Mengikuti perintah Presiden Recep Tayyip Erdogan, Bank Sentral Republik Turki memutuskan untuk memperketat kebijakan moneter untuk pertama kalinya dalam dua tahun. Tampaknya bank sentral telah menggunakan semua alat yang tersedia untuk memperkuat mata uang nasional. Harapan terakhirnya adalah mengambil sikap yang lebih agresif pada kebijakan moneter.
Lira telah menyentuh level terendah sepanjang masa, melemah bahkan terhadap ruble Rusia. Jelas bahwa mata uang nasional Turki sangat membutuhkan dukungan dari bank sentral. Oleh karena itu, otoritas keuangan tersebut tengah mempertimbangkan untuk menaikkan suku bunga dari 8,25% ke 10,25% dalam upaya menghentikan penurunan berkepanjangan lira. Dalam jangka pendek, mata uang Turki berhasil mencatatkan beberapa anti-rekor sepanjang masa terhadap dolar AS. Sejak awal tahun ini, USD/TRY turun hingga 23%. Dengan mempertimbangkan inflasi dua digit, Turki menghadapi ancaman ekonomi sebenarnya. Meski begitu, Recep Erdogan menentang kenaikan suku bunga. Sebagai alternatif, ia memerintahkan untuk menjual mata uang asing dari cadangan devisa, dengan harapan bahwa nilai tukar yang rendah akan merevitalisasi ekonomi. Hasilnya, aset devisa Turki berkurang hampir setengahnya dari $74 miliar ke $45 miliar. Menurut estimasi Moody's, $44 miliar adalah devisa dari bank-bank komersial, yang berarti bahwa Turki hampir menguras habis cadangan devisanya.
Dengan itu, Moody's telah men-downgrade rating utang pemerintah Turki ke B2 dari B1, sehingga menempatkan Turki pada posisi yang sama dengan negara-negara seperti Rwanda dan Uganda. "Cadangan devisa Turki telah merosot turun selama bertahun-tahun baik pada basis bruto dan netto tapi sekarang persentase PDBnya berada di level terendah multi-dekade karena kegagalan bank sentral membela lira sejak awal 2020," Moody's mengatakan. Erdogan murka atas keputusan tersebut dan menyebutnya sebagai "perang ekonomi". Ia juga mengatakan bahwa rating dari Moody's "sama sekali tidak berarti". Namun, ia kebingungan mencari bantuan keuangan karena cukup sulit untuk mendapatkan pinjaman dengan rating yang rendah seperti itu.
