurunan terjauh berada di sekitar $79.400.
Gambaran teknikal untuk Ethereum
Bertahannya harga dengan jelas di atas $2.600 akan membuka jalan langsung menuju $2.679. Target kenaikan terjauh terletak di level tertinggi sekitar $2.748; breakout ke atas level tersebut akan mengindikasikan menguatnya sentimen bullish dan kembalinya minat beli. Di sisi bawah, pembeli diperkirakan akan muncul di sekitar $2.508. Penurunan kembali ke bawah area tersebut dapat dengan cepat mendorong ETH menuju $2.417. Target penurunan terjauh berada di sekitar $2.348.
Yang terlihat pada grafik:
- Garis merah menunjukkan level support dan resistance, tempat harga berpotensi melambat atau justru mengalami pertumbuhan yang kuat;
- Garis hijau menunjukkan moving average 50 hari;
- Garis biru menunjukkan moving average 100 hari;
- Garis hijau muda menunjukkan moving average 200 hari.
Persilangan atau pengujian harga terhadap moving average biasanya dapat menghentikan pergerakan yang sedang berlangsung, atau justru memicu momentum baru di pasar.
