Menurut data dari Financial Times (FT), otoritas Tiongkok membatasi penjualan singkat untuk mencegah penurunan pasar saham nasional.
Oleh karena itu, mereka meningkatkan persyaratan bagi klien institusional agar pasar saham nasional tidak mengalami penurunan lebih lanjut. Saat ini, dana negara dan lembaga keuangan di Tiongkok terlibat dalam pembelian sekuritas skala besar.
Para investor institusi dilarang menjual sekuritas pada hari-hari tertentu. Langkah-langkah ini disebut sebagai window guidance dari regulator. Para pakar menganggap bahwa langkah tersebut efektif. Khususnya, pada awal tahun 2023, langkah tersebut memungkinkan CSI 300, yang mengukur perusahaan nasional terbesar, untuk sedikit pulih.
Kemudian, pemerintah melonggarkan langkah-langkah yang diberlakukan sehingga menyebabkan konsekuensi negatif. Pertumbuhan saham digantikan oleh penurunan. Sejak awal tahun 2024, indeks CSI 300 telah menurun lebih dari 4%. Hal tersebut menyebabkan pihak berwenang Tiongkok merevisi persyaratan sebelumnya dan memperluas window guidance untuk investor institusional besar yang bertindak sebagai broker dan memiliki cabang trading eksklusif.
Namun, tekanan dari pihak berwenang telah menjadi jebakan bagi para trader institusional. Saat ini, pemerintah Tiongkok sedang berusaha untuk menghentikan penurunan di pasar saham, pengurangan investasi, dan keluarnya modal dari negara tersebut, tetapi tidak berhasil. Banyak investor yang tidak mendukung langkah-langkah yang bertujuan untuk meningkatkan perekonomian lokal.
"Perubahan arah oleh regulator, yang terbaru dari serangkaian perubahan arah, mendistorsi pasar dan merusak kepercayaan yang lebih luas," tulis Financial Times.
Menurut Bloomberg, sejak awal tahun 2024, para investor asing telah menjual saham perusahaan-perusahaan Tiongkok senilai 7,9 miliar yuan ($1,1 miliar). Ini adalah hasil terburuk dalam lima tahun terakhir. "Penjualan terjadi setelah pihak asing mencatat pembelian tahunan terkecil mereka atas saham-saham dalam negeri pada tahun 2023, menempatkan Januari di jalur arus keluar selama enam bulan berturut-turut," tulis artikel tersebut.
Sebelumnya, pihak berwenang Tiongkok mengambil langkah-langkah yang bertujuan untuk memperbaiki situasi di negara tersebut. Beberapa di antaranya cukup tak terduga, misalnya, melarang komentar negatif dari para pakar terkemuka dan pengguna media sosial karena mereka membentuk narasi dan ekspektasi yang salah. Selain itu, beban dari para manajer teratas di sejumlah perusahaan telah meningkat. Hal ini tercermin dari peningkatan jumlah jam yang dihabiskan untuk mempelajari gagasan Xi Jinping, pemimpin Tiongkok.
