FX.co ★ Schnabel ECB Melihat Ketidakpastian Besar Seputar Prospek Inflasi Zona Euro

Prospek inflasi jangka menengah zona euro dicirikan oleh tingkat ketidakpastian yang sangat besar yang dapat meningkat karena guncangan pasokan yang merugikan dan risiko terkait perubahan iklim. Oleh karena itu, pembuat kebijakan tidak dapat memprediksi tingkat puncak atau durasi fase pengetatan ketika mereka menggunakan data tersebut. Pendekatan yang bergantung pada setiap sesi penetapan suku bunga kebijakan, Anggota Dewan Eksekutif Bank Sentral Eropa Isabel Schnabel mengatakan pada hari Kamis. “Risiko positifnya mencakup pertumbuhan biaya unit tenaga kerja yang lebih kuat dari perkiraan, kemungkinan didorong oleh pertumbuhan produktivitas yang lebih rendah dari perkiraan, kekuatan penetapan harga perusahaan yang lebih kuat, dan risiko guncangan sisi penawaran baru yang merugikan,” kata Schnabel dalam pidatonya di Frankfurt. “Jika risiko tersebut terwujud, inflasi hanya akan mereda secara bertahap atau bahkan dapat meningkat kembali.” “Di antara risiko-risiko positif ini, risiko-risiko terkait iklim tampaknya lebih mendesak dibandingkan sebelumnya,” tambah pembuat kebijakan tersebut. Mengingat pendekatan yang bergantung pada data, pembuat kebijakan juga tidak dapat berkomitmen terhadap tindakan di masa depan, kata Schnabel. ECB telah melakukan siklus pengetatan paling agresif dalam sejarahnya dalam menghadapi inflasi yang tidak terkendali. Aktivitas ekonomi di kawasan euro telah melambat dan kemungkinan akan semakin melemah di masa depan meskipun pasar tenaga kerja memiliki ketahanan, kata pembuat kebijakan tersebut. Meskipun inflasi umum telah mereda dalam beberapa bulan terakhir, tekanan harga yang mendasarinya masih tetap ada, sehingga menimbulkan kekhawatiran bagi para penentu suku bunga. Investor telah merevisi ekspektasi mereka terhadap pertumbuhan ekonomi, inflasi dan kebijakan moneter dalam beberapa minggu terakhir, yang menyebabkan penurunan suku bunga riil bebas risiko di seluruh spektrum jatuh tempo kembali ke level bulan Februari, kata Schnabel. “Penurunan ini dapat menghalangi upaya kami untuk mengembalikan inflasi ke target pada waktu yang tepat,” kata Schnabel.