EUR/USD kembali berbalik menguat mendukung euro di akhir pekan lalu setelah likuiditas tersapu di bawah ayunan rendah terbaru. Hal ini menciptakan dasar teknikal bagi pemulihan mata uang Eropa, dan ekspektasinya tetap bahwa bulls pada akhirnya akan melancarkan kenaikan berkelanjutan. Dalam konteks ini, pihak bears telah mempertahankan tekanan terlalu lama dan dengan perlawanan yang terlalu sedikit, sementara arus berita dalam beberapa bulan terakhir tidak begitu sepihak hingga bisa membenarkan penguatan US dollar semata. Euro setidaknya layak mendapatkan pullback korektif. Euro juga memiliki target potensial yang jelas: imbalance 24, dari mana impuls bearish bisa berlanjut dan sinyal jual baru dapat terbentuk.
Hasil pemilu kongres AS akan diketahui secepatnya besok, dan para pelaku pasar tampaknya juga menafsirkan peristiwa ini sebagai faktor pendukung US dollar. Partai penguasa Donald Trump berpeluang kalah dalam pemilu, yang berpotensi memicu perubahan kebijakan di AS. Namun, sifat perubahan tersebut masih belum pasti. Apakah akan positif atau negatif? Keengganan US dollar untuk melemah mengindikasikan bahwa pasar memandang potensi kemenangan Partai Demokrat secara positif. Alhasil, para trader masih terus mencari alasan untuk membeli US dollar, bahkan di pekan ini.
Perlu diingat bahwa salah satu alasan utama apresiasi dollar dalam dua bulan terakhir adalah sikap hawkish Federal Reserve. Namun, posisi The Fed tidak se-hawkish yang banyak orang bayangkan. Pada pertemuan terakhir, hanya dua anggota FOMC yang memilih pengetatan kebijakan lebih lanjut, sementara keputusan The Fed sendiri bersifat netral dan tidak cukup kuat untuk membenarkan dominasi dollar atas euro dalam beberapa pekan terakhir. Perekonomian AS tumbuh lebih kuat dari perkiraan pada kuartal ketiga, tetapi ekonomi zona euro juga melampaui ekspektasi. European Central Bank menahan suku bunga dan diperkirakan juga akan meningkatkannya pada bulan Desember, sama seperti The Fed. Saat ini, kondisi ekonomi di zona euro dan Amerika Serikat secara garis besar serupa.
Pada tahap ini, belum ada tanda-tanda jelas bahwa laju bearish akan segera berakhir. Imbalance 24 masih relevan, dan harga dapat merespons area tersebut dengan membentuk sinyal jual baru. Bears sudah melaju terlalu jauh, sehingga menghentikan momentum mereka kini akan sulit. Sementara itu, bulls perlu menetralkan imbalance 24 dan membentuk pola bullish sebelum pemulihan yang berarti bisa diharapkan. Ini memerlukan pergerakan naik yang tajam pada euro, tetapi sejauh ini bulls tidak menunjukkan banyak hal selain inersia.
Pada bulan September, FOMC menaikkan suku bunga dan menyatakan kesiapan untuk mengetatkan kebijakan moneter, yang sudah cukup untuk memicu laju bearish luas yang berlanjut hingga hari ini. Namun, terlepas dari pengetatan The Fed pada bulan September dan kemungkinan kenaikan lagi pada Desember, tidak tepat jika disimpulkan bahwa euro sama sekali tidak menerima berita positif selama periode ini.
Secara keseluruhan, latar belakang fundamental masih tampak lebih mendukung bulls. Walaupun The Fed mengambil sikap kebijakan moneter yang lebih ketat, ini bukan satu-satunya faktor penentu nilai tukar. Zona euro juga menghadapi tantangan, namun poin kuncinya adalah bahwa masalah ada di mana-mana, sementara euro adalah mata uang yang terus melemah. Kedua bank sentral sama-sama melakukan pengetatan, tetapi hanya dolar AS yang terapresiasi. Meski demikian, pemulihan euro belum selayaknya diantisipasi hingga sinyal bullish benar-benar muncul. Membeli mata uang Eropa secara "mendahului sinyal" juga tidak disarankan.
Struktur grafik saat ini menunjukkan bahwa impuls bearish masih sangat dominan, tanpa skenario alternatif yang jelas. Imbalance 24 adalah pola utama yang masih aktif dan berpeluang diuji dalam waktu dekat. Peluang bulls saat ini terbatas pada sapuan likuiditas di bawah ayunan rendah yang jelas. Namun, sapuan likuiditas saja tidak cukup untuk membenarkan pembukaan posisi beli.
Arus berita ekonomi pada hari Selasa relatif lemah. Pemilu AS secara resmi dimulai, tetapi hasilnya baru akan tersedia paling cepat besok. Satu-satunya rilis penting hari ini adalah laporan JOLTS AS tentang pembukaan lapangan kerja, yang sejak awal kecil kemungkinan menarik perhatian besar pelaku pasar.
Masih ada banyak alasan bagi bulls untuk melancarkan kenaikan pada tahun 2026. Secara struktural dan global, kebijakan Trump—yang berkontribusi pada pelemahan besar dolar AS tahun lalu—belum berubah. Saat ini, tidak ada faktor besar yang secara konsisten menopang US dollar, terlepas dari sikap hawkish FOMC. Perkembangan geopolitik dan situasi yang tegang di Eropa saat ini justru menjadi beban bagi euro.
Kalender Ekonomi Amerika Serikat dan Uni Eropa
- Jerman – Services PMI (08:55 UTC).
- Uni Eropa – Services PMI (09:00 UTC).
- Uni Eropa – Consumer Price Index (10:00 UTC).
- Amerika Serikat – ADP Employment Change (13:15 UTC).
- Amerika Serikat – ISM Services PMI (15:00 UTC).
- Amerika Serikat – Hasil pemilu kongres AS.
Kalender ekonomi untuk 4 November memuat setidaknya empat rilis penting. Arus berita ekonomi dapat memberikan dampak signifikan pada sentimen pasar sepanjang hari Rabu.
Prospek dan Rekomendasi Trading EUR/USD
Pada pandangan ini, pasangan tersebut masih berada dalam proses membentuk tren bullish yang telah mengalami jeda korektif selama satu tahun penuh. Latar belakang fundamental berbalik tajam mendukung bears delapan bulan lalu, tetapi tren jangka panjang yang telah berlangsung selama empat tahun belum dapat dianggap batal atau berakhir.
Bulls mungkin melanjutkan kenaikan mereka sebelum akhir tahun. Namun, peluang mereka saat ini terbatas pada level rendah bulan Juni tahun lalu di 1,1066 dan level rendah di 1,1114 yang terbentuk beberapa pekan lalu, yang keduanya bisa menjadi target sapuan likuiditas. Sinyal jual baru juga dapat terbentuk di area imbalance 24.
