Pada akhir pekan lalu, pasangan EUR/USD berbalik menguat dan bergerak memihak euro setelah likuiditas tersapu di bawah level terendah terbaru. Dengan demikian, secara teknikal memang ada dasar untuk pemulihan moderat mata uang Eropa. Namun, pada titik ini, pihak bear memiliki dasar yang sama kuatnya untuk melancarkan serangan mereka sendiri. Kemarin, likuiditas tersapu di atas level tertinggi 16 Oktober. Tentu saja, tidak setiap penyapuan likuiditas berarti sinyal perubahan arah pasar. Namun, patut diingat bahwa kubu bull kembali gagal memanfaatkan peluang yang tersedia. Hanya dalam minggu ini saja, mereka sudah memiliki kesempatan untuk memulai kenaikan berkelanjutan setelah pemilu AS dan rilis data inflasi zona euro. Namun, apa bedanya hasil pemilu dan angka inflasi tersebut jika sebelumnya pasar juga mengabaikan faktor-faktor yang sama?
Selama dua bulan terakhir, latar belakang fundamental cukup sering mendukung mata uang Eropa, tetapi hal ini tidak memberikan dampak berarti pada pergerakan harga di grafik. Minggu ini, jelas bahwa Partai Republik mengalami kekalahan telak dalam pemilu dan inflasi di zona euro meningkat menjadi 4%. Keduanya merupakan faktor yang mendukung euro. Kongres AS kini akan terbelah, dan kemungkinan besar Demokrat dan Republik tetap akan kesulitan mencapai kesepakatan seperti sebelumnya. Akibatnya, banyak keputusan penting pemerintah berpotensi mengalami penundaan signifikan. Inflasi yang lebih tinggi di zona euro mengindikasikan kelanjutan pengetatan kebijakan moneter oleh ECB, yang juga menjadi faktor bullish. Jika pasar sedang mmeperhitungkan kenaikan suku bunga FOMC ke dalam harga, semestinya pasar juga memperhitungkan kenaikan suku bunga ECB ke dalam harga.
Perlu diingat, salah satu alasan utama penguatan dolar dalam dua bulan terakhir adalah sikap hawkish The Fed. Namun, pada kenyataannya sikap The Fed tidak terlalu hawkish jika dibandingkan dengan bank sentral lainnya. Misalnya, ECB akan melakukan kenaikan suku bunga ketiga pada Desember, sementara Bank of England justru baru memulai siklus pengetatan kebijakan moneternya hari ini. Artinya, pada akhirnya BoE berpotensi menaikkan suku bunga lebih agresif dibanding The Fed. Pound merespons faktor-faktor ini, sedangkan euro tidak.
Saat ini belum ada tanda bahwa tekanan bearish akan segera berakhir. Imbalance 24 masih valid, dan harga mungkin bereaksi pada area tersebut, yang berpotensi membentuk sinyal jual. Pihak bull harus terlebih dahulu menggugurkan imbalance 24 dan membentuk pola bullish sebelum pemulihan yang berarti dapat diharapkan. Hal ini memerlukan gerakan naik yang tajam pada euro, yang sejauh ini belum terlihat.
Pada bulan September, FOMC menaikkan suku bunga dan memberi sinyal kesiapan untuk mulai memperketat kebijakan moneter. Hal ini sudah cukup untuk memicu tren bearish yang kuat dan masih berlanjut hingga saat ini. Namun, bahkan setelah The Fed memperketat kebijakan moneter pada September dan masih terbuka kemungkinan pengetatan lebih lanjut pada Desember, tidak tepat menyimpulkan bahwa euro tidak menerima kabar positif sama sekali selama periode ini.
Secara keseluruhan, latar belakang fundamental tetap cenderung mendukung pihak bull. Meskipun sikap kebijakan moneter The Fed lebih hawkish, faktor ini bukan satu-satunya penentu nilai tukar. Zona euro juga menghadapi tantangan ekonomi, tetapi intinya adalah masalah ada di mana-mana, tetapi hanya euro yang terus melemah. Kedua bank sentral sama-sama mengetatkan kebijakan moneter, tetapi hanya dolar yang menguat. Meskipun demikian, tidak bijak untuk memperkirakan euro pulih sebelum sinyal bullish yang jelas muncul. Membeli mata uang Eropa secara spekulatif lebih awal juga tidak direkomendasikan.
Gambaran teknikal saat ini menunjukkan bahwa impuls bearish masih utuh. Di antara pola yang relevan, imbalance 24 masih aktif dan dapat diuji dalam waktu dekat. Penyapuan likuiditas di atas 1,1270 saat ini juga bekerja mendukung pihak bear.
Aliran data ekonomi pada hari Kamis terbilang sangat lemah dari sudut pandang pelaku pasar, tetapi mereka tidak gentar dan kembali pada aktivitas favorit dalam beberapa bulan terakhir: menjual euro. Sinyal teknikal yang mengindikasikan pelemahan euro lebih lanjut sudah terbentuk, sehingga penurunan saat ini dapat dianggap sah secara teknikal.
Pihak bull masih memiliki banyak alasan untuk melancarkan serangan pada 2026. Secara struktur dan fundamental, kebijakan Trump yang tahun lalu mendorong pelemahan tajam dolar belum berubah. Saat ini, tidak ada faktor besar yang benar-benar mendukung mata uang AS, terlepas dari sikap hawkish FOMC. Namun, sentimen pasar tidak mudah dan tidak cepat berubah.
Kalender Ekonomi untuk Amerika Serikat dan Uni Eropa:
- Jerman – Perubahan Produksi Industri (07:00 UTC).
- Uni Eropa – Perubahan Penjualan Ritel (10:00 UTC).
- Amerika Serikat – Perubahan Nonfarm Payrolls (13:30 UTC).
- Amerika Serikat – Tingkat Pengangguran (13:30 UTC).
- Amerika Serikat – Perubahan Rata-rata Pendapatan per Jam (13:30 UTC).
- Amerika Serikat – Indeks Sentimen Konsumen University of Michigan (15:00 UTC).
Pada 6 November, kalender ekonomi memuat enam rilis data, dan setidaknya dua di antaranya penting. Data ekonomi tersebut dapat berdampak signifikan pada sentimen pasar selama paruh kedua sesi perdagangan hari Jumat.
Prediksi dan Saran Trading EUR/USD:
Menurut saya, pasangan ini masih berada dalam proses membentuk tren bullish yang telah mengalami fase koreksi selama satu tahun penuh. Latar belakang fundamental berbalik tajam memihak pihak bear delapan bulan lalu, tetapi tren yang lebih besar, yang sudah berlangsung selama empat tahun, belum dapat dianggap batal atau selesai. Pihak bull dapat melanjutkan kenaikan sebelum akhir tahun. Namun, satu-satunya peluang yang benar-benar berarti saat ini adalah area di sekitar level terendah 1,1066 yang terbentuk pada Juni tahun lalu dan level terendah 1,1114 yang terbentuk beberapa minggu lalu. Likuiditas memang sempat tersapu di bawah level yang terakhir, tetapi pihak bull tidak memiliki cukup tenaga bahkan untuk mendorong harga menuju pola terdekat. Sinyal jual baru dapat terbentuk di dalam area imbalance 24, tetapi harga harus mencapai zona tersebut terlebih dahulu.
