Pelemahan yen Jepang sejak tahun 2025 terjadi secara konsisten pada jam-jam malam (di luar jam perdagangan Tokyo). Menurut para analis Bank of America, mata uang ini terus terdepresiasi selama jam perdagangan London dan New York, tetapi tetap stabil saat pasar Tokyo aktif, didukung oleh neraca pembayaran Jepang yang kuat.
Aksi jual di pasar luar negeri terutama dipicu oleh lonjakan sektor AI dan sikap ragu-ragu Bank of Japan (BOJ). Rally saham teknologi mendorong investor Barat untuk melakukan lindung nilai atas eksposur mata uang mereka secara besar-besaran dengan melepas yen, sementara langkah pengetatan kebijakan yang lambat di BOJ menjadikan mata uang tersebut sebagai aset murah bagi para spekulan.
Situasi berubah pada bulan Juli setelah adanya intervensi terkoordinasi antara AS dan Jepang. Sentimen para investor berbalik arah: pada bulan Agustus, sekitar 60% trader memosisikan diri mengantisipasi pelemahan yen, tetapi pada bulan September, jumlah pihak yang pesimistis berkurang separuhnya seiring pasar mulai memperhitungkan langkah pengetatan yang lebih cepat oleh BOJ.
Bank of America merekomendasikan untuk bertaruh pada penguatan yen. Para analis memperkirakan bahwa BOJ akan menaikkan suku bunga sebanyak tiga kali dan membawa suku bunga kebijakan ke kisaran 2% pada Juli 2027. Jika nilai tukar dolar kembali menguji ambang batas 160 yen, otoritas mungkin terpaksa menggunakan cadangan devisa untuk melakukan intervensi baru. Koreksi pada sektor AI yang sedang mengalami overheat juga dapat menjadi faktor penopang bagi yen dengan cara menekan selera risiko global.
