Emas telah mengalami pertumbuhan tahunan terkuat sejak tahun 1979, telah secara signifikan melampaui pasar saham AS di tengah ketidakstabilan geopolitik, pemangkasan suku bunga, dan pelemahan dolar.
Kontrak berjangka emas yang diperdagangkan di New York telah melonjak hampir 71% sejak awal tahun, menandai kinerja terbaik dalam 46 tahun. Terakhir kali reli sekuat ini terjadi adalah ketika masa kepresidenan Jimmy Carter, saat dunia dilanda krisis energi, inflasi meroket, serta ketegangan yang memanas di Timur Tengah.
Tahun ini, ketidakpastian global telah kian parah kembali. Tarif yang membentuk kembali perdagangan internasional, konflik yang sedang berlangsung antara Rusia dan Ukraina, ketegangan yang terjadi secara berkala antara Israel dan Iran, serta operasi AS demi menahan kapal tanker minyak di lepas pantai Venezuela telah menciptakan latar belakang yang menantang. Dalam lingkungan semacam itu, investor secara tradisional berbondong-bondong memborong aset safe-haven, terutama emas.
Emas dipandang sebagai alat untuk mempertahankan nilai selama krisis, lonjakan inflasi, dan depresiasi mata uang. Menurut Joe Cavatoni, ahli strategi pasar senior di World Gold Council, ketidakpastian masih menjadi ciri khas ekonomi global sehingga emas semakin menarik sebagai elemen strategis untuk diversfikasi dan sumber stabilitas.
Salah satu kekurangan emas untuk sebagian investor adalah kurangnya pendapatan tetap yang merupakan ciri khas obligasi. Namun, dalam lingkungan pemangkasan suku bunga yang dilakukan oleh Federal Reserve, imbal hasil obligasi cenderung anjlok sehingga meningkatkan daya tarik relatif emas.
Minggu lalu, logam mulia ini mencapai tonggak sejarah untuk ke-50 kalinya tahun ini, dengan harga melampaui $4.500 per ons untuk pertama kalinya. Selain itu, analis di JPMorgan memperkirakan harga emas akan melampaui $5.000 per ons pada tahun 2026.
Kenaikan harga emas sebesar 71% tahun ini jauh melampaui indeks S&P 500, yang hanya naik 18%. Sebagai perbandingan, pada tahun 2024, harga emas berjangka naik 27%, sementara S&P 500 naik 24%.
Ekspektasi pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut oleh Federal Reserve pada tahun 2026 terus mendukung harga emas. Selain itu, melemahnya dolar AS telah membuat emas lebih mudah diakses oleh investor internasional.
Harga yang tinggi tidak hanya menguntungkan perusahaan perhiasan dan pemilik perhiasan emas, tetapi juga pembeli utama. Peningkatan permintaan didorong tidak hanya oleh investor individu yang membeli batangan emas, tetapi juga oleh negara-negara yang meningkatkan pembelian emas mereka secara signifikan.
