FX.co ★ Imbal Hasil Obligasi 10 Tahun Brasil Turun ke Level Terendah dalam 2 Bulan

Pada bulan September, imbal hasil obligasi pemerintah Brasil bertenor 10 tahun turun di bawah 13,7%, mencapai titik terendah dalam dua bulan. Penurunan ini dipengaruhi oleh aktivitas ekonomi yang berkurang dan tingkat inflasi yang mereda, bersamaan dengan turunnya imbal hasil jangka panjang global, yang secara kolektif menurunkan ekspektasi untuk tingkat riil masa depan. Indeks aktivitas IBC-Br Brasil menunjukkan penurunan 0,5% dari bulan ke bulan pada Juli 2025, menandai penurunan ketiga berturut-turut dan lebih rendah dari perkiraan konsensus -0,2%, menunjukkan perlambatan pertumbuhan ekonomi. Secara bersamaan, imbal hasil pada U.S. Treasuries turun ke level terendah dalam sekitar lima bulan karena pasar mengantisipasi pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Federal Reserve minggu ini, dengan pelonggaran lebih lanjut diharapkan akhir tahun ini, sehingga mempengaruhi tolok ukur imbal hasil jangka panjang global, termasuk di Brasil. Tren penurunan imbal hasil jangka panjang ini berlanjut meskipun pasar tenaga kerja Brasil yang sangat ketat, dengan tingkat pengangguran sekitar 5,6% pada kuartal bergerak Juli, yang dapat mempengaruhi seberapa cepat bank sentral mempertimbangkan pemotongan suku bunga dan mempertahankan pandangan kebijakan yang hati-hati. Secara luas diantisipasi bahwa bank sentral akan mempertahankan tingkat kebijakan restriktif saat ini dalam pertemuan mendatang.