Ekonomi Amerika Serikat terus menunjukkan momentum positif, hingga istilah "Goldilocks scenario" semakin sering dibahas di pasar valuta asing. Skenario ini menggambarkan pertumbuhan ekonomi yang kuat—cukup untuk menjaga risk appetite tetap tinggi tanpa memicu kenaikan pengangguran atau inflasi.
UBS mencatat bahwa kepercayaan investor terhadap skenario soft landing makin menguat, seiring pasar tenaga kerja yang konsisten menambah lapangan kerja, dan Federal Reserve tampak siap mengambil pendekatan terukur dalam pemangkasan interest rate.
Data ekonomi AS terbaru memang menggembirakan pasar. Volatilitas terjaga rendah, dan peramal Atlanta Fed memproyeksikan pertumbuhan tahunan mencapai 3,4% untuk ekonomi Amerika. Ekspektasi pemangkasan rate secara tajam oleh Federal Reserve juga dianggap sebagai bonus tambahan yang dinanti-nanti. Setelah lama menantikan katalis ini, para investor kini justru makin percaya diri untuk memasang posisi lebih agresif.
Indeks saham (stock indices) sendiri sudah price in dosis optimisme yang cukup sehat, dengan saham-saham bertumbuh (growth stocks) mengungguli pasar sepanjang musim panas. Tak heran, bahkan pasar credit di Eropa pun ikut berupaya mengejar ketertinggalan. UBS menyoroti bahwa obligasi Eropa mampu menjaga spread lebih ketat dibanding US bonds, dan tren ini diperkirakan berlanjut sampai kuartal keempat. Tampaknya, divergensi kebijakan antara ECB dan Fed justru menguntungkan kawasan Eropa.
Namun, pasar Forex selalu penuh kejutan. Jika ekonomi AS melaju lebih kencang dan Fed memutuskan rate cut yang jauh lebih agresif, ini bisa menjadi tantangan baru bagi ECB. Bank sentral Eropa bakal dihadapkan pada dilema: apakah ikut menurunkan suku bunga agar euro tidak terlalu kuat, atau bertahan dan menjelaskan pada para eksportir Eropa mengapa produk mereka tiba-tiba jadi lebih mahal di pasar global. Skenario ini tentu menjadi ujian berat, khususnya bagi industri otomotif dan energi yang sudah cukup pusing dengan ketidakpastian dari Tiongkok.
Untuk saat ini, sebagian besar pelaku pasar masih tetap positif (constructive). Walaupun skeptisisme belum hilang sepenuhnya, sentimen sektor finansial cenderung bullish. Seperti biasa, perdebatan klasik antara “siapa yang lebih andal: sektor utilitas atau otomotif” tetap seru, sementara para trader terus menjaga keseimbangan antara fiscal calm dan peluang profit dari perubahan kondisi global berikutnya.
