Indeks keyakinan konsumen Westpac turun 2,7% pada November menjadi 78,2 poin, menyentuh level terendah sejak akhir 2022. Yang menonjol, di kalangan peminjam dengan kredit pemilikan rumah, indeks merosot 11,6% menjadi 68,1 poin — level terendah dalam catatan sejak pengamatan dimulai pada 1994. Kenaikan harga bahan bakar, peningkatan CPI utama menjadi 4,3%, dan kenaikan suku bunga untuk kelima kalinya tahun ini menciptakan kombinasi yang menjadikan rumah tangga dengan tingkat utang tinggi sebagai titik paling rentan. Menariknya, 72% responden yang disurvei setelah pertemuan Reserve Bank of Australia memperkirakan bahwa suku bunga KPR akan kembali naik dalam 12 bulan ke depan, yang dengan sendirinya sudah menjadi faktor pengekang konsumsi terlepas dari apa pun langkah nyata bank sentral.
Survei NAB untuk Oktober mencatat penurunan lanjutan dalam sentimen bisnis. Indeks keyakinan turun satu poin menjadi -15 dan indeks kondisi melemah ke -2, dengan dinamika terlemah terlihat pada komponen pesanan ke depan (forward orders), yang anjlok 11 poin ke -12. Penurunan yang luas ini terutama dipimpin oleh sektor konstruksi dan manufaktur. Bagi RBA, laporan ini menegaskan kembali narasi yang disampaikan dalam Pernyataan Kebijakan Moneter bulan November — perekonomian sedang melambat tetapi masih beroperasi mendekati batas kapasitas, yang terus mempertahankan tekanan inflasi dari sisi penawaran.
PMI komposit turun ke 48,2 dari 51,3 sebulan sebelumnya, dengan tegas menembus ambang 50 yang memisahkan ekspansi dari kontraksi, dan sektor jasa, yang selama sebagian besar tahun ini menjadi pilar terakhir perekonomian, juga ikut memasuki tren menurun. Hasil ini sejalan dengan gambaran yang ditunjukkan oleh survei NAB dan Westpac — rumah tangga mengurangi pengeluaran karena tertekan oleh biaya hidup dan beban layanan utang yang lebih tinggi, dan pelaku usaha merespons lemahnya permintaan dengan mengurangi pesanan dan menunda keputusan investasi.
Suku bunga RBA telah mencapai 4,85%, dan sebagian besar ekonom sepakat bahwa RBA akan mengambil jeda, dengan risiko berlanjutnya kenaikan jika inflasi terus meningkat. RBA memperkirakan bahwa pertumbuhan PDB akan tetap berada di bawah potensi sepanjang horizon proyeksi. CBA memiliki pandangan yang lebih pesimistis: para ekonom bank tersebut memproyeksikan perlambatan pertumbuhan tahunan hingga 1% pada pertengahan 2027 — jauh di bawah proyeksi RBA sebesar 1,6% — sebelum pulih menjadi 2,1% pada akhir 2028. Ini belum merupakan resesi, tetapi jika tren negatif berlanjut dalam beberapa bulan mendatang, proyeksi tersebut hampir pasti akan direvisi ke bawah.
Posisi spekulatif di AUD nyaris tidak berubah sepanjang minggu pelaporan, dengan posisi bersih short sebesar -9,07 miliar dan lintasan harga implisit yang bergerak naik.
Pasangan AUD/USD menguji level support di 0,6868, tetapi gagal ditutup di bawah level tersebut. Faktor jangka panjang belum memberikan alasan untuk memperkirakan berlanjutnya kenaikan dolar Australia, tetapi pendorong jangka pendek, terutama yang bersifat geopolitik, dapat menguntungkannya. Kami menilai bahwa gelombang penurunan lain tidak mungkin terbentuk dalam waktu dekat; pasangan ini sangat berpeluang kembali bergerak menuju area pertengahan 0,6960/70.
