Pasar saham AS bersiap menghadapi gejolak musim gugur yang lazim sebelum reli kuat di akhir tahun. Laporan UBS terbaru menyebutkan bahwa pemilihan paruh waktu umumnya menyebabkan perdagangan yang nervus pada September–Oktober, setelah itu S&P 500 secara historis memasuki fase reli yang lebih percaya diri.
Statistik sejak 1950 menunjukkan pola yang jelas. Dari akhir Agustus hingga akhir Maret pada tahun‑tahun midterm, S&P 500 rata‑rata menguat sekitar 14,5%. Siklus ini biasanya dimulai dengan aksi jual pra‑pemilu: indeks cenderung turun sekitar 1,4% hingga awal Oktober lalu kemudian melakukan pemulihan tajam. Periode semacam ini hanya berakhir merugikan investor tiga kali dalam sejarah modern: 1978, 2002, dan 2018.
Di Washington, suasana politik diperkirakan kembali ke kebuntuan klasik. Partai presiden biasanya kehilangan kira‑kira 25 kursi DPR dan tiga kursi Senat pada midterms. Pasar taruhan kini menilai peluang Demokrat mengambil alih DPR sekitar 85%, sementara persaingan untuk Senat relatif seimbang. Meski perubahan kontrol kongres akan mempengaruhi kebijakan pajak dan regulasi, UBS berargumen bahwa laba korporasi—bukan politik—yang akan menjadi pendorong pasar dalam enam bulan ke depan.
Volatilitas tetap menjadi indikator utama musim ini. Indeks ketakutan VIX umumnya melonjak menjelang pemungutan suara dan anjlok setelah hasil diumumkan. Para strategis UBS sudah menawarkan klien perdagangan yang bertaruh pada penurunan volatilitas melalui opsi, sambil memperingatkan bahwa derivatif berisiko tinggi dan pola historis bukan jaminan hasil di masa depan.
