Kontrak berjangka menguat dalam sesi perdagangan Asia hari ini setelah aksi jual minggu lalu yang dipicu oleh saham-saham teknologi. Kontrak berjangka S&P 500 dan Nasdaq 100 naik setidaknya 0,4%, dan futures Eropa juga menguat, mengindikasikan pembukaan pasar tunai yang lebih kuat. Sebagian besar saham dalam indeks MSCI Asia-Pacific mengalami kenaikan, dengan Korea dan Hong Kong di zona hijau, sementara Jepang tertinggal. Perlu diingat bahwa pada hari Jumat, Nasdaq 100 merosot 3,5%, menandai hari terburuknya sejak bulan Juni.
Pemicu aksi jual kali ini adalah laporan laba sektor teknologi. Penurunan pada hari Jumat menegaskan bahwa para investor kini kurang toleran terhadap perusahaan yang bisnis intinya melambat sementara belanja AI meningkat. Hasil yang mengecewakan dari Alphabet dan Amazon kembali memunculkan kekhawatiran bahwa investasi AI menggerus arus kas justru pada perusahaan-perusahaan yang mendanainya. Saham defensif dan obligasi menjadi pihak yang diuntungkan; para pemimpin AI terpukul. Indeks volatilitas Cboe naik ke level tertinggi sejak April, permintaan atas opsi protektif meningkat, dan korelasi saham menguat — meskipun masih jauh di bawah lonjakan pada Maret ketika Amerika Serikat dan Israel menyerang Iran.
Respons di Asia beragam. Saham Tiongkok menguat setelah muncul laporan bahwa otoritas keuangan akan bertemu dengan bank dan perusahaan sekuritas untuk membahas langkah dukungan pasar, dan People's Bank, regulator perbankan, serta regulator sekuritas tengah mengkaji program kredit untuk buyback. Indeks CSI 300 naik 1,3% setelah turun 2,9% minggu lalu, dan indeks teknologi Star 50 menguat 2,8%. Sebaliknya, saham Kioxia di Jepang anjlok 17% di Tokyo setelah proyeksi hati-hati untuk chip memori, yang memicu kekhawatiran bahwa lonjakan yang didorong AI mulai mencapai puncaknya.
Morgan Stanley memprediksi akan terjadi sejumlah "peristiwa pembersihan" yang dapat sementara menekan harga saham dan menciptakan peluang beli. Barclays menilai beberapa minggu terakhir bukan merupakan "akhir" dari perdagangan bertema AI — ini lebih tampak seperti koreksi normal, mirip dengan dua koreksi pada awal 2026, setelah itu kekuatan laba pada akhirnya kembali mendominasi.
Ketegangan geopolitik sedikit mereda. Brent turun 2,9% ke $110,16/bbl setelah laporan bahwa Donald Trump menginginkan lebih banyak waktu untuk diplomasi dengan Iran sebelum memutuskan serangan balasan setelah pemilu AS, yang meningkatkan selera risiko. Bitcoin menguat kembali setelah penurunan minggu lalu yang terkait dengan peretasan Binance.
Saya memperkirakan bahwa pasar AS akan dibuka dengan rebound hari ini, tetapi masih terlalu dini untuk menyebutnya sebagai reversal yang berkelanjutan. Tekanan pada saham semikonduktor hari Jumat cukup dalam dan akan menjaga volatilitas tetap tinggi menjelang pemilu dan laporan Nvidia. Jika harga minyak bertahan di bawah $110, pantulan ini berpotensi bertahan beberapa sesi; jika perundingan diplomatik gagal, tekanan pada saham teknologi kemungkinan akan berlanjut.
Untuk analisis teknikal S&P 500, tugas langsung bagi pembeli adalah menembus level resistance di $7.633. Hal tersebut akan mengindikasikan potensi kenaikan dan membuka ruang pergerakan menuju $7.656. Bertahannya level $7.679 akan semakin memperkuat posisi kubu bull. Jika harga melemah seiring menurunnya selera risiko, pembeli perlu bertahan di sekitar $7.607. Breakout ke bawah level tersebut kemungkinan akan mendorong indeks S&P 500 turun ke $7.574 dan membuka jalan menuju $7.544.
