Imbal hasil obligasi pemerintah Brasil bertenor 10 tahun naik menembus 13,8% seiring tingkat pengangguran yang berada di rekor terendah dan percepatan tajam inflasi paruh bulan mengindikasikan ketahanan ekonomi domestik, sehingga meningkatkan kemungkinan bahwa bank sentral perlu mempertahankan kebijakan moneter yang ketat. Pelaku pasar bereaksi terhadap tingkat pengangguran rata-rata Januari sebesar 5,4%, yang merupakan level terendah yang pernah tercatat untuk bulan tersebut, memperkuat pandangan bahwa pasar tenaga kerja masih panas meskipun suku bunga acuan berada pada level tinggi. Pada saat yang sama, inflasi Februari naik 0,84%, sehingga memperumit prospek pemangkasan suku bunga yang telah disinyalkan untuk 18 Maret.
Ketegangan geopolitik yang bersumber dari konflik AS–Israel dengan Iran turut mendorong kenaikan harga energi, memicu kekhawatiran inflasi global dan meningkatkan premi risiko yang diminta investor atas utang Brasil. Selain itu, konsesi politik terbaru—termasuk penghapusan penerimaan pajak taruhan sebesar R$30 miliar dan pengalokasian R$61 miliar untuk amandemen parlementer wajib—telah merusak kredibilitas fiskal dengan lebih mengutamakan inisiatif belanja regional daripada pencapaian target surplus primer.
