Bank-bank di zona euro tiba-tiba mendapati diri mereka menghitung kalori, dalam dolar. Kepala ekonom Bank Sentral Eropa, Philip Lane, telah membunyikan alarm: jika pendanaan dolar tiba-tiba mengetat, kredit ke ekonomi riil bisa menyusut dengan cepat.
Rahasianya terletak pada neraca, atau lebih tepatnya, di luar neraca. Bank-bank telah menumpuk banyak komitmen di luar neraca dalam denominasi dolar, semacam "diet mata uang" dengan risiko nyata kelaparan mendadak. Ditambah lagi sumber pendanaan yang tidak stabil, dan Anda mendapatkan resep ampuh untuk stres keuangan.
Philip Lane menjelaskan bahwa perubahan tiba-tiba dalam likuiditas dolar dapat membuat bank merasa seperti berada di jungkat-jungkit keuangan, di mana menjaga keseimbangan menjadi hampir mustahil. Akibatnya, pinjaman kepada rumah tangga dan bisnis dapat menipis tajam, yang tampak seperti harga bahan makanan yang tiba-tiba naik dua kali lipat dalam semalam.
Singkatnya, Eropa berada di ambang kelaparan mata uang di sektor perbankannya. Jika dolar AS menjadi langka, ekonomi dapat menghadapi guncangan dan mungkin akan segera mulai menghemat kebutuhan pokok sehari-hari.
