Imbal hasil obligasi pemerintah Swiss bertenor 10 tahun telah naik kembali di atas 0,41%, mendekati level tertingginya sejak Juli 2025 dan bergerak sejalan dengan pasar obligasi utama lainnya. Meningkatnya tekanan inflasi dan risiko konflik berkepanjangan di Timur Tengah telah mengurangi ekspektasi pemangkasan suku bunga global.
Pada saat yang sama, ketidakpastian geopolitik yang berkelanjutan terus mendorong permintaan terhadap franc Swiss, menegaskan statusnya sebagai mata uang safe haven. Kekuatan franc ini dapat menambah tekanan penurunan pada harga-harga dalam negeri dan mempersulit upaya Swiss National Bank untuk menjaga stabilitas harga, dengan inflasi saat ini berada pada level yang sangat rendah, yaitu 0,1%.
Presiden SNB Martin Schlegel berulang kali memperingatkan bahwa apresiasi franc yang berlebihan akibat aliran safe haven pada akhirnya dapat mengancam stabilitas harga di Swiss. Bank sentral telah menyatakan siap untuk melakukan intervensi di pasar valuta asing jika diperlukan.
Dengan latar belakang tersebut, suku bunga kebijakan diperkirakan akan tetap berada di 0%, dengan proyeksi inflasi hanya akan naik secara bertahap. Ambang batas untuk kembali menerapkan suku bunga negatif tetap tinggi.
