Selama sesi trading Eropa pada hari Jumat, emas (XAU/USD) terus melemah, tetap berada di bawah level psikologis kunci $4.000 dan menyentuh titik terendah bulanan baru di tengah ekspektasi langkah bernada hawkish dari Federal Reserve AS. Data ekonomi AS terbaru yang dirilis pada hari Kamis mengonfirmasi ketahanan dan pertumbuhan ekonomi, sementara tekanan inflasi tetap bertahan, sehingga memperkuat ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga di awal Desember. Bagi emas, aset yang tidak menghasilkan pendapatan bunga, hal ini berujung pada sesi kedua berturut-turut dengan tekanan jual dan meningkatkan risiko penurunan harga lebih lanjut.
Berdasarkan data awal, pertumbuhan produk domestik bruto (GDP) AS meningkat menjadi 3,4% secara tahunan pada kuartal ketiga, dibandingkan 2,2% pada kuartal sebelumnya. Angka tersebut melampaui perkiraan konsensus analis sebesar 3,2%. Sementara itu, menurut Departemen Perdagangan AS, Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index naik 0,5% bulan ke bulan dan 3,6% tahun ke tahun pada bulan September. PCE Inti, yang tidak memasukkan harga makanan dan energi, naik 0,3% secara bulanan dan 3,1% secara tahunan. Tren ini memperkuat argumen untuk pengetatan kebijakan The Fed lebih lanjut di tengah risiko inflasi yang masih berlarut.
Pada saat yang sama, imbal hasil obligasi pemerintah AS turun secara signifikan. Investor meningkatkan pembelian utang pemerintah, memborong obligasi Treasury sebagai aset safe haven. Hal ini dipicu oleh laporan laba korporasi yang lemah dari sektor teknologi, yang memunculkan keraguan apakah peningkatan investasi pada kecerdasan buatan akan menghasilkan imbal hasil yang memadai. Selain itu, muncul kembali ekspektasi penyelesaian diplomatik di Timur Tengah yang melemahkan dolar AS, mata uang safe haven tradisional. Namun, faktor ini sejauh ini belum cukup kuat untuk mengubah secara signifikan prospek bearish bagi emas.
Berdasarkan informasi yang tersedia, Wakil Presiden AS JD Vance menyampaikan pesan langsung kepada Mohsen Rezaei, Sekretaris Dewan Keamanan Nasional Tertinggi Iran, untuk mengusulkan dimulainya kembali perundingan damai. Pada saat yang sama, Qatar menyampaikan versi terbaru dari suatu kesepakatan kepada Teheran yang ditujukan untuk mengakhiri konfrontasi militer yang melibatkan Iran, Amerika Serikat, dan Israel. Meski demikian, pelaku pasar tetap berhati-hati karena eskalasi konflik antara Arab Saudi dan kelompok Houthi di Yaman yang didukung Iran. Pernyataan Amerika Serikat dan Israel mengenai kemungkinan dilanjutkannya serangan setelah pemilu paruh waktu AS juga menjaga premi risiko geopolitik tetap tinggi.
Pada hari Kamis, Angkatan Laut Iran melaporkan bahwa empat kapal tanker minyak terkena ranjau laut di Selat Hormuz. Insiden ini meningkatkan kekhawatiran akan potensi gangguan pasokan komoditas dan menopang harga minyak. Pada akhirnya, hal tersebut dapat mendorong permintaan dolar AS pada periode pelemahan, yang mengindikasikan bahwa bias penurunan untuk emas tetap terjaga: upaya pemulihan korektif kemungkinan akan berhadapan dengan tekanan jual.
Dari sudut pandang teknikal, XAU/USD mempertahankan tren bearish. Harga tetap berada di bawah seluruh rata-rata pergerakan utama, sementara indikator oscillator berada di wilayah negatif, mengonfirmasi dominasi penjual. Jika terjadi pemulihan korektif, resistance signifikan pertama akan berada pada level horizontal di 4.025–4.030. Penembusan di atas zona ini dapat memicu penutupan sebagian posisi jual dan mempercepat pergerakan naik emas menuju $4.065 dan level psikologis $4.100. Secara keseluruhan, level-level ini membentuk zona pasokan yang signifikan. Untuk meredakan tekanan jual, harga perlu berkonsolidasi dengan kuat di atas kisaran ini.
