Tidak ada data? Tidak masalah. Ketika Federal Reserve sudah mengambil keputusan, statistik yang hilang hanyalah gangguan kecil.
Menurut para analis Morgan Stanley, The Fed akan terus melanjutkan rencananya untuk memangkas suku bunga meskipun pemerintah AS masih tidak menyediakan data yang diakibatkan sendiri. Bagaimanapun, situasinya jelas: pasar tenaga kerja melemah, inflasi mereda, dan para investor semakin cemas.
Memasuki minggu ketiganya, shutdown pemerintah telah membuat ekonomi AS berada dalam ketidakpastian statistik. Laporan ketenagakerjaan dan inflasi utama tertunda, lembaga-lembaga federal tidak aktif, dan para analis Wall Street dibiarkan bernavigasi tanpa grafik dan statistik yang biasa mereka gunakan. Ini seperti mengendalikan ekonomi dengan perasaan. Namun, Morgan Stanley berpendapat bahwa ini sudah cukup untuk mengambil tindakan.
“Kurangnya data ekonomi tampaknya tidak menjadi masalah bagi The Fed,” kata Michael Gapen, ekonom di Morgan Stanley. Regulator telah menyadari bahwa sikap kebijakannya terlalu ketat, tambahnya.
Dengan kata lain, terlepas dari kurangnya data ekonomi terkini, tampaknya Federal Reserve telah melakukan koreksi berlebihan dengan mempertahankan sikap kebijakan yang terlalu restriktif terhadap lanskap ekonomi makro saat ini.
Bank sentral telah memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan September, yang direpresentasikan sebagai "asuransi" di tengah ketidakpastian. Kini, pasar sepenuhnya memperhitungkan pemangkasan tambahan pada bulan Oktober dan Desember, dengan data CME FedWatch menunjukkan keyakinan yang hampir mutlak.
Sementara itu, Washington masih terjebak dalam kebuntuan. Kongres yang terpecah telah gagal menyelesaikan kebuntuan pendanaan anggaran, dan shutdown pemerintah telah menjadi agenda politik yang berkelanjutan. Menurut prediksi Departemen Keuangan, shutdown tersebut merugikan perekonomian sebesar $15 miliar per minggu, harga yang sangat mahal untuk dibayar atas sikap keras kepala partisan.
Morgan Stanley merekomendasikan agar para investor bersiap menghadapi kebuntuan panjang, yang berarti shutdown pemerintah mungkin berlarut-larut.
Partai Republik dan Demokrat terlibat dalam permainan poker politik berisiko tinggi, dengan uang pembayar pajak di atas meja. Sementara itu, Federal Reserve berusaha untuk terlihat tenang dan bersikeras bahwa mereka masih dapat menilai keseimbangan risiko di tengah kekacauan ini.
Di tengah pertikaian Kongres dan lembaga-lembaga pemerintah yang tidak melakukan apa-apa, para pelaku pasar berharap akan adanya penurunan suku bunga lagi.
Ironisnya, The Fed kini tampak menjadi lembaga paling tegas di Washington, bukan karena berani, tetapi karena semua lembaga lain telah kehabisan langkah.
