EUR/USD melanjutkan penurunan bahkan sebelum pertemuan ECB dan Fed, sebelum rilis inflasi dari Jerman dan Amerika Serikat, serta sebelum laporan PDB dari Jerman, Uni Eropa, dan Amerika Serikat. Perlu diingat bahwa tren bearish sebelumnya berlangsung penuh selama 25 hari sesi trading, di mana euro kehilangan hampir enam sen. Pola yang sama kini tampaknya kembali terulang. Tidak ada sesuatu yang benar-benar merugikan mata uang Eropa yang terjadi minggu ini atau minggu lalu, namun para trader sekali lagi bergegas menyingkirkannya sebagai langkah antisipasi. Pertemuan Fed kemarin, pertemuan ECB hari ini, serta rilis PCE dan PDB AS tidak mengubah sentimen pasar. Euro terus melemah seperti sebelumnya. Fed memutuskan untuk mempertahankan suku bunga tanpa perubahan, sesuai ekspektasi pasar. ECB juga memutuskan untuk mempertahankan suku bunganya, sebuah hasil yang hampir pasti menurut pelaku pasar. Laporan PDB dan inflasi AS memberikan dukungan moderat bagi dolar. Dalam konteks ini, serangan baru dari pihak bearish pada hari Kamis sebagian besar dapat diprediksi. Hanya ada satu masalah: pihakbearish telah menekan pasar selama dua bulan penuh, dan tetap sulit untuk percaya bahwa tidak ada satu pun perkembangan positif bagi mata uang Eropa selama periode ini. Dengan demikian, penurunan euro yang berkelanjutan tampaknya tidak didorong oleh aliran berita.
Perlu dicatat bahwa sikap Fed saat ini tidak terlalu hawkish. Dalam dua minggu terakhir, tidak ada anggota FOMC yang menyerukan tindakan yang lebih hawkish dari bank sentral, dan hanya dua anggota komite yang memberikan suara untuk kebijakan yang lebih ketat dalam pertemuan tersebut. Dengan demikian, Fed mengambil keputusan yang netral, yang sebenarnya tidak cukup kuat untuk membenarkan penguatan dolar dalam beberapa minggu terakhir. Perekonomian AS tumbuh lebih kuat dari perkiraan pada kuartal ketiga, namun faktor ini saja tidak cukup untuk menjelaskan rally dolar yang berlangsung selama dua bulan. ECB juga mempertahankan suku bunga dan, seperti Fed, diperkirakan akan menaikkannya pada bulan Desember. Euro dan dolar saat ini berada dalam kondisi yang sangat mirip.
Saat ini belum terlihat tanda-tanda bahwa laju bearish akan segera berakhir. Imbalance 24 masih valid, dan harga dapat merespons area ini sehingga memunculkan sinyal jual baru. Pihak bearish telah bergerak terlalu jauh sehingga momentum mereka tidak mudah dihentikan. Di sisi lain, kubu bullish perlu menetralkan imbalance 24 dan membentuk pola bullish sebelum dapat berharap pada pemulihan, bahkan yang bersifat moderat. Hal ini membutuhkan pergerakan naik yang tajam pada euro, namun sejauh ini pihak bullish hanya menunjukkan kelemahan.
Pada bulan September, FOMC menaikkan suku bunga dan memberi sinyal kesiapan untuk mulai memperketat kebijakan moneter. Hal ini sudah cukup untuk memicu tren bearish skala besar yang berlangsung hingga hari ini. Namun, bahkan setelah pengetatan kebijakan Fed pada bulan September dan kemungkinan langkah tambahan pada bulan Desember, tetap sulit untuk percaya bahwa euro tidak menerima satu pun berita positif selama periode ini. Pasar mengabaikan sebagian besar kabar positif tersebut.
Secara keseluruhan, latar belakang berita sebenarnya masih cukup mendukung pihak bullish. Meskipun Fed mengadopsi sikap kebijakan moneter yang lebih ketat, ini bukan satu-satunya faktor yang menentukan nilai tukar. Uni Eropa juga menghadapi berbagai masalah, namun justru di situlah letak persoalannya: masalah ada di mana-mana, tetapi hanya euro yang jatuh. Kedua bank sentral sama-sama melakukan pengetatan kebijakan moneter, namun hanya dolar yang menguat. Meski demikian, pemulihan euro tidak dapat diharapkan hingga sinyal-sinyal bullish muncul. Melakukan pembelian euro secara spekulatif sebelum sinyal tersebut juga tidak disarankan.
Gambaran teknikal saat ini secara jelas masih menunjukkan kelanjutan momentum bearish. Pola yang relevan saat ini adalah imbalance 24, yang mungkin akan terkoreksi dalam waktu dekat. Satu-satunya peluang yang dimiliki pihak bullish untuk saat ini adalah kemungkinan sapuan likuiditas di bawah level terendah 1,1066. Namun, membuka posisi beli memerlukan lebih dari sekadar terjadinya sapuan likuiditas.
Pada hari Kamis, data ekonomi kembali mendukung pihak bearish. Laporan PDB AS dirilis lebih kuat daripada yang diantisipasi pelaku pasar, sementara inflasi PCE meningkat pada bulan September, sesuai dengan perkiraan. Dengan demikian, dua laporan terpenting tersebut berpihak pada bearish, sementara ECB sejak awal memang memiliki peluang yang sangat kecil untuk menopang pihak bullish.
Pihak bullish masih memiliki banyak alasan untuk melancarkan serangan pada tahun 2026. Pada tingkat struktural dan global, kebijakan Trump—yang tahun lalu menyebabkan pelemahan tajam dolar—belum berubah. Saat ini, tidak ada faktor utama yang secara fundamental menopang dolar AS, terlepas dari sikap hawkish FOMC. Perkembangan geopolitik dan situasi yang memanas di Eropa untuk sementara menjadi beban bagi euro.
Kalender Ekonomi Amerika Serikat dan Uni Eropa
- Jerman – Tingkat pengangguran (08:55 UTC).
- Jerman – Pertumbuhan PDB kuartal ketiga (09:00 UTC).
- Uni Eropa – Pertumbuhan PDB kuartal ketiga (10:00 UTC).
- Uni Eropa – Tingkat pengangguran (10:00 UTC).
- Jerman – Indeks Harga Konsumen (13:00 UTC).
Pada 30 Oktober, kalender ekonomi berisi lima rilis, dengan laporan PDB sebagai yang paling penting. Latar belakang berita ekonomi dapat memberikan dampak moderat terhadap sentimen pasar pada hari Jumat.
Perkiraan dan Saran Trading EUR/USD
Dalam konteks ini, pasangan EUR/USD masih berada dalam proses membentuk tren bullish yang telah berhenti dalam fase korektif selama satu tahun penuh. Latar belakang berita berbalik tajam mendukung pihak bearish delapan bulan lalu, tetapi tren empat tahun itu sendiri belum bisa dianggap batal atau selesai. Pihak bullish mungkin kembali melanjutkan tren naik sebelum akhir tahun, namun peluang realistis mereka saat ini terkait dengan level terendah 1,1066 yang terbentuk pada Juni tahun lalu dan level terendah 1,1114 yang terbentuk beberapa minggu lalu. Pihak bearish sebelumnya menerima sinyal jual pada imbalance 19. Pada titik ini, posisi jual yang sudah dibuka sebaiknya tetap dipertahankan sampai terbentuk sinyal atau pola bullish. Sinyal jual baru berpotensi muncul di area imbalance 24.
