Futures tembaga telah melonjak hingga sekitar $5,5 per pon pada akhir Desember, mencapai level tertinggi dalam hampir lima bulan. Kenaikan ini disebabkan oleh rantai pasokan yang semakin ketat dan pertumbuhan ekonomi yang kuat di Amerika Serikat yang telah mendongkrak harga. Selama kuartal ketiga, ekonomi AS mengalami ekspansi tercepat dalam dua tahun, didorong oleh peningkatan belanja konsumen, ekspor, dan aktivitas industri, sehingga menguntungkan sektor-sektor yang sangat bergantung pada tembaga.
Kontribusi terhadap tekanan pasokan adalah bertahun-tahun kurangnya investasi, gangguan dalam aktivitas penambangan, dan rencana oleh smelter terkemuka di China untuk mengurangi output lebih dari 10% pada tahun 2026 untuk mengatasi tantangan kelebihan kapasitas. Lanskap ini semakin rumit oleh ketidakpastian perdagangan dan tarif yang diberlakukan AS, yang telah menyebabkan peningkatan penimbunan preemptif, terutama untuk pengiriman yang diarahkan ke AS.
Selain itu, lanskap investasi telah dipengaruhi oleh melemahnya dolar AS dan antisipasi penurunan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve. Permintaan struktural jangka panjang untuk tembaga tetap kuat, didorong oleh pertumbuhan kendaraan listrik, energi terbarukan, jaringan listrik, dan infrastruktur kecerdasan buatan. Situasi ini juga tercermin pada logam dasar lainnya seperti aluminium, seng, dan timah, yang mencatat kenaikan tahunan yang signifikan, menyoroti ketatnya pasar tembaga saat ini.
